La Maison Blanche évoque des récompenses limitées en Stablecoin lors de la 3e réunion Crypto-Banque

La Maison Blanche poursuit les négociations entre les représentants de l'industrie crypto et les lobbyistes bancaires pour définir les dispositions relatives aux stablecoins dans le cadre d'un projet de loi plus large sur la structure du marché crypto. Lors de la troisième session en face-à-face tenue en environ deux semaines, les participants ont tenté de combler les écarts qui ont bloqué la législation dans un contexte d'examen réglementaire plus large. Bien qu'aucun accord n'ait émergé jeudi, les participants ont signalé des progrès alors qu'un conseiller de la Maison Blanche a encouragé un compromis : permettre aux parties tierces, telles que les plateformes d'échange, d'offrir des récompenses en stablecoin uniquement en lien avec l'activité transactionnelle plutôt que de lier les rendements aux soldes inactifs des clients. Les discussions ont fait suite à des réunions antérieures le 2 février et le 10 février, soulignant l'urgence de fournir un cadre cohérent pour la manière dont les régulateurs américains superviseraient le paysage crypto en évolution.

Points clés

• La série actuelle de discussions a produit un alignement progressif du langage mais n'a pas abouti à un accord contraignant sur la manière dont les récompenses en stablecoin devraient être régies dans le cadre du projet de loi sur la structure du marché.
• Une proposition importante se concentre sur le lien entre les récompenses en stablecoin et l'activité transactionnelle plutôt que les soldes, une position destinée à répondre aux préoccupations bancaires concernant les pressions concurrentielles.
• Les participants ont souligné la nécessité d'un langage législatif clair pour débloquer une réforme plus large de la structure du marché crypto, les voix de l'industrie et du secteur bancaire exhortant au pragmatisme et à la collaboration.
• Les déclarations publiques des dirigeants de Coinbase (EXCHANGE: COIN) et Ripple ont souligné un ton constructif et coopératif, même si des divergences politiques substantielles subsistent.
• Le parcours du Sénat pour le projet de loi connexe sur la structure du marché reste incertain, avec l'adoption antérieure par la Chambre d'une variante du CLARITY Act qui n'a pas encore été reproduite par l'approbation du Sénat.
• Des plans pour la poursuite des négociations étaient déjà sur la table, les banques devant se réunir à nouveau pour décider si le compromis pourrait obtenir un soutien plus large.

Tickers mentionnés : $COIN

Sentiment : Neutre

Contexte du marché : Les discussions en cours se situent à la croisée de la clarté réglementaire, des incitations à l'innovation et de la gestion des risques, alors que les décideurs politiques évaluent comment normaliser les stablecoins au sein du système financier traditionnel tout en maintenant les protections des consommateurs et la stabilité financière.

Pourquoi c'est important

L'enjeu est une voie vers la clarté réglementaire qui pourrait débloquer une participation plus large à l'économie crypto tout en préservant les garanties que les législateurs insistent pour qu'elles soient nécessaires pour un secteur en évolution rapide. Le débat sur les récompenses en stablecoin touche directement la liquidité, l'intégrité du marché et la manière dont les actifs numérisés adossés à la monnaie fiduciaire s'intègrent aux infrastructures bancaires traditionnelles. En orientant un compromis vers des récompenses basées sur les transactions plutôt que sur des rendements basés sur les soldes, les décideurs politiques visent à trouver un équilibre entre l'incitation à la finance innovante et la prévention de scénarios qui pourraient nuire à la stabilité des dépôts ou créer une dynamique concurrentielle injuste pour les banques.

Les discussions reflètent une tension plus large à Washington : les décideurs politiques veulent permettre une innovation responsable sans céder la stabilité du marché ou la protection des consommateurs. L'implication d'acteurs de l'industrie de haut niveau signale que la question a dépassé un simple conflit politique étroit pour devenir un débat fondamental sur la manière dont les stablecoins fonctionneront au sein du système financier américain dans les années à venir. Alors que les négociateurs continuent, le résultat pourrait influencer la manière dont les portefeuilles, les plateformes d'échange et les autres parties tierces conçoivent des structures de récompenses et attirent la participation des utilisateurs de manière réglementée et conforme.

Les observateurs notent que la Maison Blanche donne la priorité à une approche pragmatique axée sur le langage — une approche qui réduit les désaccords étape par étape tout en gardant la porte ouverte à un ensemble législatif plus large. Le degré de progrès réalisé lors des dernières discussions — bien qu'il ne s'agisse pas d'une résolution — suggère qu'un consensus sur les concepts de base peut encore être à portée de main, à condition d'un alignement suffisant sur le rôle des programmes de récompenses de parties tierces et les garanties conçues pour protéger les déposants et le système financier dans son ensemble.

À surveiller ensuite

• Si les banques approuveront le cadre de récompenses basé sur les transactions et quelles concessions pourraient être nécessaires pour obtenir un soutien bipartisan.
• Le calendrier et le cadrage de la prochaine session facilitée par la Maison Blanche, y compris toute déclaration publique des parties impliquées.
• Tout mouvement au Sénat sur le projet de loi sur la structure du marché ou les amendements connexes, après l'adoption antérieure par la Chambre d'une variante du CLARITY Act.
• Les remarques de suivi de Coinbase (EXCHANGE: COIN) et Ripple, et si un nouveau langage clarifie le rôle des programmes de récompenses de parties tierces.

