Le Peg de USD1 a vacillé lors d'une attaque présumée, prouvant que rien n'est trop gros pour échouer dans la Crypto

Principales conclusions :

• L'ancrage du prix USD1 a glissé à un bas en 24h de 0,9946 $ le 23 février avant de remonter vers 1 $ dans ce que WLFI a décrit comme une attaque coordonnée.
• WLFI a allégué que des hackers avaient compromis les comptes de cofondateurs, payé des influenceurs pour répandre la peur et ouvert des positions courtes massives pour profiter du chaos fabriqué.
• La brève déviation a souligné que les connexions politiques et le soutien des réserves ne peuvent pas éliminer la vulnérabilité du stablecoin à la microstructure du marché et aux attaques informationnelles.

L'ancrage du prix USD1 a connu un écart bref mais visible par rapport à sa parité avec le dollar le 23 février. DEX Screener a montré un bas en 24h de 0,9946 $ et un haut de 0,9997 $ alors que le stablecoin vacillait avant de se redresser.

World Liberty Financial a publié une déclaration décrivant l'épisode comme une attaque coordonnée impliquant des comptes de cofondateurs compromis, des influenceurs payés pour répandre la peur et des positions courtes massives sur les tokens WLFI conçues pour profiter de la volatilité du marché fabriquée.

La déviation de l'ancrage du prix USD1 est restée modeste en termes de pourcentage, représentant environ une baisse de 0,54 % par rapport à l'objectif prévu de 1 $.

Une brève perte de l'ancrage du prix USD1 avant une récupération rapide sur Uniswap

L'incident a eu une importance démesurée. Il impliquait un stablecoin explicitement lié à Trump. Le token est commercialisé comme entièrement soutenu par des dollars américains. Il est également soutenu par des fonds du marché monétaire du gouvernement américain. La réponse de WLFI a mis l'accent sur le mécanisme de frappe et de rachat d'USD1 et le soutien 1:1 comme facteurs stabilisants. Elle a soutenu que l'ancrage du prix est resté stable malgré les tentatives de manipulation.

Les données de DEX Screener pour USD1/USDT sur le pool Uniswap v3 d'Ethereum ont montré USD1 se négociant autour de 0,9985 $ au 23 février. Cela était cohérent avec une normalisation rapide vers 1 $ mais pas encore une restauration parfaite de l'ancrage du prix USD1.

Perte et récupération de l'ancrage du prix USD1 | Source : DEX Screener

La récupération rapide s'aligne sur la façon dont les stablecoins soutenus par des réserves se comportent généralement lors d'épisodes de stress léger. Dans ce cas, les prix du marché secondaire vacillent temporairement tandis que les mécanismes d'arbitrage du marché primaire compriment les déviations vers l'ancrage du prix prévu.

Le soutien politique n'a pas réussi à protéger l'ancrage du prix USD1 des dynamiques du marché

Les connexions politiques de World Liberty Financial ont créé un contexte complexe pour le test de stabilité de l'ancrage du prix USD1. Reuters a décrit l'entreprise comme soutenue par la famille Trump. Elle a également identifié USD1 comme le produit principal du projet.

Les connexions politiques de World Liberty Financial ont créé un contexte complexe pour le test de stabilité de l'ancrage du prix USD1. Reuters a décrit l'entreprise comme soutenue par la famille Trump et a identifié USD1 comme son produit principal. En même temps, Reuters a rapporté que les démocrates du Sénat ont exhorté le secrétaire au Trésor Scott Bessent à envisager une enquête CFIUS sur une participation présumée des Émirats arabes unis dans l'entreprise.

L'examen politique accru a créé un "bêta des gros titres" élevé, dans lequel les chocs d'information pouvaient se traduire par des dislocations de prix momentanées indépendamment de la conception de la réserve. Certains législateurs ont décrit USD1 comme lié à la famille du président Donald Trump au milieu de préoccupations relatives aux conflits d'intérêts.

Les allégations d'attaque non vérifiées mettent en évidence des risques plus larges pour les stablecoins

Les allégations de WLFI concernant des tactiques d'attaque coordonnées, telles que des comptes piratés, des campagnes de peur payantes et des positions courtes à effet de levier, sont restées non vérifiées dans les archives publiques indépendantes.

