Le Applicazioni Solana Generano $2,4 Miliardi, Dimostrando che la Rete si Sta Finalmente Disaccoppiando da Questa Metrica Volatile
L'ecosistema Solana ha registrato il suo anno finanziario più forte fino ad oggi nel 2025, raggiungendo massimi storici in termini di entrate, utenti attivi e volume di trading anche se il token nativo della rete ha chiuso l'anno quasi il 50% al di sotto del suo picco iniziale.
Secondo i dati di CryptoSlate, SOL è salito a oltre $250 nel primo trimestre del 2025 prima che i venti contrari del mercato più ampio trascinassero l'asset a un minimo di $105, e ha chiuso l'anno intorno a $123.
Nonostante l'azione volatile dei prezzi, l'economia sottostante della rete si è espansa a un ritmo senza precedenti.
Le applicazioni e le venue di trading costruite sulla blockchain hanno riportato un anno definito da attività ad alta frequenza, emissione massiccia di asset e entrate in aumento. Questo ha dipinto il quadro di un ecosistema fiorente disaccoppiato dal valore speculativo del suo asset di base.
Entrate record
La Solana Foundation ha rivelato che le applicazioni costruite su Solana hanno generato $2,39 miliardi di entrate nel 2025, un aumento del 46% anno su anno e un nuovo massimo storico.
Solana Application Revenue (Fonte: Blockworks)
Questo aumento non è stato limitato a un singolo settore ma è stato distribuito su una vasta gamma di piattaforme. Sette applicazioni distinte, tra cui Pump.fun, AxiomExchange, MeteoraAG, Raydium, JupiterExchange, tradewithPhoton e bullx_io, hanno ciascuna superato $100 milioni di entrate annuali.
Oltre a questi leader di mercato, la "coda lunga" di applicazioni più piccole ha generato entrate combinate superiori a $500 milioni, segnalando un ecosistema di sviluppatori in approfondimento.
A livello di rete, le entrate sono accelerate drammaticamente. REV, una metrica che traccia le entrate totali della rete, ha raggiunto $1,4 miliardi, segnando un aumento di 48 volte in due anni.
Nel frattempo, le metriche di utilizzo della rete blockchain hanno rispecchiato questa crescita finanziaria. La rete ha elaborato 33 miliardi di transazioni non di voto, un aumento del 28% rispetto all'anno precedente.
Solana Total Transactions (Fonte: Blockworks)
Quando si includono le transazioni di voto, il throughput totale ha raggiunto 116 miliardi, con la catena che registra una media di 1.054 transazioni non di voto al secondo.
Una base di utenti in rapida espansione ha guidato questa attività poiché i portafogli attivi unici hanno registrato una media di 3,2 milioni al giorno, un aumento del 50% e un nuovo record. Inoltre, 725 milioni di nuovi portafogli hanno registrato almeno una transazione durante l'anno.
Mentre gli indirizzi dei portafogli non corrispondono uno a uno con i singoli utenti, gli analisti suggeriscono che la cifra evidenzia l'immensa ampiezza della partecipazione che fluisce attraverso i programmi e le venue di trading di Solana.
Le attività di trading crescono
Il vettore di crescita più robusto nel 2025 è stata l'attività di trading che si verifica sugli exchange decentralizzati (DEX) e sull'infrastruttura specializzata che li supporta.
Il volume DEX di Solana ha raggiunto $1,5 trilioni nel 2025, un aumento del 57% anno su anno e un picco storico per la rete. La liquidità per questi scambi si è anche approfondita, con il volume della coppia SOL-stablecoin che ha raggiunto $782 miliardi, più che raddoppiando rispetto all'anno precedente.
Solana DEX Volume (Fonte: Blockworks)
Il dominio del mercato era concentrato tra una dozzina di exchange principali, ciascuno dei quali elaborava più di $10 miliardi di volume. Raydium ha guidato il settore con $347 miliardi di volume, seguito da orca_so a $241 miliardi, humidifi a $184,7 miliardi, SolFiAMM a $184,2 miliardi e MeteoraAG a $182 miliardi.
In particolare, i meccanismi di come venivano instradati gli scambi hanno subito un cambiamento significativo nel 2025. I "Prop AMM" (market maker automatizzato proprietari) hanno aumentato la loro quota di volume dell'aggregatore dal 19% al 54%, suggerendo un movimento verso algoritmi di trading più specializzati ed efficienti.
Allo stesso tempo, la composizione delle coppie di trading si è evoluta, con SOL che funge da token di coppia nel 42% di tutti gli scambi, mentre la stablecoin USDC ancorata al dollaro rappresentava il 30%.
Anche le categorie emergenti hanno contribuito all'espansione del volume. Gli agenti IA (Intelligenza Artificiale), programmi software automatizzati che conducono transazioni on-chain, hanno rappresentato $31 miliardi di volume.
Nel frattempo, il volume per gli asset tokenizzati del mondo reale ha raggiunto $598 milioni, e il volume di token specifici di progetto, come JUP e RAY, ha totalizzato $86 miliardi.
Sul fronte dell'aggregazione, le piattaforme che instradano gli scambi attraverso più exchange per trovare il miglior prezzo hanno gestito $922 miliardi di volume, raddoppiando il loro throughput dal 2024. JupiterExchange ha dominato questo verticale, rappresentando $812 miliardi di quel volume.
Anche le piattaforme di trading di livello professionale hanno visto un'impennata, generando $940 milioni di entrate, un aumento del 44%, mentre elaboravano $108 miliardi di volume. AxiomExchange ha catturato quasi un terzo di questa quota di mercato professionale.