Sources & vérification

• Déclaration du directeur juridique de Ripple sur X concernant la session et le travail linguistique : publication Alderoty
• Commentaires du responsable juridique de Coinbase sur X concernant le ton de la réunion : publication Grewal
• Remarques de la PDG de la Blockchain Association, Summer Mersinger, sur X concernant la session : publication Mersinger
• Reportage de Semafor sur le rôle de leadership de Patrick Witt et la dynamique de négociation : publication Mueller, publication Terrett
• Contexte sur le CLARITY Act adopté par la Chambre et les progrès du Sénat : couverture des négociations Chambre/Sénat

Progrès, compromis façonnent les discussions de la Maison Blanche sur les stablecoins et la structure du marché

La troisième session formelle entre le personnel politique de la Maison Blanche, les dirigeants crypto et les lobbyistes bancaires s'est déroulée dans le cadre d'une initiative plus large visant à finaliser le langage d'un projet de loi sur la structure du marché qui redéfinirait la manière dont les régulateurs supervisent le secteur crypto. La réunion, décrite comme constructive mais non concluante, s'est déroulée environ 16 jours après la réunion initiale de février et a suivi une deuxième discussion huit jours plus tard. Un thème central était un compromis proposé qui permettrait aux parties tierces — telles que les plateformes d'échange et autres fournisseurs de services — d'offrir des récompenses en stablecoin uniquement en relation avec l'activité transactionnelle, et non comme des rendements sur les soldes inactifs. Ce changement vise à atténuer les incitations potentielles pour que de grosses sommes s'accumulent dans les portefeuilles simplement pour générer du rendement, un facteur cité par les banques comme une pression concurrentielle qui pourrait fausser les modèles bancaires traditionnels.

Au cours des discussions, les participants ont signalé des progrès dans la réduction des différences sur le langage qui codifierait la manière dont les stablecoins sont traités dans le cadre réglementaire plus large. La dynamique a mis en évidence l'équilibre délicat entre favoriser l'innovation et maintenir la stabilité financière. Dans un développement notable, la session a inclus des représentants de l'industrie crypto qui plaident pour des programmes de récompenses alignés sur l'engagement basé sur les transactions, équilibré par les préoccupations des banquiers concernant la protection des déposants et le risque systémique. Les discussions ont également mis en avant le rôle pratique des plateformes tierces dans la fourniture de récompenses en stablecoin, une ligne de questionnement qui pourrait influencer la manière dont les portefeuilles, les plateformes d'échange et les infrastructures de paiement interagissent dans un régime réglementé.

Pour information, les dirigeants des sociétés crypto impliquées ont décrit la session comme un pas en avant. Après la réunion, le directeur juridique de Ripple a offert une mise à jour succincte : les équipes ont « retroussé nos manches et parcouru le langage aujourd'hui », signalant que les détails étaient cartographiés en détail. En parallèle, Coinbase a décrit le ton comme constructif et coopératif, soulignant un intérêt partagé pour faire avancer une politique qui fournirait de la clarté sans étouffer l'innovation. Une note distincte de la Blockchain Association a présenté la réunion comme une progression productive vers la résolution des questions en suspens sur les récompenses en stablecoin et le rapprochement de la législation d'un vote.

Les concessions en discussion devraient survivre à l'examen des deux chambres du Congrès et de la Maison Blanche, compte tenu des priorités concurrentes qui ont caractérisé la réglementation crypto pendant des années. Un point de friction reste le concept de « rendements sur soldes inactifs » par rapport aux récompenses basées sur l'activité, une distinction avec laquelle les législateurs et les participants de l'industrie se sont débattus depuis les premières discussions. La couverture de Semafor a fait référence à des discussions internes et à des commentaires de participants indiquant que le débat s'est orienté vers des incitations basées sur l'activité, tandis que l'idée de gagner du rendement simplement en détenant des stablecoins a été effectivement mise de côté à court terme.

Le secteur bancaire a cadré ses préoccupations autour des pressions concurrentielles plutôt que de la fuite des dépôts, une nuance reprise par certains participants qui ont souligné que la question concerne autant le maintien d'un terrain de jeu équitable que le risque de liquidité. La conversation réglementaire plus large inclut une ligne d'analyse distincte sur les implications macroéconomiques potentielles de l'utilisation généralisée des stablecoins, les autorités du Trésor ayant précédemment estimé qu'une adoption massive rapide pourrait catalyser des changements de déploiement importants au sein du système bancaire traditionnel. Ces considérations soulignent pourquoi la Maison Blanche et les législateurs abordent la négociation avec à la fois urgence et prudence, recherchant une politique qui peut être mise en œuvre sans déclencher de dislocations brusques sur les marchés financiers.

Pour l'avenir, les observateurs s'attendent à une autre série de discussions entre les groupes bancaires pour déterminer si le langage proposé peut obtenir l'acceptation. Les prochaines étapes dépendront probablement d'une volonté mutuelle de faire des compromis sur la structure de récompense, ainsi que d'un signal clair des législateurs sur la rapidité avec laquelle le projet de loi pourrait progresser en commission et vers un vote en séance plénière. Les négociations en cours illustrent la complexité de fournir une position américaine unifiée sur les stablecoins — une position qui accommode l'évolution rapide des actifs numériques tout en préservant la surveillance et les garanties qui sous-tendent le système financier traditionnel.

Cet article a été publié à l'origine sous le titre White House Floats Limited Stablecoin Rewards in 3rd Crypto, Bank Mtg sur Crypto Breaking News – votre source fiable pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.