La FCA lance un essai de stablecoins au Royaume-Uni dans le Regulatory Sandbox avec quatre entreprises sélectionnées

Dans une démarche visant à faire progresser la réglementation des stablecoins britanniques, la Financial Conduct Authority a sélectionné une première cohorte d'entreprises pour tester de nouveaux services dans son Regulatory Sandbox.

Quatre entreprises choisies pour tester les services de stablecoin

La FCA a sélectionné 4 entreprises pour tester le fonctionnement de leurs services de stablecoin dans le cadre des règles proposées, dans un environnement contrôlé. De plus, le régulateur vise à équilibrer l'innovation et la protection des consommateurs alors que l'activité dans les actifs numériques s'accélère.

Cette première cohorte de stablecoins reflète l'engagement de la FCA à soutenir la croissance et l'innovation dans les services financiers britanniques. Un total de 20 candidatures a été reçu, et le régulateur a sélectionné Monee Financial Technologies, ReStabilise, Revolut et VVTX pour participer.

Cadre et objectifs du Regulatory Sandbox

Le programme Regulatory Sandbox permet aux entreprises de tester des produits stablecoin dans des conditions réelles avec des garanties appropriées. Cependant, ces essais se dérouleront sous étroite surveillance pour garantir que les risques sont maîtrisés tout en encourageant l'innovation.

L'initiative aidera la FCA à évaluer sa politique proposée dans un environnement réel et à affiner les futures règles afin qu'elles soient claires, efficaces et favorables à une innovation responsable. Cela dit, le régulateur utilise également le Sandbox pour recueillir des données opérationnelles détaillées sur différents modèles économiques.

Focus sur l'émission et éventail de cas d'usage

Les tests de la FCA se concentreront principalement sur l'émission de stablecoin. Les 4 entreprises sélectionnées ont présenté des propositions couvrant une gamme de cas d'usage, notamment les paiements, le règlement de gros et le trading crypto, donnant aux superviseurs une visibilité sur plusieurs segments du marché.

Dans ce cadre, le régulateur effectue effectivement des tests d'émission de stablecoin tout en surveillant la manière dont les tokens sont intégrés dans les flux de paiement et les plateformes de trading. De plus, chaque entreprise recevra des retours de la part des spécialistes de la FCA alors qu'ils contribuent à façonner l'approche réglementaire à long terme du Royaume-Uni.

Commentaires officiels et contexte politique

Matthew Long, directeur des paiements et des actifs numériques à la FCA, a souligné l'importance stratégique du projet. Il a déclaré que l'autorité soutient les émetteurs de stablecoin britanniques pour s'assurer que ces actifs peuvent être fiables pour les paiements, le règlement et le trading dans l'ensemble du système financier.

Selon Long, ce travail profitera aux consommateurs et aux transactions financières tout en contribuant à mettre en œuvre la stratégie de la FCA et la National Payments Vision du gouvernement. Cependant, il a également signalé que les garanties restent essentielles alors que les tokens à valeur stable s'intègrent dans la finance quotidienne.

Lien avec l'agenda réglementaire crypto britannique plus large

Le programme de test fait partie des efforts plus larges de la FCA pour permettre l'innovation dans les services financiers britanniques. Il complète d'autres initiatives telles que le Digital Securities Sandbox (DSS), qui explore comment les titres tokenisés interagissent avec les structures de marché et les réglementations existantes.

Les tests commencent au T1 2026, et les résultats aideront à façonner les règles finales du Royaume-Uni sur les stablecoins plus tard en 2026. De plus, ces résultats alimenteront le calendrier réglementaire crypto britannique plus large alors que le pays se dirige vers un cadre complet pour les actifs numériques.

Consultations et développement de la politique sur les cryptoactifs

La FCA a déjà reçu 20 candidatures d'entreprises cherchant à tester des stablecoins dans son Regulatory Sandbox. Parallèlement, l'autorité a publié sa feuille de route crypto définissant le calendrier prévu pour la future réglementation crypto et les jalons de surveillance.

Au cours des derniers mois, le régulateur a consulté sur des sujets clés tels que l'émission de stablecoin et la consultation sur la garde de cryptoactifs (CP25/14), les règles prudentielles (CP25/15 et CP25/42), l'application du FCA Handbook (CP25/25 et CP26/4), la conduite des affaires et les normes de haut niveau (CP25/40), ainsi que les admissions, divulgations et abus de marché (CP25/41).

Les consultations sur le futur régime réglementaire pour les cryptoactifs sont maintenant substantiellement terminées, et la FCA prévoit de publier ses déclarations de politique cet été. Cependant, les entreprises sont invitées à ne pas attendre les documents finaux avant de commencer leur planification de mise en œuvre et leurs révisions internes.

Exigences d'autorisation et calendrier

Toutes les entreprises devront être autorisées dans le cadre du nouveau régime une fois qu'il entrera en vigueur en octobre 2027. Le portail de candidature pour les entreprises souhaitant exercer des activités crypto au Royaume-Uni ouvre en septembre 2026, et c'est maintenant le moment pour les candidats potentiels de commencer à préparer leurs soumissions.

Pour soutenir le marché, la FCA organise des webinaires axés sur l'autorisation pour aider les candidats potentiels à comprendre ses attentes. Le premier webinaire est déjà disponible à la demande, tandis que la prochaine session le 18 mars se concentrera sur les règles anti-blanchiment de la FCA et les obligations de conformité.

Coordination avec la Prudential Regulation Authority

La Prudential Regulation Authority (PRA) s'est également prononcée sur ces développements. Elle a publié une lettre Dear CEO concernant les innovations dans l'utilisation par les preneurs de dépôts de dépôts, de monnaie électronique et de stablecoins réglementés, mettant en évidence les considérations de risque prudentiel et opérationnel.

Cela dit, la lettre de la PRA s'aligne sur l'initiative Sandbox en soulignant que les nouveaux modèles utilisant des instruments à valeur stable doivent être robustes, bien gouvernés et correctement capitalisés. De plus, l'accent conjoint souligne comment les deux régulateurs coordonnent leur approche de la monnaie numérique et de la tokenisation.

Rôle de la FCA dans le marché en évolution

La FCA déclare qu'elle permet un marché des services financiers équitable et florissant au profit des consommateurs et de l'économie dans son ensemble. Elle invite également les entreprises à en savoir plus sur les règles existantes qu'elles doivent déjà respecter, même si de nouvelles réglementations spécifiques aux crypto sont finalisées.

Alors que l'activité autour des stablecoins britanniques s'étend, les essais du Sandbox avec Monee Financial Technologies, ReStabilise, Revolut et VVTX fourniront des informations cruciales. En résumé, ces pilotes sont destinés à guider le règlement final du Royaume-Uni sur les stablecoins en 2026 et à façonner les normes d'autorisation pour les années à venir.