Cependant, les allégations reflétaient une reconnaissance croissante que les surfaces d'attaque des stablecoins s'étendaient au-delà de l'adéquation des réserves pour englober la microstructure du marché, l'intégrité de l'information et la concentration de liquidité.

Les propres divulgations de risques de World Liberty ont émis un avertissement. Elles ont déclaré que les défauts logiciels pouvaient causer des pertes. Elles ont également cité les vulnérabilités et les cyberattaques comme risques potentiels. Ces menaces pourraient entraîner la perte d'USD1 ou d'autres actifs. L'entreprise a reconnu que les risques de sécurité crypto standard demeurent. Elle a ajouté que l'affiliation politique ne peut pas éliminer ces risques.

Un résumé des incidents de sécurité de novembre 2025 a couvert les développements chez World Liberty Financial. Il a rapporté que l'entreprise avait réaffecté les fonds des utilisateurs. La décision a suivi un incident de portefeuille compromis. Le rapport a également cité une attaque de phishing. En réponse, l'entreprise a renforcé ses procédures KYC. Cela a souligné que l'image de marque de haut niveau n'éliminait pas les surfaces d'attaque crypto standard.

La concentration de distribution a amplifié la vulnérabilité de l'ancrage du prix USD1

La structure de marché d'USD1 a amplifié sa sensibilité aux chocs de confiance. Selon Arkham, Binance détenait environ 93 % d'USD1 en circulation, représentant environ 4,5 milliards de dollars sur environ 5 milliards de dollars en circulation.

La concentration extrême du lieu sur Binance a fourni un fort soutien de liquidité mais a simultanément créé une dépendance à une seule plateforme, où les chocs narratifs pouvaient déclencher des impacts de prix démesurés.

Binance détenant près de 4,5 milliards de dollars d'approvisionnement en USD1 | Source : Arkham

BitGo a publié des attestations de réserve USD1 et a affiché des rapports d'examen de tiers, y compris un examen de Crowe LLP qui décrit USD1 comme émis et racheté par BitGo, avec l'image de marque contrôlée par les entités World Liberty Financial.

Le marketing produit de WLFI affirmait qu'USD1 restait remboursable 1:1 pour des dollars américains avec un soutien composé de dollars et de fonds du marché monétaire du gouvernement américain, soutenu par des rapports d'attestation mensuels.

L'écart entre l'intégrité des réserves et le prix équivalent en USDT a mis en évidence une vérité fondamentale : l'ancrage du prix USD1 représentait un résultat maintenu plutôt qu'un état garanti, nécessitant une activité d'arbitrage continue, des rails de rachat fonctionnels et une confiance soutenue du marché.

Même les stablecoins entièrement soutenus pouvaient subir des dislocations de courte durée lorsque les carnets d'ordres s'amincissaient ou que les chocs d'attention frappaient les acheteurs marginaux plus rapidement que les arbitragistes ne pouvaient répondre.

L'épisode du 23 février a démontré que les hypothèses "trop grandes pour échouer" importées de la finance traditionnelle ne s'appliquaient pas proprement à l'infrastructure crypto, même lorsque les projets portaient des connexions politiques et une échelle substantielle.

La vacillation de l'ancrage du prix USD1 montre que la stabilité du stablecoin n'est pas garantie

La brève déviation de l'ancrage du prix USD1 et la récupération subséquente ont illustré que les stablecoins restaient vulnérables à la compromission de compte, à l'amplification narrative et au stress de liquidité, le soutien des réserves et l'affiliation politique fournissant une protection nécessaire mais insuffisante.

Pour Bitcoin et l'écosystème crypto plus large, l'incident a renforcé l'idée que la stabilité du stablecoin est une réalisation opérationnelle nécessitant une maintenance continue plutôt qu'un état permanent garanti par des actifs de soutien.

La résilience du système dépendait des mécanismes d'arbitrage, de l'infrastructure de rachat et de la confiance soutenue, faisant des rails du stablecoin un amplificateur de volatilité du marché potentiel lors d'épisodes de stress même lorsque les réserves sous-jacentes restaient intactes.

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