Cleveland-Cliffs (CLF) – wyniki za I kwartał: wzrost przychodów nie uchronił akcji przed spadkiem

Najważniejsze wnioski

• Skorygowana EBITDA w pierwszym kwartale osiągnęła 95 mln USD, przekraczając oczekiwania analityków wynoszące 92 mln USD
• Zysk na akcję w wysokości -0,40 USD nie spełnił prognozowanego konsensusu -0,37 USD
• Przychody w wysokości 4,92 mld USD przewyższyły prognozy Wall Street na poziomie 4,84 mld USD
• Akcje spadły o około 1% we wczesnym handlu do 9,84 USD po ogłoszeniu wyników
• Wolumeny importu stali spadły do poziomów nienotowanych od 2008-2009 roku z powodu bardziej restrykcyjnej polityki handlowej

---

Cleveland-Cliffs zaprezentował mieszane wyniki za pierwszy kwartał, które nie zrobiły wrażenia na Wall Street. Choć producent stali przewyższył szacunki pod względem przychodów i głównych wskaźników, rozczarował w zakresie zysków — a inwestorzy zareagowali sprzedażą.

Firma ogłosiła skorygowaną EBITDA w wysokości 95 milionów dolarów za pierwsze trzy miesiące roku, nieznacznie przewyższając prognozy Wall Street wynoszące 92 miliony dolarów. To znacząca poprawa w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, który przyniósł stratę EBITDA w wysokości 174 milionów dolarów.

Wyniki przychodowe również przekroczyły oczekiwania, osiągając 4,92 miliarda dolarów wobec prognozowanych 4,84 miliarda dolarów. Jednakże zysk na akcję w wysokości -0,40 USD rozczarował analityków, którzy przewidywali -0,37 USD.

Cleveland-Cliffs Inc., CLF

Zarząd podkreślił wyjątkowy koszt w wysokości 80 milionów dolarów związany z kosztami energii spowodowanymi surowymi zimowymi warunkami pogodowymi. Wyłączając tę niezwykłą pozycję, wyniki operacyjne firmy wydają się bardziej solidne.

Wskaźniki wolumenowe pozostały stabilne w ujęciu rok do roku, z całkowitymi wysyłkami wynoszącymi 4,1 miliona ton. Trendy cenowe zmieniły się korzystnie, ponieważ średnia zrealizowana cena CLF wzrosła do 1 048 USD za tonę w porównaniu z 980 USD w poprzednim okresie roku.

Akcje otworzyły się na poziomie 9,91 USD, a następnie spadły do około 9,84 USD w handlu przedsesyjnym, co oznacza spadek o około 1%. Obecna cena znajduje się znacznie poniżej 200-dniowej średniej ruchomej wynoszącej 11,80 USD.

Na początku tygodnia CLF spadł o 25% od początku roku, choć akcje zyskały 36% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. 52-tygodniowy zakres handlowy rozciąga się od 5,63 USD do 16,70 USD.

Egzekwowanie ceł przekształca rynki stali

Ceny walcówki na gorąco obecnie oscylują wokół 1 100 USD za tonę — co stanowi znaczny wzrost z poziomu poniżej 700 USD odnotowanego przed wprowadzeniem ceł na stal i aluminium na początku 2025 roku.

W kwietniu administracja zmodyfikowała system ceł. Importerzy stoją teraz przed jednolitą 25% opłatą na całkowitą wartość towarów wytwarzanych głównie ze stali, aluminium lub miedzi — odchodząc od poprzedniego systemu, który naliczał cła wyłącznie od wartości metalowego komponentu.

Zarząd potwierdził swoją prognozę na cały rok, przewidując wysyłki między 16,5 a 17,0 miliona ton wraz z nakładami kapitałowymi wynoszącymi około 700 milionów dolarów.

Perspektywy Wall Street i insiderów korporacyjnych

Opinie analityków pozostają podzielone w sprawie akcji. Spośród 11 analityków, CLF utrzymuje średnią ocenę "Trzymaj", obejmującą dwie rekomendacje Kupuj, siedem ocen Trzymaj i dwie opinie Sprzedaj. Konsensusowy cel cenowy wynoszący 12,69 USD sugeruje znaczący potencjał wzrostu z obecnych poziomów handlowych.

Argus zmienił swoje stanowisko na "Trzymaj" 6 kwietnia. Wells Fargo obniżył swój cel cenowy z 12 USD do 9 USD. Citigroup podniósł swój cel z 11 USD do 13 USD. GLJ Research utrzymał ocenę "Sprzedaj" z celem 9,42 USD.

Transakcje insiderów korporacyjnych

Aktywność insiderów wykazała rozbieżne sygnały. Dyrektor Edilson Camara nabył 19 700 akcji po 10,13 USD za akcję w lutym — zwiększając swoje udziały o 88%. Tymczasem COO Clifford T. Smith sprzedał 200 000 akcji po 10,46 USD w tym samym okresie, zmniejszając swoją pozycję o około 26%.

Akcjonariusze instytucjonalni kontrolują 67,68% akcji w obrocie. W ostatnich kwartałach doszło do akumulacji przez Focus Partners Wealth, Prudential Financial i Invesco, które dodały ponad 520 000 akcji w drugim kwartale.

Firma utrzymuje wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 1,15, wskaźnik bieżącej płynności 1,95 i kapitalizację rynkową wynoszącą 5,65 miliarda dolarów.

Post Cleveland-Cliffs (CLF) Q1 Earnings: Revenue Beat Can't Save Stock From Decline ukazał się najpierw w Blockonomi.