Les entreprises crypto proposent des compromis pour sauver le projet de loi sur les rendements des stablecoins

Les initiés de l'industrie crypto affirment que la loi bloquée sur la structure du marché crypto pourrait dépendre d'une nouvelle série de concessions centrées sur les stablecoins, alors que les négociations au Sénat traînent et que les lignes partisanes se durcissent. La législation adoptée par la Chambre reste bloquée à la chambre haute, au milieu de débats en cours sur la question de savoir si les émetteurs de stablecoins devraient être autorisés à offrir des rendements et comment ces rendements affecteraient les produits bancaires traditionnels. Ces derniers jours, des sources anonymes citées par Bloomberg ont décrit de nouvelles propositions visant à sortir de l'impasse, notamment en donnant aux banques communautaires une plus grande présence dans l'écosystème des stablecoins, et en associant cela à des arrangements de réserve et des partenariats pour émettre des stablecoins par l'intermédiaire de petits prêteurs.

La tension entre l'innovation crypto et les intérêts bancaires traditionnels continue de façonner le dialogue. Les défenseurs du secteur affirment que des stablecoins correctement structurés peuvent améliorer l'efficacité des paiements et l'inclusion financière, tandis que les banques s'inquiètent de la fuite des dépôts et de la concurrence avec les produits d'épargne conventionnels. Les négociations en cours reflètent une question plus large : comment intégrer les rails d'actifs numériques dans un cadre réglementé et protecteur des consommateurs sans éroder la stabilité du système financier traditionnel. Les propositions en évolution interviennent alors que les négociations persistent sur le cadre précis pour les stablecoins et la loi plus large sur la structure du marché.

La nouveauté des idées a été soulignée par le reportage de Bloomberg selon lequel les entreprises crypto testent des compromis visant à faciliter l'adoption au Sénat. Parmi les mesures suggérées figurent le renforcement de l'implication des banques communautaires dans les opérations de stablecoins, potentiellement via des arrangements de garde ou des rôles de gouvernance qui maintiennent les processus de conservation et de règlement dans le secteur bancaire. Un autre volet des discussions envisage de permettre aux émetteurs de stablecoins de s'associer avec des banques communautaires pour émettre de nouveaux tokens, en tirant parti de la crédibilité du bilan des prêteurs tout en maintenant des garde-fous réglementaires. L'objectif est d'apaiser les législateurs qui considèrent les stablecoins comme un vecteur potentiel de risque pour les consommateurs s'ils ne sont pas réglementés, tout en donnant aux banques une voie pour participer à l'économie des actifs numériques sans sacrifier la stabilité des dépôts traditionnels.

La diplomatie en cours a fait face à un test critique à Washington lorsqu'une réunion à la Maison Blanche lundi entre les groupes crypto et bancaires s'est terminée sans accord formel. Les discussions, décrites comme constructives mais non concluantes, ont mis en évidence la difficulté de concilier les incitations de l'industrie avec les préoccupations prudentielles des régulateurs et le calcul politique dans un Sénat divisé. Dans une interview avec Fox News, le président du Comité bancaire du Sénat, Tim Scott, a signalé un optimisme prudent quant à l'autorisation des entreprises crypto à payer des récompenses, mais a mis en garde contre la commercialisation de ces récompenses comme s'il s'agissait d'un dépôt bancaire. Les remarques ont souligné comment le débat reste ancré dans des questions fondamentales sur la divulgation, la protection des consommateurs et la ligne entre l'innovation fintech et la banque traditionnelle.

Le bras de fer politique n'est pas simplement procédural. Les républicains et les démocrates examinent des textes de loi alternatifs qui modifieraient la trajectoire de la réglementation crypto. Plus tôt en janvier, le Comité de l'agriculture du Sénat américain a publié une version rédigée par les républicains de la loi sur la structure du marché, bien qu'elle manque de soutien démocrate. Les législateurs ont tenu une session de révision le 29 janvier qui a fait progresser la version du Comité de l'agriculture, mais l'adoption complète par le Sénat dépendrait toujours du soutien inter-partis — en particulier, obtenir au moins sept votes démocrates dans la chambre. Pendant ce temps, le Comité bancaire a poursuivi un plan quelque peu plus strict, et les dirigeants des partis devront aligner ces voies avant qu'un projet de loi puisse atteindre le bureau du président pour approbation.

