La CFTC prépare un cadre réglementaire pour les contrats à terme perpétuels crypto alors que les États-Unis cherchent à récupérer les volumes offshore

Les régulateurs américains préparent de nouvelles règles qui rapatrieront les contrats à terme perpétuels crypto sur le territoire national, redéfinissant la manière dont les dérivés d'actifs numériques sont négociés sur les principales plateformes d'échange.

La CFTC dévoile un plan pour des marchés crypto perpétuels basés aux États-Unis

Le principal organisme de surveillance des dérivés aux États-Unis, la Commodity Futures Trading Commission, s'apprête à autoriser les contrats à terme perpétuels pour les cryptomonnaies d'ici quelques semaines. Cela marque un changement significatif pour un produit de trading qui a jusqu'à présent opéré presque entièrement sur des plateformes offshore. De plus, cela signale l'intention de Washington de concurrencer directement les plateformes étrangères.

Le président de la CFTC, Michael Selig, a présenté cette initiative mardi lors de la conférence Future of Finance du Milken Institute. Il a déclaré que l'agence concevra un nouveau cadre spécifiquement pour ces dérivés, qui suivent les prix des crypto 24 heures sur 24 et sont largement utilisés sur les plateformes d'échange mondiales. Cela dit, cette initiative devra toujours s'aligner sur la surveillance existante du marché américain.

Ce que signifieraient les contrats à terme perpétuels crypto pour les marchés américains

Dans le cadre de ce plan, la CFTC établira des règles pour les contrats à terme perpétuels qui permettent aux traders de maintenir une exposition à effet de levier aux prix des actifs numériques sans date d'expiration définie. Ces instruments reflètent le marché sous-jacent et sont généralement marginés, permettant à la fois des stratégies spéculatives et de couverture. Cependant, ils ont longtemps été critiqués pour concentrer les risques sur des plateformes offshore légèrement réglementées.

Selig a souligné que l'objectif est d'intégrer cette activité dans les marchés américains réglementés plutôt que de la restreindre. Il a fait valoir que les États-Unis doivent récupérer la liquidité qui s'est déplacée vers les plateformes d'échange en Asie, en Europe et aux Bahamas ces dernières années. De plus, il a suggéré qu'une structure claire supervisée par la CFTC pourrait améliorer la transparence et la gestion des risques pour le trading de dérivés à volume élevé.

Le nouveau régime pour les contrats à terme perpétuels crypto devrait offrir aux plateformes de trading basées aux États-Unis un chemin plus clair pour lister ces contrats directement aux clients nationaux. S'il est mis en œuvre comme décrit, il pourrait réduire l'incitation pour les traders professionnels et les institutions à acheminer les ordres via des plateformes offshore, tout en offrant aux régulateurs une meilleure visibilité sur le risque systémique.

Calendrier et implications réglementaires

Selon les commentaires de Selig, la CFTC prévoit de déployer son cadre pour les produits crypto perpétuels dans les semaines suivant la date de la conférence. Cependant, toute structure finale devra se coordonner avec les règles existantes sur les dérivés et pourrait encore être affinée par le biais de retours publics. Les acteurs du marché surveilleront de près les exigences en matière de marge, de divulgation et de contrôle des risques.

Pour l'instant, cette annonce souligne comment les régulateurs américains s'adaptent à la réalité que les dérivés perpétuels sont devenus une caractéristique centrale du trading mondial des actifs numériques. De plus, en formalisant la manière dont ces produits peuvent fonctionner sur le territoire national, la CFTC vise à équilibrer l'innovation avec l'intégrité du marché alors que les marchés crypto continuent de mûrir.

En résumé, le cadre à venir de la CFTC est prêt à déplacer un segment majeur du trading de dérivés d'actifs numériques vers des plateformes d'échange américaines réglementées, redéfinissant potentiellement les flux de liquidité qui ont favorisé pendant des années les plateformes offshore.