L'expiration des options, les sorties d'ETF et le stress macroéconomique se sont alignés, entraînant des liquidations tandis que Bitcoin teste des niveaux de support clés.
Les liquidations ont dépassé 450 millions de dollars alors que Bitcoin, Ethereum, XRP et Solana ont chuté ensemble dans une vente massive rapide. La couverture des risques s'est transformée en vente forcée après qu'une expiration massive d'options crypto ait durement touché les positions des traders.
Dans le même temps, le pétrole a grimpé en flèche au milieu de nouvelles menaces au Moyen-Orient, poussant les investisseurs à s'éloigner davantage des actifs volatils. Le résultat a laissé les principales cryptomonnaies chuter de 6 à 8 % en une semaine et a poussé les cryptos vers un territoire de survente.
Bitcoin chute alors que l'expiration d'options de 14 milliards de dollars déclenche une vague de liquidation de 450 millions de dollars
Les marchés ont fait face à un choc technique brutal le 27 mars lorsque Deribit a réglé 14,16 milliards de dollars d'options Bitcoin, marquant la plus grande expiration trimestrielle de 2026. L'événement a supprimé une grande part d'exposition sur la plateforme, effaçant près de 40 % des positions ouvertes.
Le max pain s'est établi à 75 000 $, environ 9 000 $ au-dessus du niveau de trading réel, ce qui signifie que de nombreuses positions haussières ont rapporté moins que prévu.
Source de l'image : Deribit
Bitcoin a ensuite chuté sous la pression d'une réduction forcée des risques. La cryptomonnaie a chuté d'environ 5 % en 24 heures, tombant à 65 720 $ avant de se stabiliser près de 66 457 $. Les liquidations se sont accélérées sur les plateformes à effet de levier, poussant plus de 122 000 traders hors de leurs positions. Les pertes totales ont atteint environ 451 millions de dollars, transformant l'expiration en déclencheur plutôt qu'en facteur secondaire.
L'expiration a coïncidé avec une détérioration du sentiment de risque mondial au milieu de la menace iranienne de bloquer un deuxième point d'étranglement pétrolier. Les rapports pointaient vers le détroit de Bab el-Mandeb, une importante porte d'entrée de la mer Rouge qui transporte une part significative du pétrole maritime mondial.
La menace est arrivée alors que le détroit d'Hormuz restait effectivement fermé depuis fin février, renforçant les craintes de perturbations d'approvisionnement.
Le pétrole a grimpé au-dessus de 100 $, atteignant environ 103 $, et l'appétit pour le risque s'est immédiatement affaibli. Un changement qui comptait plus tôt en mars, une rotation de l'or vers la crypto qui avait soutenu Bitcoin, s'est rapidement inversée. Les investisseurs se sont plutôt détournés de la crypto vers des actifs plus sûrs, tandis que les traders ont utilisé les liquidations pour clôturer leur exposition à n'importe quel prix disponible.
Les sorties d'ETF et la réinitialisation des dérivés laissent le marché crypto sans support
Les flux de cryptomonnaies ont également envoyé des signaux baissiers dans la même période. Les sorties d'ETF Bitcoin ont atteint environ 171 millions de dollars le 26 mars. Les ETF Ethereum ont enregistré 92,5 millions de dollars de sorties le même jour, prolongeant la série à une septième session négative consécutive.
Source : SoSoValue
Lorsque la demande d'ETF se refroidit tandis que les dérivés se règlent à grande échelle, le support spot peine souvent à absorber la pression de vente.
Dans cet environnement, même les lectures de « survente » n'ont pas empêché de nouvelles baisses. L'indice Fear & Greed s'est établi à 23, tandis que le RSI crypto moyen a chuté vers les 30 supérieurs. Ce niveau n'est pas apparu souvent depuis le crash de début février, suggérant que les dommages émotionnels du marché restent actifs plutôt que de s'estomper.
Au 28 mars, les prix des quatre principaux actifs se présentaient ainsi : Bitcoin près de 66 457 $, Ethereum autour de 2 001 $, XRP environ 1,33 $ et Solana autour de 83,10 $. Chacun a enregistré une forte baisse hebdomadaire d'environ 6 à 8 %. Depuis les récents sommets, les baisses allaient d'environ la moitié à plus des deux tiers.
Bitcoin est passé d'environ 71 000 $ au début de la semaine à 66 457 $, un niveau jamais vu depuis début mars. La zone des 66 000 $ a attiré les acheteurs précédents, mais le prochain mouvement dépend de la capacité du prix à maintenir des clôtures quotidiennes au-dessus de ce niveau.
Ethereum est tombé sous les 2 000 $ pour la première fois depuis mi-2024, marquant une rupture technique majeure. XRP a glissé à 1,33 $, loin de son sommet de juillet 2025, malgré les récentes affirmations de la SEC selon lesquelles il s'agit d'une matière première numérique. Solana a subi la pression la plus forte, avec un prix en baisse d'environ 72 % par rapport à son sommet.
