Le projet de loi du Delaware propose de soumettre les stablecoins à la réglementation bancaire

Les législateurs du Delaware ont présenté le 23 mars deux projets de loi qui placeraient pour la première fois les stablecoins sous le cadre réglementaire bancaire de l'État, créant un régime de licence pour les émetteurs avec des exigences de réserve, des mandats de remboursement et des obligations de lutte contre le blanchiment d'argent.

~230 milliards $

Capitalisation boursière mondiale des stablecoins

Source : CoinMarketCap, mars 2026 — représente la classe d'actifs ciblée par la réglementation bancaire proposée par le Delaware.

Ce que les projets de loi du Delaware exigent réellement

Le projet de loi n° 19 du Sénat, le Delaware Payment Stablecoin Act, a été présenté par le sénateur Spiros Mantzavinos (D-Elsmere) et le représentant Bill Bush. Il établit un cadre de licence pour les émetteurs de stablecoins de paiement et les fournisseurs de services d'actifs numériques opérant dans l'État.

Le projet de loi impose des protections spécifiques aux consommateurs. Les émetteurs doivent rembourser les stablecoins dans les deux jours ouvrables suivant une demande. Si les demandes de remboursement dépassent 10 % de l'émission en circulation en 24 heures, le délai s'étend à sept jours.

Les modifications des frais de remboursement nécessitent un préavis minimum de sept jours. Il est explicitement interdit aux émetteurs de payer des intérêts ou des rendements aux détenteurs de stablecoins, une disposition qui trace une ligne ferme entre les stablecoins et les titres.

Le SB 19 impose également des exigences de réserve, des normes de capital et une conformité AML pour les émetteurs agréés. Les définitions du projet de loi sont directement tirées du GENIUS Act fédéral (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act), garantissant l'alignement entre les cadres étatiques et fédéraux.

Une mesure d'accompagnement, le projet de loi n° 16 du Sénat (le Delaware Banking Modernization Act of 2026), ajoute des définitions pour « actif numérique » et « monnaie virtuelle » au code bancaire de l'État. Il permettrait aux banques agréées du Delaware d'émettre et de gérer directement de la monnaie virtuelle, une expansion significative des activités bancaires autorisées.

Les deux projets de loi ont été assignés au Senate Banking, Business, Insurance & Technology Committee. Un troisième projet de loi, le Delaware Money Transmission & Virtual Currency Modernization Act, a été annoncé mais pas encore déposé.

Pourquoi l'initiative du Delaware a un poids national

>60 %

des entreprises du Fortune 500 sont constituées au Delaware

Source : Delaware Division of Corporations — souligne pourquoi la loi bancaire au niveau de l'État ici a un poids national.

Il ne s'agit pas d'une mise à jour réglementaire routinière de l'État. Le Delaware est le domicile légal de plus de 60 % des entreprises du Fortune 500 et a servi de fondement au droit des sociétés et bancaire américain pendant des décennies. Les précédents réglementaires établis ici ont historiquement influencé d'autres États, de la même manière que le resserrement des règles d'éthique sur des plateformes comme Polymarket reflète une tendance réglementaire plus large dans la finance numérique.

Le code bancaire de l'État n'avait pas été significativement mis à jour depuis le Financial Center Development Act de 1981, un écart de 45 ans. Le sénateur Mantzavinos a présenté la législation comme une modernisation attendue depuis longtemps : « Ce type d'applications et de programmes n'a plus de frontières étatiques. Nous poursuivons la tradition qui a fait notre succès. »

Le Delaware a également fait face à une pression concurrentielle. Coinbase, auparavant constituée dans l'État, s'est reconstituée au Texas. Les projets de loi représentent un effort pour inverser cette tendance et récupérer la position de l'État dans l'innovation financière, tout comme des acteurs institutionnels comme EDXM soutenu par Citadel construisent une infrastructure de trading adjacente aux stablecoins.

Le gouverneur Matt Meyer a exprimé son soutien direct : « Nous démocratisons nos services financiers et abaissons les barrières à l'entrée pour les services financiers, permettant aux résidents d'envoyer, de recevoir et de stocker des fonds simplement via une connexion Internet. »

La Delaware Bankers Association a également soutenu la législation, signalant le confort du secteur financier traditionnel avec le cadre.

Cadre étatique aligné sur le calendrier fédéral des stablecoins

Les projets de loi du Delaware n'existent pas dans le vide. Ils adoptent explicitement le langage du GENIUS Act fédéral, qui établit un cadre national pour la réglementation des stablecoins. Des directives fédérales mises à jour sont attendues d'ici juin 2026.

En alignant les définitions et les exigences du SB 19 avec le GENIUS Act, le Delaware se positionne pour réglementer les petits émetteurs de stablecoins au niveau de l'État tout en restant compatible avec la surveillance fédérale des plus grands. Cela reflète le système bancaire double que les États-Unis utilisent déjà pour les institutions financières traditionnelles.

Le représentant Bush a souligné l'urgence : « Cela fait plus de quatre décennies que nous n'avons apporté aucune mise à jour significative. Nous devons nous assurer que nos lois suivent ces changements. »

Le troisième projet de loi à venir incorporera le Money Transmission Model Act, déjà adopté par plus de 30 États américains. Cela donnerait au Delaware un cadre complet en trois parties couvrant l'émission de stablecoins, l'activité d'actifs numériques au niveau bancaire et la transmission d'argent.

D'autres États, dont le Wyoming et le Texas, ont cherché à attirer des entreprises crypto grâce à des environnements réglementaires favorables. L'approche du Delaware diffère en intégrant la surveillance des stablecoins dans la loi bancaire existante plutôt qu'en créant des statuts autonomes spécifiques aux crypto, une distinction qui a du poids compte tenu du rôle démesuré de l'État dans la gouvernance d'entreprise américaine.

Le marché crypto plus large reste dans une humeur prudente, avec les sorties continues des ETFs sur indice Ethereum au comptant reflétant un environnement où l'indice Fear & Greed se situe à 11 (Peur Extrême). Dans ce contexte, une action législative bipartite avec le soutien de l'industrie bancaire se distingue comme un signal constructif pour la légitimité des stablecoins.

Les deux projets de loi attendent maintenant l'examen du comité. Aucun vote en séance plénière n'a été prévu.

Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions.