Décision sur les taux de la Fed le 28 janvier : les marchés Bitcoin se préparent aux commentaires de Powell

TLDR

• La Réserve fédérale se réunit le 28 janvier avec une probabilité de marché de 99 % de maintenir les taux dans la fourchette de 3,5 %-3,75 %
• La conférence de presse de Jerome Powell révélera si la pause des taux est temporaire ou prolongée, impactant la direction du Bitcoin
• L'achat d'obligations hypothécaires de 200 milliards de dollars par Trump et ses politiques de logement pourraient déclencher des préoccupations inflationnistes
• Stephen Miran devrait voter contre pour une réduction plus importante des taux, signalant potentiellement un virage accommodant
• Les rapports d'intervention dollar-yen créent une incertitude supplémentaire pour le Bitcoin en raison des corrélations monétaires

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La Réserve fédérale annonce sa dernière décision sur les taux d'intérêt mercredi. Les marchés montrent une quasi-certitude que la banque centrale maintiendra les taux à 3,5 %-3,75 %. Après trois baisses consécutives d'un quart de point, les décideurs sont prêts à faire une pause.

Les contrats à terme CME FedWatch indiquaient 96 % de probabilité pour des taux inchangés vendredi. Les données de Polymarket ont poussé la probabilité plus haut à 99,3 %. Tout mouvement de taux présente moins de 1 % de probabilité, selon les prix du marché.

La Fed a réduit les taux trois fois lors de réunions récentes. Les réductions ont fait baisser la fourchette cible par rapport aux niveaux précédents. Les données d'inflation et les conditions d'emploi ont peu changé depuis décembre, limitant les arguments pour davantage de réductions.

Le ton de Powell compte plus que la décision

La conférence de presse post-réunion du président Jerome Powell a plus de poids que l'annonce des taux. Ses commentaires sur la politique future façonneront les mouvements du Bitcoin et des actions. Les traders ont besoin de clarté pour savoir si cette pause est brève ou prolongée.

Morgan Stanley prédit un signal accommodant de la Fed. La société s'attend à ce que le langage du communiqué de politique concernant « l'examen de l'ampleur et du calendrier des ajustements futurs » soit maintenu. Cette formulation maintient de futures réductions possibles.

Un Powell restrictif mettrait l'accent sur les risques d'inflation. Cette approche nuirait aux espoirs de réduction des taux et exercerait une pression à la baisse sur les actifs risqués. Une position accommodante suggère que les réductions reprendront bientôt, levant potentiellement les prix du Bitcoin.

Stephen Miran, le représentant de Trump à la Fed, devrait voter contre. Il soutient une réduction de 50 points de base. Des dissidents supplémentaires renforceraient les attentes d'assouplissement futur. Ce scénario favorise le Bitcoin et les actions.

La plupart des analystes prévoient une ou deux réductions de taux jusqu'en 2026. JPMorgan rompt avec le consensus, prévoyant zéro réduction cette année et une hausse en 2027.

Les politiques de Trump créent de nouvelles variables

Powell fait face à des questions sur les mesures d'accessibilité au logement du président Trump. Trump a annoncé des plans pour acheter 200 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires. L'administration affirme que cela réduira les coûts d'emprunt pour les acheteurs de logements.

Un décret exécutif cible également les investisseurs institutionnels achetant des maisons unifamiliales. Le décret restreint les grandes entreprises de concurrencer les acheteurs individuels. Ces politiques pourraient accélérer la demande de logements et pousser les prix à la hausse.

Allianz Investment Management a averti que les achats hypothécaires risquent de concentrer la demande en amont. Cela pourrait gonfler les valeurs immobilières et profiter principalement aux propriétaires existants. L'interdiction des investisseurs institutionnels pourrait avoir un effet limité compte tenu des faibles pourcentages de propriété.

Les analystes d'ING ont déclaré que la justification de Powell pour maintenir les taux pourrait renforcer le dollar. Un billet vert en hausse pèse généralement sur le Bitcoin et d'autres actifs libellés en dollars. Powell pourrait trouver difficile de soutenir que les conditions sont restrictives compte tenu de marchés d'actifs solides.

Les tarifs douaniers de Trump sont déjà pris en compte dans les attentes du marché. Des coûts d'importation plus élevés devraient atteindre les consommateurs cette année. Powell pourrait aborder ces pressions inflationnistes lors de ses remarques.

Des rapports suggèrent une possible intervention coordonnée dollar-yen entre la Fed et la Banque du Japon. La Fed de New York a effectué des vérifications de taux, une étape préparatoire pour une telle action. Cela impliquerait de vendre des dollars pour acheter des yens.

Le Bitcoin a montré une sensibilité aux mouvements de devises historiquement. La cryptomonnaie évolue généralement à l'opposé du dollar et suit le yen. Une hausse des taux de la Banque du Japon en août 2024 a renforcé le yen et fait chuter fortement le Bitcoin. La faiblesse du yen japonais et les rendements obligataires élevés créent une pression pour l'intervention.

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