La pression macroéconomique s'intensifie alors que la crypto lutte sous les rendements, le pétrole et les sorties d'ETF
La vente massive ne provenait pas seulement des graphiques de prix. Plusieurs forces se sont alignées pour aggraver la pression sur l'effet de levier et la demande spot :
- Le stress pétrolier lié à la guerre a maintenu les inquiétudes inflationnistes actives.
- Les sorties d'ETF ont réduit les achats stables pendant la volatilité.
- Les mécanismes d'expiration des options ont forcé les positions à se dénouer rapidement.
- Des rendements plus élevés et un dollar plus fort ont drainé la liquidité des transactions à risque.
Les conditions macroéconomiques ont ajouté une structure au ralentissement. La réunion du 18 mars de la Fed a révisé ses prévisions d'inflation PCE 2026 de 2,4 % à 2,7 %, la révision à la hausse étant décrite comme la plus importante des cycles récents. Ce changement a repoussé les baisses de taux attendues, et les traders ont évalué moins de catalyseurs à court terme.
Le rendement du Trésor à 10 ans se situe maintenant près de 4,5 %, tandis que l'indice du dollar a augmenté d'environ 0,57 % au cours de la semaine dernière. Lorsque les rendements augmentent et que le dollar se renforce, le capital favorise souvent les obligations plutôt que la crypto. Ajoutez un surplomb tarifaire mondial de 15 % qui pèse sur les actifs à risque depuis début 2026, et les marchés sont entrés dans l'événement d'options sans coussin.
Les marchés crypto envisagent une reprise alors que les risques externes continuent de dominer
Une reprise nécessite probablement d'abord un changement externe, car les principaux moteurs se situent en dehors de la crypto. La désescalade du conflit Iran-Israël reste le levier le plus rapide pour le sentiment. Les informations sur un cessez-le-feu plus tôt en mars ont aidé Bitcoin à rebondir d'environ 16 % sur cinq jours, le faisant passer d'environ 63 106 $ à 73 156 $.
Les experts estiment que si le pétrole retombe sous les 90 $, les craintes d'inflation pourraient se refroidir, donnant à la Fed plus de marge pour agir plus tôt. Les actions et la crypto réagissent souvent rapidement lorsque les attentes de baisse des taux s'améliorent, surtout après des vagues de liquidation forcée.
Les mouvements réglementaires peuvent compter sur un calendrier différent. Le CLARITY Act semble plus proche d'un vote au Sénat, avec un langage de rendement de stablecoin apparemment réglé par les sénateurs Tillis et Alsobrooks. Le Comité bancaire vise un marquage fin avril.
S'il est adopté, les institutions pourraient obtenir des règles plus claires qui soutiennent des décisions d'allocation plus importantes. L'offre de stablecoin proche d'un record signalé de 316 milliards de dollars indique que le capital n'a pas complètement disparu des rails crypto ; il peut revenir une fois que les conditions de risque s'assouplissent.
Les traders jugeront probablement le « plancher » en utilisant la demande et le comportement des prix, et pas seulement les indicateurs de survente. Certaines tendances clés qui décideront de ces perspectives incluent :
- Voir les entrées d'ETF devenir positives pendant plusieurs sessions consécutives.
- Surveiller si Bitcoin regagne et maintient 70 000 $ plutôt que de rebondir brièvement.
- Surveiller si 66 000 $ supporte les clôtures quotidiennes sans rupture.
- Suivre si le volume de liquidation diminue alors que l'effet de levier se réinitialise.
Bitcoin à la croisée des chemins alors que le support de 66 000 $ devient un niveau critique
Pour l'instant, les moteurs du crash viennent de l'extérieur de la crypto — guerre, pétrole, taux et mécanismes d'options. Pourtant, la question clé reste de savoir si le marché a fini de digérer le choc. L'affirmation plus large : les actifs ont fortement perdu, mais les flux d'ETF pendant la pire période ne se sont pas complètement évaporés, suggérant une présence institutionnelle.
L'évolution du prix de Bitcoin déterminera probablement la direction à court terme. Si BTC remonte vers 70 000 $, cela peut signaler que la pression de vente s'est dissipée et que les acheteurs sont prêts à accepter à nouveau le risque.
Une clôture quotidienne sous 66 000 $ avertirait que le support a échoué pour la première fois depuis le crash de février. Dans ce scénario, la baisse pourrait atteindre 50 000 $, entraînant probablement XRP, Ethereum et Solana avec elle.
Pour les détenteurs, le niveau de 66 000 $ devient le point de contrôle pratique. Les prochaines séances pourraient révéler si les liquidations ont mis fin au mouvement, ou si les marchés ont encore besoin de plus de temps pour se dénouer.
Source : https://www.livebitcoinnews.com/crypto-liquidations-top-450m-as-options-expiry-and-oil-shock-drive-broad-market-selloff/
