Les startups crypto du Nigeria affirment que l'exigence de capital de 2 milliards de ₦ de la SEC constitue un "fardeau disproportionné"

Les opérateurs de startups crypto nigérianes ont déclaré que l'augmentation des exigences de capital minimum, introduite par la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) le 16 janvier, imposera une « charge disproportionnée » aux startups en phase de démarrage.

Dans un document de position soumis à la SEC, la Stakeholders in Blockchain Association of Nigeria (SiBAN), un groupe de défense comprenant des startups telles que Dantown, Roqqu et Breet, a demandé à la SEC de revoir et d'affiner les seuils de capital majorés pour les sociétés d'actifs virtuels.

L'augmentation des exigences de capital oblige les Digital Asset Exchanges (DAXs) et les Digital Asset Custodians à maintenir un minimum de 2 milliards ₦ (1,4 million $) dans leurs caisses opérationnelles, contre 500 millions ₦ (351 000 $). D'autres catégories d'opérateurs d'actifs numériques se sont également vu attribuer des seuils plus élevés dans le cadre du cadre révisé.

« Bien que nous reconnaissions l'intention de la politique de renforcer l'intégrité du marché, la protection des investisseurs et la résilience systémique, nous soumettons respectueusement que le cadre actuel nécessite un affinement pour équilibrer la rigueur réglementaire avec la durabilité de l'innovation », a déclaré le groupe dans le document signé par son président, Barr. Mela Claude Ake.

SiBAN a déclaré que bien que les règles de capital plus strictes de la SEC visent à renforcer la surveillance et à protéger les investisseurs, le seuil général de 2 milliards ₦ (1,4 million $) risque d'évincer les startups blockchain en phase de démarrage qui manquent de financement approfondi mais présentent un risque systémique bien inférieur pour les grandes entreprises bien financées. Cela pourrait réduire le marché des actifs virtuels du Nigeria à quelques acteurs seulement qui peuvent se permettre le coût d'exploitation d'entreprises conformes et bien huilées.

Au centre de sa proposition se trouve un système alternatif de seuils de capital. L'association recommande un modèle à plusieurs niveaux avec trois niveaux : une « Innovation Track » nécessitant entre 50 millions ₦ (37 300 $) et 200 millions ₦ (149 200 $) pour les startups et les plateformes en phase pilote ; une « Growth Track » de 200 millions ₦–500 millions ₦ (149 200 $–351 000 $) pour les opérateurs en expansion ; et une « Institutional Track » de 500 millions ₦ (351 000 $) et plus pour les plateformes établies soumises à une surveillance réglementaire complète.

Le groupe affirme que cette structure alignerait les obligations en capital plus étroitement avec l'échelle opérationnelle et l'exposition au risque.

SiBAN demande également un calendrier de mise en œuvre étendu jusqu'en 2028, proposant 12 mois pour la classification à plusieurs niveaux et la planification de la transition, suivis de 18 mois supplémentaires pour la formation du capital et la conformité structurelle. Dans le cadre actuel, les entités concernées sont tenues de respecter les seuils de capital révisés d'ici le 30 juin 2027.

Il a également proposé la création d'un Digital Asset Regulatory Working Group, un organe de surveillance, d'examen et de consultation, comprenant des responsables de la SEC, des représentants de SiBAN, des experts indépendants en la matière et d'autres régulateurs, tels que la Banque centrale du Nigeria (CBN) et la National Information Technology Development Agency (NITDA). L'objectif serait de « garantir des boucles de rétroaction continues, une résolution rapide des problèmes et un affinement adaptatif des politiques » à mesure que le marché évolue.

Le document décrit également des voies de conformité alternatives pour les petits innovateurs et les startups qui pourraient ne pas répondre immédiatement aux exigences de capital autonomes.

Celles-ci comprennent les fusions et acquisitions (M&As) pour que les petits acteurs explorent et satisfassent les exigences de capital ; les partenariats d'accélérateur et d'incubateur qui permettent aux startups d'opérer sous la couverture réglementaire d'entreprises licenciées ; les arrangements en marque blanche qui permettent aux fournisseurs de technologie d'offrir des services back-end sans détenir de fonds clients ; et les modèles de studio de risques capitaux qui centralisent les normes de conformité et de gouvernance sur plusieurs startups.

SiBAN soutient que des exigences de capital plus élevées pourraient renforcer la gouvernance et encourager l'intégration avec la finance traditionnelle par l'engagement de capitaux de risque et des partenariats stratégiques. Cependant, elle prévient que sans raffinements structurels, les seuils peuvent favoriser les opérateurs historiques bien capitalisés et les échanges étrangers au détriment des startups nationales.

Le directeur général de la SEC, Dr Emomotimi Agama, a déclaré à CNBC's Closing Bell dans une interview du 16 janvier qu'elle a augmenté les exigences de capital pour renforcer la résilience et garantir que les entreprises opérant sur le marché des capitaux et dans le secteur nouvellement légalisé des actifs numériques du Nigeria disposent de tampons financiers adéquats pour protéger les investisseurs.

Le régulateur fait maintenant face à la tâche d'équilibrer cet objectif avec les préoccupations des participants de l'industrie concernant les barrières à l'entrée du marché dans un secteur qui reste en développement actif.