Le Dr Vincent Stamer, économiste senior de Commerzbank, note que l'indice composite PMI de la zone euro est passé de 51,9 à 50,5 en mars, avec un affaiblissement des services et un secteur manufacturier flatté par des délais de livraison plus longs. Il relie cela à la guerre en Iran, qui nuit aux anticipations et fait grimper les prix des intrants. Malgré la baisse de mars, les niveaux du PMI s'alignent toujours historiquement sur une croissance modérée de la zone euro.
Les services s'affaiblissent tandis que le secteur manufacturier est faussé à la hausse
« L'indice composite des directeurs d'achat (PMI) pour les secteurs manufacturier et des services dans la zone euro est passé de 51,9 à 50,5 points en mars. La guerre en Iran semble se faire sentir : alors que les anticipations dans la zone euro diminuent considérablement, les prix des intrants augmentent. »
« En particulier, le sentiment dans le secteur des services s'est détérioré (50,1 après 51,9), tandis que l'indice du secteur manufacturier a en fait légèrement augmenté de 50,8 à 51,4. »
« Cependant, le chiffre du secteur manufacturier est probablement faussé à la hausse par des délais de livraison plus longs des fournisseurs. En temps « normal », de tels délais de livraison plus longs sont de nature cyclique. Ils signalent une forte demande parmi les fournisseurs, constituent donc un signe positif pour l'économie et contribuent par conséquent positivement à l'indice. »
« Actuellement, cependant – comme pendant la pandémie de COVID-19 – les délais de livraison plus longs sont probablement causés par des perturbations des chaînes d'approvisionnement résultant de la guerre en Iran. Les délais de livraison constituent donc davantage un signal négatif. »
« Par conséquent, les chiffres d'aujourd'hui indiquent une situation quelque peu plus faible dans le secteur manufacturier – malgré un indicateur global légèrement plus élevé. »
« Cela signifie que l'indicateur économique a une tendance à la baisse depuis novembre, mais reste dans la fourchette où l'économie de la zone euro a généralement connu une croissance modérée par le passé. »
« Si la guerre en Iran ne se termine pas dans les semaines à venir ou s'aggrave même davantage, l'économie risque de subir des dommages encore plus importants. »
(Cet article a été créé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et révisé par un éditeur.)
Source : https://www.fxstreet.com/news/euro-area-war-impact-weighs-on-outlook-commerzbank-202603241155
