Le Yen japonais (JPY) est en hausse face au Dollar américain (USD) vendredi, avec la paire USD/JPY en baisse et s'échangeant autour de 147,25 suite à la publication des chiffres de l'emploi américain.
La devise japonaise s'est légèrement redressée, bénéficiant d'un USD plus faible, mais elle reste piégée dans un climat d'incertitude.
Les investisseurs attendent le vote interne du Parti libéral-démocrate (LDP) prévu lundi, qui pourrait ouvrir la voie à une nouvelle course à la direction et menacer la position du Premier ministre Shigeru Ishiba.
Pendant ce temps, les marchés continuent d'examiner attentivement les signaux de la Banque du Japon (BoJ), car la hausse des salaires et l'inflation persistante maintiennent les attentes d'un resserrement monétaire avant la fin de l'année.
Analyse technique USD/JPY : Piégé dans une fourchette au milieu d'une incertitude croissante
La paire USD/JPY chute fortement suite à la publication du rapport sur les emplois non agricoles américains (NFP) vendredi, qui n'a montré que 22 000 nouveaux emplois créés en août, contre 75 000 attendus, et en forte baisse par rapport aux 79 000 créés en juillet.
En conséquence, la paire de devises poursuit son évolution incertaine dans une large fourchette horizontale entre 146,50 et 149,00, en place depuis début août.
Malgré le pic de volatilité qui a suivi le rapport sur l'emploi américain, aucune tendance claire ne semble encore se dégager pour USD/JPY à court terme.
Graphique horaire USD/JPY. Source : FXStreet
Dans ce contexte, les traders garderont un œil sur le prochain catalyseur, qui sera le vote interne du Parti libéral-démocrate (LDP) prévu lundi.
Prix du Yen japonais aujourd'hui
Le tableau ci-dessous montre la variation en pourcentage du Yen japonais (JPY) par rapport aux principales devises listées aujourd'hui. Le Yen japonais était le plus fort contre le Dollar américain.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0,74% | -0,77% | -0,79% | -0,10% | -1,11% | -1,13% | -0,89% | |
| EUR | 0,74% | -0,01% | -0,16% | 0,64% | -0,28% | -0,37% | -0,15% | |
| GBP | 0,77% | 0,01% | -0,10% | 0,65% | -0,25% | -0,37% | -0,10% | |
| JPY | 0,79% | 0,16% | 0,10% | 0,78% | -0,23% | -0,28% | 0,09% | |
| CAD | 0,10% | -0,64% | -0,65% | -0,78% | -0,96% | -1,03% | -0,77% | |
| AUD | 1,11% | 0,28% | 0,25% | 0,23% | 0,96% | -0,12% | 0,16% | |
| NZD | 1,13% | 0,37% | 0,37% | 0,28% | 1,03% | 0,12% | 0,27% | |
| CHF | 0,89% | 0,15% | 0,10% | -0,09% | 0,77% | -0,16% | -0,27% |
La carte thermique montre les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base est choisie dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation est choisie dans la ligne du haut. Par exemple, si vous choisissez le Yen japonais dans la colonne de gauche et que vous vous déplacez le long de la ligne horizontale jusqu'au Dollar américain, la variation en pourcentage affichée dans la case représentera JPY (base)/USD (cotation).
Des fondamentaux solides, mais un calendrier politique chargé
Sur le front économique, les dernières données japonaises plaident en faveur d'une normalisation progressive de la politique monétaire. Les salaires nominaux ont augmenté de 4,1% en glissement annuel en juillet - leur plus forte accélération en sept mois - tandis que les salaires réels sont revenus en territoire positif pour la première fois cette année (+0,5%).
"Les gains salariaux supérieurs à 4% deviennent plus réguliers, confirmant la période la plus forte depuis le début des années 1990", observe Derek Halpenny, analyste chez MUFG.
Cette dynamique, associée à une consommation des ménages toujours robuste, alimente les spéculations selon lesquelles la Banque du Japon pourrait relever ses taux d'intérêt dès octobre.
Cependant, le marché reste prudent. BBH souligne que seulement 50% des contrats de swap anticipent une augmentation de 25 points de base d'ici fin 2025, et comptent sur un resserrement limité à 1,25% au cours des trois prochaines années.
"La BoJ est peu susceptible de relever les taux au-delà de ce que le marché anticipe déjà, ce qui limite le potentiel de hausse du Yen", souligne le rapport de BBH.
Risques politiques : Le spectre d'une nouvelle direction du LDP
Cependant, l'équation est obscurcie par le contexte politique. Suite à un revers électoral en juillet, plusieurs figures clés du LDP ont démissionné, et les spéculations vont bon train sur un départ anticipé du Premier ministre Ishiba.
Selon Rabobank, "jusqu'à ce que les incertitudes politiques soient résolues, USD/JPY pourrait rester dans un schéma d'attente". Jane Foley, stratégiste en devises de la banque, anticipe un mouvement "dans la zone 145-150 d'ici trois mois" si les attentes de hausse des taux d'intérêt persistent.
Une élection interne au LDP dès septembre ouvrirait la voie à des candidats plus populistes, comme Sanae Takaichi, qui n'a pas caché son hostilité au cycle de hausses des taux d'intérêt.
"Elle a déjà qualifié les hausses de taux d'intérêt de la BoJ de 'stupides'", soulignent les analystes de Rabobank, ce qui pourrait accentuer les doutes sur l'indépendance de la banque centrale.
Contexte international : Apaisement partiel avec Washington
Sur le front international, la signature par le président américain Donald Trump d'un accord commercial avec Tokyo, réduisant les tarifs américains sur les voitures japonaises de 27,5% à 15%, a apporté un répit aux constructeurs automobiles japonais.
Mais les bénéfices pour le Yen japonais restent limités, les investisseurs privilégiant la prudence face aux turbulences politiques intérieures.
Le JPY est pris entre deux forces
En bref, le Yen japonais se retrouve pris entre des fondamentaux macro favorables - croissance des salaires, inflation persistante - et une incertitude politique majeure, qui pèse sur la visibilité de la politique monétaire.
Frances Cheung et Christopher Wong d'OCBC estiment que "le risque d'une élection anticipée du LDP pourrait temporairement affaiblir le Yen japonais, mais cette pression devrait s'atténuer une fois l'ordre politique rétabli".
Source: https://www.fxstreet.com/finance/japan-fx-today-the-jpy-between-political-uncertainties-and-boj-expectations-202509051346
