La dette nationale américaine a franchi la barre des 37 billions de dollars. Les États-Unis la rembourseront-ils ? La crypto peut-elle aider ?

La dette américaine continue de croître régulièrement, atteignant 37 billions de dollars. Les tentatives de la Maison Blanche pour réduire les dépenses et augmenter les revenus grâce aux tarifs douaniers n'ont pas encore ralenti le rythme de cette croissance. Les défenseurs des crypto-monnaies suggèrent que les actifs numériques pourraient jouer un rôle dans la résolution du problème de la dette nationale. Mais quelles sont les chances que les États-Unis puissent la rembourser, et les cryptos peuvent-elles aider ?

Aperçu

• La dette nationale américaine a atteint 37 billions de dollars, tandis que le Congrès a relevé le plafond de la dette de 4 billions de dollars
• Les revenus tarifaires et les réductions de dépenses dans plusieurs domaines ne semblent pas avoir beaucoup d'impact sur la situation de la dette américaine
• Le Bitcoin Act proposé et l'adoption des stablecoins sont considérés comme des remèdes possibles à la dette américaine ; cependant, le Bitcoin Act pourrait ne jamais être adopté

Le problème de la dette américaine

L'évaluation de la dette nationale américaine varie, commençant par l'estimation conservatrice de 36,99 billions de dollars et allant jusqu'à 37,21 billions de dollars. La dette s'élève à plus de 108 000 dollars pour chaque personne vivant dans le pays. Certains experts utilisent des calculs plus larges. Par exemple, l'ancien Directeur de la technologie (CTO) de Coinbase, Balaji Srinivasan, affirme que le chiffre réel est de 175,3 billions de dollars.

Son estimation est basée sur le Rapport Financier 2024 des États-Unis, qui inclut tous les engagements gouvernementaux, tels que la Sécurité Sociale, Medicare et les retraites. Srinivasan pense que les États-Unis ne rembourseront jamais entièrement ce montant. Quelle que soit la façon dont on l'analyse, l'époque où l'horloge de la dette nationale était débranchée en raison d'une croissance négative est révolue depuis longtemps.

La guerre du Vietnam, la crise financière de 2008 et les sauvetages bancaires, ainsi que les plans de relance liés à la COVID-19 ne sont que quelques-unes des crises qui ont considérablement augmenté la dette nationale. Cependant, la dette a augmenté presque continuellement au fil du temps.

Bien que la dette ait augmenté sans conséquences immédiates, minimiser le problème est risqué. Comme le dit l'économiste et écrivain grec Yanis Varoufakis, "La dette est au capitalisme ce que l'enfer est au christianisme : extrêmement désagréable mais absolument essentielle, car sans elle le système (système économique ou système de croyance chrétienne) ne fonctionne pas." Compte tenu des exemples où le gouvernement américain a fait face à des défauts de paiement de la dette dans le passé, il n'y a aucune garantie que cela ne puisse pas se reproduire.

Les tarifs douaniers et autres méthodes visant à réduire la dette américaine

Le gouvernement américain démontre des efforts pour arrêter la croissance de la dette ; cependant, certaines des mesures ressemblent à une tentative désespérée de calmer la tempête en jetant des sorts magiques. Par exemple, de temps en temps, le Congrès fixe un plafond de la dette nationale uniquement pour le relever une fois que le chiffre précédent est atteint. Le dernier cas s'est produit en mai 2025, lorsque le Congrès a augmenté le seuil de 4 billions de dollars.

Le dollar américain est très demandé dans le monde entier car les banques centrales le considèrent comme la devise de réserve la plus souhaitable. Elles conservent des réserves en USD au lieu des monnaies nationales, rendant ces dernières plus faibles. La demande de dollars rend l'USD plus fort, ce qui rend les exportations américaines trop coûteuses. En même temps, il est plus facile pour les Américains d'acheter des produits étrangers car ils sont produits dans des pays avec des monnaies nationales moins chères.

Donald Trump vise à affaiblir le dollar pour stimuler les exportations et réduire la dette. Cependant, la réticence de la Réserve fédérale à réduire les taux, combinée aux propres plans de Trump d'augmenter les dépenses militaires et de réduire les impôts (comme proposé dans One Big, Beautiful Bill), complique ces efforts.

Les tarifs douaniers pourraient inciter les banques centrales étrangères à réduire leurs taux d'intérêt, rendant les monnaies nationales plus faibles, de sorte que les Américains paieront le même montant en dollars pour les biens importés qui deviennent plus chers à cause des tarifs. Cela, à son tour, peut améliorer la position de Trump pendant la phase de négociation, où il peut dicter des conditions abordant le problème de la dette américaine, entre autres choses. Cependant, nous devons encore voir à quel point ce plan est efficace.

Malgré les immenses revenus tarifaires de juillet rapportés à 29 milliards de dollars, nous ne pouvons pas parler d'une diminution substantielle de la dette nationale, surtout compte tenu des politiques ambiguës qui augmentent les dépenses par plusieurs voies (par exemple, via une augmentation des dépenses de sécurité). Fait intéressant, une partie de ces revenus est payée par les citoyens américains car ils doivent dépenser plus pour des biens dont les prix ont augmenté en raison des tarifs. Les tarifs représentent moins de 3% des revenus fédéraux, ce qui ne constitue pas une grande menace pour la dette nationale américaine.

Le rôle des crypto-monnaies

Comme les crypto-monnaies sont devenues une partie légitime de l'économie américaine, elles ne peuvent pas être isolées des problèmes de dette nationale. Selon les analystes de VanEck, l'adoption du Bitcoin Act pourrait compenser la dette américaine. Le Bitcoin Act proposé par la sénatrice Cynthia Lummis suggère que les États-Unis devraient utiliser l'argent du budget pour acheter un million de bitcoins d'ici 2029. 

VanEck prévoit que la croissance annuelle moyenne historique de Bitcoin de 25% dépasserait la croissance de la dette nationale de 5%. D'ici 2049, la dette pourrait atteindre 116 billions de dollars, tandis que la réserve de Bitcoin américaine pourrait valoir 21 billions de dollars, couvrant environ 18% de la dette. Cependant, rien n'indique que les États-Unis se préparent à faire une telle acquisition.

Un autre récit populaire associé aux crypto-monnaies et à la diminution du déficit budgétaire américain est l'essor des stablecoins indexés sur l'USD. Comme les stablecoins sont très demandés dans le monde entier, ils créent une pression pour que les émetteurs achètent des bons du Trésor américain et des dollars, augmentant ainsi la demande de dollars. La tokenisation des actifs peut réduire les coûts bancaires, et l'argent disponible peut être utilisé pour augmenter les montants des bons du Trésor dans les bilans. 

Cependant, un dollar plus fort présente des inconvénients, car il rend les exportations américaines moins compétitives. L'équilibre est délicat et nécessite de la précision. Compte tenu de l'ampleur actuelle de la dette, aucune méthode unique n'est susceptible de la réduire de façon spectaculaire. Néanmoins, une combinaison de stratégies et de coopération internationale pourrait aider les États-Unis à éviter un défaut de paiement.