Les données on-chain montrent que les fonds négociés en bourse (ETFs) au comptant de Bitcoin ont connu trois vagues d'afflux majeurs provenant des mains expérimentées dans ce cycle jusqu'à présent.
Les Coin Days Destroyed de Bitcoin ont augmenté parallèlement aux afflux nets antérieurs des ETF
Comme l'explique l'auteur de CryptoQuant Maartunn dans un nouveau post sur X, Bitcoin a observé des remaniements majeurs liés aux anciens tokens et aux ETFs au comptant. Les ETFs au comptant font référence à des véhicules d'investissement qui se négocient sur des plateformes traditionnelles et permettent aux investisseurs d'être exposés à un actif sous-jacent comme le BTC sans avoir à posséder directement l'actif.
Les ETFs au comptant de BTC ont été lancés aux États-Unis en janvier 2024. Depuis lors, les fonds ont généralement connu une croissance, avec quelques périodes impliquant une poussée particulièrement forte d'afflux. L'attrait principal des ETFs est que les investisseurs peu familiers avec le monde des cryptomonnaies peuvent investir dans le BTC sous une forme qui leur convient.
Lorsqu'un trader investit dans un tel véhicule, le fonds achète une quantité équivalente de la cryptomonnaie pour le compte du client. Cela se reflète comme un mouvement on-chain vers les portefeuilles associés à l'ETF.
Ci-dessous se trouve le graphique partagé par Maartunn qui montre la tendance du flux net des ETFs au comptant de Bitcoin sur 30 jours depuis le début de 2024.
Comme le montre le graphique, le flux net des ETFs au comptant de Bitcoin a connu quelques phases de valeurs extrêmement positives. Celles-ci correspondent naturellement à une forte demande pour les ETFs.
Fait intéressant, il existe un modèle commun à ces grandes vagues d'afflux. D'après le graphique, on peut voir que les Coin Days Destroyed (CDD) ont donné des signaux de distribution parallèlement aux pics de flux net.
Le CDD est un indicateur on-chain qui mesure le nombre total de jours-pièces qui sont "détruits" dans les transactions à travers le réseau BTC. Un jour-pièce est une quantité qu'un BTC accumule après être resté dormant sur la blockchain pendant un jour. Lorsqu'un token dormant depuis un certain nombre de jours est déplacé, son compteur de jours-pièces revient à zéro. Les jours-pièces qu'il avait précédemment accumulés sont considérés comme détruits.
Généralement, les pics de cet indicateur correspondent à l'activité des "diamond hands" du réseau. Ces HODLers ont tendance à accumuler une quantité massive de jours-pièces grâce à leur patience, donc lorsqu'ils rompent enfin leur silence, une destruction à grande échelle de jours-pièces a lieu.
Les trois principales vagues d'afflux net des ETFs Bitcoin de l'été 2024, de l'automne 2024 et de l'été 2025 ont toutes été accompagnées d'un signal de distribution du CDD, ce qui suggère qu'une rotation des pièces s'est produite des mains expérimentées vers la nouvelle demande passant par ces véhicules.
Depuis la dernière vague de ce type, le flux net des ETF s'est calmé jusqu'au niveau neutre, ce qui signifie que la demande s'est refroidie. "Les afflux d'ETF sont essentiels", note Maartunn. "Sans une forte nouvelle demande, la pression de vente des nouveaux détenteurs pourrait augmenter."
Prix du BTC
Au moment de la rédaction, Bitcoin se négocie autour de 110 500 $, en hausse de 2 % par rapport à la semaine dernière.
Source: https://www.newsbtc.com/bitcoin-news/old-bitcoin-supply-moving-into-etfs-three-waves/