La divergence entre les propositions des comités illustre le défi politique plus large : équilibrer le rythme de l'innovation avec des garanties qui rassurent les utilisateurs particuliers et le système financier traditionnel. Alors que les discussions se poursuivent, les observateurs notent que le marché reste dans un mode d'attente. L'attention du secteur est fixée sur la question de savoir si les concessions négociées se traduiront par un cadre unique et cohérent qui satisfait les préoccupations des législateurs concernant la protection des consommateurs, le risque systémique et la concurrence bancaire. Les semaines à venir sont susceptibles d'être décisives alors que les négociateurs des deux chambres tentent de converger vers une version qui peut obtenir un soutien bipartisan et éviter une impasse prolongée.

Points clés

• La loi sur la structure du marché, adoptée par la Chambre, reste bloquée au Sénat alors que les négociateurs recherchent des concessions sur les stablecoins et leurs rendements.
• Les propositions à l'étude comprennent l'élargissement du rôle des banques communautaires dans l'infrastructure des stablecoins, avec des partenariats de réserve et d'émission conçus pour préserver les protections des consommateurs.
• Une réunion à la Maison Blanche entre les groupes crypto et bancaires s'est terminée sans accord formel, soulignant la difficulté de concilier les objectifs de l'industrie et réglementaires.
• L'examen par le Sénat dépend du soutien inter-partis ; le projet républicain du Comité de l'agriculture et la version plus stricte du Comité bancaire nécessitent tous deux un alignement pour progresser.
• Les déclarations publiques des législateurs reflètent une position prudente sur la distinction entre les incitations crypto et les produits bancaires traditionnels, soulignant la sensibilité politique de la question.
• Le dialogue met l'accent sur l'objectif plus large de définir une voie réglementaire claire pour les stablecoins, tout en préservant l'innovation et la stabilité financière.

Contexte du marché : Les négociations se déroulent dans un contexte de surveillance réglementaire continue, de conceptions de stablecoins en évolution et d'une poussée plus large pour des règles crypto plus claires qui peuvent attirer la participation financière traditionnelle tout en protégeant les consommateurs et la résilience du marché.

Pourquoi c'est important

Pour les utilisateurs et les constructeurs dans l'espace crypto, les discussions autour des stablecoins et de la participation bancaire signalent une voie potentielle vers des rails d'actifs numériques plus largement adoptés, à condition que les garanties soient robustes et bien communiquées. Si les législateurs approuvent un cadre qui intègre les banques communautaires dans le cycle de vie des stablecoins — garde, réserves et partenariats d'émission possibles — il pourrait y avoir une clarté réglementaire accrue et des protections améliorées pour les consommateurs. En même temps, les banques pourraient avoir accès à une nouvelle ligne d'activité dans les stablecoins, mais seulement si les règles préservent la stabilité des dépôts et s'alignent sur les pratiques traditionnelles de gestion des risques.

Du point de vue du marché, le résultat façonnera la dynamique de liquidité et le rythme des paiements basés sur les stablecoins et des cas d'utilisation au détail. L'alignement réglementaire reste un moteur essentiel de la confiance des investisseurs, et le degré auquel la loi accommode l'innovation sans compromettre la stabilité financière influencera la rapidité avec laquelle les plateformes d'échange, les portefeuilles et les processeurs de paiement intègrent les stablecoins dans le commerce de routine. Les conversations en cours démontrent une approche pragmatique : reconnaître la valeur des actifs numériques tout en insistant sur des garde-fous qui abordent les préoccupations systémiques, les droits des consommateurs et l'intégrité du marché.

À surveiller ensuite

• La semaine prochaine : discussions supplémentaires à la Maison Blanche et au Congrès pour tester si de nouvelles concessions peuvent combler l'écart entre le langage de la Chambre et les préférences du Sénat.
• Alignements de comités à venir : révisions potentielles des textes des Comités de l'agriculture et bancaire pour faciliter une loi unifiée.
• Divulgations publiques ou déclarations de la direction du Comité bancaire détaillant quelles dispositions sont les plus susceptibles d'obtenir un soutien bipartisan.
• Tout déploiement formel d'un cadre conjoint pour les banques communautaires dans les opérations de stablecoins, y compris les arrangements de réserve proposés.