Il boom speculativo
Mentre l'infrastruttura blockchain di Solana maturava, la speculazione al dettaglio è rimasta un motore primario dell'attività di rete. Le monete meme, criptovalute spesso basate su scherzi internet o tendenze virali, hanno guidato un turnover significativo, nonostante le domande sulla loro sostenibilità a lungo termine.
Il volume delle monete meme ha raggiunto $482 miliardi. Sebbene questo rappresentasse una diminuzione del 10% anno su anno, ha segnato un aumento di 80 volte su un orizzonte di due anni, evidenziando la crescita esplosiva del settore dal 2023.
In particolare, i launchpad, piattaforme progettate per semplificare la creazione di nuovi token, sono diventati centrali in questa pipeline.
Sei launchpad, tra cui Pump.fun, bonkfun, believeapp, MeteoraAG tramite DBC, moonit e Raydium tramite LaunchLab, hanno ciascuno facilitato oltre $1 miliardo di volume di trading. Le entrate per questi launchpad sono raddoppiate anno su anno a $762 milioni.
Pump.fun è emerso come l'applicazione retail definitiva dell'anno. Alla piattaforma è stato attribuito il merito di aver drasticamente abbassato le barriere tecniche alla creazione di token, consentendo agli utenti di lanciare nuovi asset in pochi secondi.
Tuttavia, la facilità di creazione ha portato alla saturazione del mercato. Gli utenti hanno creato 11,6 milioni di nuovi token attraverso i launchpad nel 2025, più che raddoppiando il conteggio dell'anno precedente.
Tuttavia, il tasso di successo per questi asset era minuscolo. Solo 105.000 token si sono "diplomati" dalle loro curve di bonding, un meccanismo che sposta un token su un exchange standard una volta raccolto abbastanza capitale.
Questo rappresenta un tasso di diploma di appena lo 0,89%, rafforzando la natura ad alto rischio, simile a un casinò, di questo segmento di mercato, dove la stragrande maggioranza dei lanci perde rapidamente trazione.
Nel frattempo, anche gli eventi politici hanno influenzato il fervore speculativo.
Il ritorno di Donald Trump alla carica politica ha innescato un'ondata di monete meme "PolitiFi". Token come TRUMP e MELANIA, insieme a innumerevoli imitatori, hanno contribuito in modo significativo ai picchi di volume DEX durante tutto l'anno.
Transazioni economiche
Un fattore chiave che ha consentito a Solana di gestire questo mix diversificato di trading ad alta frequenza e massiccia emissione di token è stata la sua struttura delle commissioni.
Nonostante l'attività quotidiana dei portafogli e i conteggi delle transazioni raggiungessero massimi record, il costo per utilizzare la rete è diminuito.
La commissione media per transazione è scesa a $0,017 da $0,025 l'anno precedente. Più notevolmente, la commissione mediana è scesa a $0,0011 da $0,0014.
Questo ambiente economico ha sostenuto comportamenti di trading ad alta frequenza che sono proibitivi in termini di costi su reti blockchain più costose.
Ha facilitato la creazione di 725 milioni di nuovi portafogli e ha permesso a bot e agenti automatizzati di operare con alta velocità senza erodere i margini di profitto.
Maturazione istituzionale: ETF e stablecoin
Oltre alla frenesia del retail, il 2025 ha segnato un punto di svolta per l'integrazione di Solana nei mercati finanziari tradizionali.
Una pietra miliare significativa è stato il lancio alla fine del 2025 degli ETF spot Solana quotati negli Stati Uniti.
Questi prodotti hanno aperto la porta agli investitori azionari tradizionali per ottenere esposizione a SOL senza gestire chiavi private. Gli ETF hanno registrato $1,02 miliardi di afflussi netti poco dopo il lancio, segnalando un forte appetito istituzionale.
Allo stesso tempo, alcune società pubbliche come Forward Industries avevano anche abbracciato la criptovaluta come loro asset di tesoreria e acquisito più di 18 milioni di token SOL.
Simultaneamente, l'uso delle stablecoin, criptovalute ancorate alla valuta fiat, è esploso.
L'offerta di stablecoin su Solana è terminata nel 2025 a $14,8 miliardi, un nuovo massimo storico che ha più che raddoppiato la cifra dell'anno precedente.
Solana Stablecoin Supply (Fonte: Blockworks)
USDC ha dominato questo mercato, rappresentando il 66% dell'offerta. Il volume totale di trasferimento di stablecoin ha raggiunto un astronomico $11,7 trilioni, un aumento di sette volte in due anni, indicando che Solana viene sempre più utilizzata per il regolamento e i pagamenti globali.
In particolare, la rete ha anche visto crescita negli asset tokenizzati.
Le azioni hanno debuttato on-chain con $1 miliardo di offerta e $651 milioni di volume di trading. L'offerta di Bitcoin su Solana è raddoppiata a $770 milioni, mentre il volume di trading di Bitcoin sulla rete è cresciuto di cinque volte a $33 miliardi.
Inoltre, asset da altre catene, tra cui Zcash, Monad e NEAR, hanno debuttato su Solana con un'offerta combinata di $32 milioni.
Di conseguenza, i dati di Token Terminal stimano che le applicazioni su Solana ora detengano circa $35 miliardi in asset degli utenti.
Ecosistema Solana TVL (Fonte: Token Terminal)
Inoltre, il Total Value Locked (TVL) dell'ecosistema è aumentato di circa $30 miliardi dal gennaio 2024, rappresentando una crescita di quasi 10 volte in soli due anni.
Questa accumulazione di valore suggerisce che gli utenti non stanno semplicemente effettuando transazioni e andando via, ma stanno sempre più parcheggiando capitale all'interno dell'economia Solana.
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