La défaite tarifaire de Trump pourrait déclencher une dette, des déficits et une envolée des cryptomonnaies

• Plus de 2 000 entreprises intentent des poursuites après que la Cour suprême a déclaré illégaux les tarifs douaniers mondiaux de Trump, mettant en jeu 175 milliards de dollars.
• La hausse des déficits et un potentiel assouplissement de la Fed suite aux remboursements de tarifs douaniers pourraient créer des conditions favorables à un rallye du marché crypto.
• Les démocrates du Sénat réclament une enquête du DOJ et du Trésor sur Binance concernant des flux présumés liés à l'Iran et des violations de règlement.
  

La défaite de Trump concernant les tarifs douaniers devant la Cour suprême a ouvert un problème budgétaire que les marchés commencent seulement à intégrer. Plus de 2 000 entreprises se sont précipitées pour déposer des plaintes afin de demander le remboursement des tarifs douaniers perçus, s'élevant à environ 175 milliards de dollars.

Le gouvernement fédéral est maintenant confronté à une situation de remboursement qui pourrait faire exploser le déficit, inonder le marché obligataire et forcer les taux d'intérêt à baisser. Une telle situation a toujours été un carburant pour le marché crypto.

La décision qui a déclenché une avalanche juridique

La décision de la Cour suprême selon laquelle les tarifs douaniers mondiaux de Trump étaient illégaux n'est pas passée inaperçue. En peu de temps, plus de 2 000 affaires ont été déposées devant la Cour du commerce international des États-Unis. 

Le compte d'analyste de marché Bull Theory a publié sur X à propos de l'ampleur des retombées, écrivant : "C'est FOU. PLUS DE 2 000 ENTREPRISES POURSUIVENT MAINTENANT LE PRÉSIDENT TRUMP. Et le gouvernement américain pourrait devoir rembourser jusqu'à 175 milliards de dollars à cause de cela."

Cet argent n'était pas resté inactif. La majeure partie avait déjà été dépensée ou intégrée dans les allocations gouvernementales. 

La décision de la Cour ne disait rien sur la manière dont les remboursements seraient réellement structurés, ce qui a laissé tout le monde, des avocats d'entreprise aux responsables du Trésor, dans la confusion.

Trois voies sont maintenant discutées. Les tribunaux pourraient ordonner des remboursements rapides, les ralentir par des années de litiges, ou limiter complètement les versements. Chacune a un impact différent sur le budget fédéral et sur la confiance des investisseurs.

Plus de dettes, un déficit plus large et des rendements en hausse

Un calendrier de remboursement rapide est là où la douleur budgétaire frappe le plus fort. Le Trésor devrait emprunter pour couvrir l'argent qu'il a déjà dépensé et ne peut plus conserver. Cela signifie plus d'obligations arrivant sur le marché à un moment où la demande est déjà mise à l'épreuve.

Bull Theory a décomposé la réaction en chaîne potentielle sur X, notant que les remboursements élargiraient immédiatement le déficit fédéral puisque l'argent a déjà été dépensé ou alloué. 

Le message ajoutait que le Trésor devrait probablement émettre plus de dettes, l'augmentation de l'offre d'obligations pourrait faire monter les rendements, et des conditions financières plus strictes pourraient pousser la Fed à assouplir plus tôt que prévu.

Un litige prolongé atténue le choc à court terme mais maintient l'incertitude vivante pendant des années. Les entreprises ne peuvent pas planifier autour d'argent qu'elles peuvent ou non recevoir. 

Ce genre de limbes comporte son propre frein sur les décisions d'investissement et d'allocation de capital.

Pourquoi les crypto pourraient bénéficier de ce scénario

La défaite de Trump sur les tarifs douaniers, paradoxalement, pourrait mettre en place l'un des environnements macro les plus favorables pour les actifs numériques. 

La hausse des déficits et l'affaiblissement de la confiance dans la gestion budgétaire du gouvernement ont tendance à attirer l'attention vers des actifs en dehors du système financier traditionnel. Bitcoin a déjà joué ce rôle auparavant.

Bull Theory a exposé trois scénarios sur X allant de remboursements accélérés qui élargissent fortement le déficit à des batailles judiciaires prolongées qui étalent les paiements sur de nombreuses années. 

Une troisième voie implique des remboursements partiels ou nuls, où les tribunaux ou les législateurs limitent les versements ou les compensent par de nouvelles mesures commerciales. 

Chaque scénario comporte des conséquences différentes pour les rendements, la liquidité et finalement les marchés crypto.

Si la Réserve fédérale interprète les conditions de resserrement comme une raison d'assouplir la politique plus tôt que prévu, la liquidité revient sur le marché. 

Les actifs à risque bougent en premier quand cela se produit, et les crypto ont tendance à bouger le plus rapidement. Un seul signal accommodant de la Fed pourrait suffire à changer rapidement le sentiment.

L'examen de Binance ajoute une autre dimension

Tout ne pointe pas vers le haut pour les crypto en ce moment. Onze démocrates du Comité bancaire du Sénat ont envoyé une lettre officielle à la procureure générale Pam Bondi et au secrétaire au Trésor Scott Bessent demandant une enquête fédérale sur Binance. 

La journaliste Eleanor Terrett a rapporté le développement sur X, écrivant que la lettre exhortait le DOJ et le Trésor à enquêter sur Binance concernant des rapports médiatiques sur des activités financières illicites, y compris des flux présumés liés à l'Iran, avertissant que la plateforme pourrait violer son règlement de 2023.

Le message de Terrett nommait les sénateurs Elizabeth Warren, Mark Warner, Catherine Cortez Masto, Angela Alsobrooks et Ruben Gallego parmi les signataires. 

La lettre soulevait également des préoccupations concernant les liens présumés de Binance avec les entreprises crypto de Trump et sa grâce du fondateur Changpeng Zhao. Les législateurs ont appelé directement à une enquête "approfondie et impartiale" sur la conduite de la plateforme.

Un environnement budgétaire affaibli pourrait soutenir un rallye crypto, bien que la pression réglementaire sur une grande plateforme rende les choses plus compliquées. 

L'enquête sur Binance et les progrès des affaires de remboursement de tarifs douaniers devant les tribunaux seront importants. Les mois à venir comportent de réelles opportunités et de réels risques côte à côte.

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