Sources & vérification

• Le reportage de Bloomberg sur les entreprises crypto proposant des concessions pour débloquer l'adoption de la loi sur la structure du marché, y compris des idées pour élargir le rôle des banques communautaires dans les stablecoins.
• Mises à jour de la réunion de la Maison Blanche entre les groupes crypto et bancaires concernant les stablecoins et la législation sur la structure du marché.
• Le projet de janvier du Comité de l'agriculture du Sénat de la loi sur la structure du marché et la couverture de la session de révision du 29 janvier.
• Les propositions du Comité bancaire et les discussions connexes sur un langage réglementaire plus strict pour la loi.
• Les remarques publiques de Tim Scott sur les récompenses en crypto et la nécessité d'éviter de commercialiser les produits crypto comme des dépôts bancaires.

Les concessions sur les stablecoins poussent pour débloquer la loi bloquée sur la structure du marché

Le dernier cycle de discussions se concentre sur la stabilisation de l'environnement politique et réglementaire autour des stablecoins, une classe d'actifs numériques conçus pour maintenir une valeur fixe et permettre des paiements numériques plus fluides. Les participants de l'industrie soutiennent que le bon mélange de règles peut débloquer une voie vers une adoption plus large tout en préservant l'intégrité du système financier. Les discussions reconnaissent que les stablecoins peuvent offrir de réels avantages en termes de rapidité, de coût et d'accessibilité pour les transactions quotidiennes, mais elles soulignent également la nécessité de réserves rigoureuses, de divulgations claires et de protections appropriées pour les consommateurs.

L'une des propositions les plus concrètes circulant à Washington est de renforcer le rôle des banques communautaires dans l'écosystème des stablecoins. En rapprochant la garde des réserves et potentiellement certaines activités d'émission des prêteurs locaux, les décideurs politiques espèrent ancrer les stablecoins dans un cadre bancaire réglementé et de confiance. Les partisans affirment que cette approche pourrait réduire le risque de pertes importantes non garanties et améliorer la surveillance en liant les réserves de stablecoins aux institutions bancaires établies. Les critiques, cependant, s'inquiètent de la concentration des actifs de réserve et du potentiel de nouvelles formes de dépendance bancaire à émerger dans l'espace des actifs numériques en évolution rapide.

Un autre aspect du débat concerne la question de savoir si les émetteurs de stablecoins devraient être autorisés à offrir des rendements ou des récompenses sur les avoirs. Alors que les partisans soutiennent que des rendements réglementés pourraient attirer plus d'utilisateurs et créer une pression concurrentielle pour de meilleures conditions pour les consommateurs, les opposants avertissent que les stablecoins portant rendement pourraient brouiller les frontières entre les produits du marché monétaire et les dépôts bancaires traditionnels. Le timing de ce débat est critique, car les législateurs cherchent à éviter un vide réglementaire qui pourrait être exploité par des acteurs sans scrupules tout en veillant à ce que les émetteurs légitimes puissent fonctionner avec clarté et responsabilité.

En fin de compte, la voie à suivre dépend d'un équilibre soigneusement calibré entre innovation et prudence. L'objectif des sénateurs est de créer un cadre qui n'étouffe pas la croissance des services d'actifs numériques légitimes mais qui fournit toujours les garanties qui protègent les utilisateurs particuliers et le système financier plus large. Le dialogue se poursuit dans un contexte de volatilité du marché, de conceptions de tokens en évolution et d'une poussée plus large pour des règles cohérentes qui peuvent soutenir la croissance continue dans le secteur crypto tout en limitant le risque systémique. Alors que les négociateurs testent différentes configurations, les semaines à venir révéleront si un consensus peut émerger qui satisfait les deux parties tout en fournissant un régime réglementaire crédible et applicable pour les stablecoins et les services d'actifs numériques connexes.

Cet article a été publié à l'origine sous le titre Les entreprises crypto proposent des compromis pour sauver la loi sur les rendements des stablecoins sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les actualités Bitcoin et les mises à jour blockchain.