Les jours de nos projets de loi sur la structure du marché : État de la Crypto

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Les jours de nos projets de loi sur la structure de marché : State of Crypto

Nous avons un nouveau projet et de nouvelles questions.

Par Nikhilesh De|Édité par Aoyon Ashraf

24 janvier 2026, 14h00

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Bâtiment du Capitole des États-Unis (Jesse Hamilton/CoinDesk)

Il viendra un moment où cette newsletter ne portera pas sur la législation relative à la structure du marché crypto. Mais ce n'est pas le cas aujourd'hui.

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Préoccupations partisanes

Le récit

Le Comité de l'agriculture du Sénat a publié son nouveau projet de facture de crypto-monnaie sur la structure du marché mercredi dernier.

Pourquoi c'est important

Ce projet de loi, comme son homologue du Comité bancaire, vise à remodeler le cadre réglementaire fédéral pour définir comment les régulateurs comme la Commodity Futures Trading Commission et la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges superviseront les marchés crypto. Et une fois de plus, la question est de savoir s'il survivra à l'audience de révision, sans parler du Sénat dans son ensemble.

Analyse

Le nouveau projet, naturellement, se concentre davantage sur la CFTC et sur la manière dont elle réglementerait les matières premières numériques. Le Comité de l'agriculture devait produire un effort plus bipartisan qui, s'il ne passait pas facilement la révision, s'avérerait au moins moins controversé que le projet du Comité bancaire.

Le premier signe de problème est apparu plus tôt cette semaine, lorsque plusieurs personnes ont déclaré à Jesse Hamilton de CoinDesk qu'elles craignaient que le projet de loi soit partisan, risquant son adoption par le Sénat.

Ces craintes ont apparemment été confirmées lorsque le sénateur John Boozman, le président républicain du comité, a reconnu des « différences politiques fondamentales » dans sa déclaration remerciant le sénateur Cory Booker, le principal démocrate négociant le projet de loi.

« Bien qu'il soit regrettable que nous n'ayons pas pu parvenir à un accord, je suis reconnaissant de la collaboration qui a amélioré cette législation », a-t-il déclaré dans le communiqué. « Il est temps de faire avancer ce projet de loi, et j'attends avec impatience la révision la semaine prochaine. »

Vendredi soir, les démocrates (et quelques républicains) ont déposé un certain nombre d'amendements proposés qui seront débattus mardi. Pour rappel, la révision est le moment où les législateurs débattront des dispositions du projet de loi et des amendements à ces dispositions. Les sénateurs voteront ensuite sur les amendements avant de voter sur le projet de loi lui-même.

Un premier coup d'œil au nouveau texte suggère que les législateurs ont au moins pu parvenir à un accord sur des questions comme celle de savoir si la CFTC aura un quorum bipartisan de commissaires pour diriger l'agence — une section qui faisait auparavant l'objet de débats dans le projet de discussion précédent.

« Il est de l'avis du Congrès qu'avant la mise en œuvre de cette loi, la Commodity Futures Trading Commission — (1) soit pleinement constituée... avec au moins 2 des commissaires nommés, avant ces nominations, après consultation et coordination avec le membre minoritaire de rang », lit-on dans une section.

D'autres sections pourraient être plus controversées.

Comme la version bancaire du projet de loi, ce texte comprenait une disposition sur les protections juridiques pour les développeurs. L'un des membres du comité est le sénateur Chuck Grassley, le républicain de l'Iowa qui préside le panel judiciaire du Sénat et qui a écrit une lettre au Comité bancaire la semaine dernière disant que de telles dispositions relèvent de la compétence de son comité.

Une grande partie du projet de loi lui-même semblait acceptable pour l'industrie crypto dans son ensemble. Au moment de la publication, aucune préoccupation majeure n'avait été exprimée concernant le texte ou son impact potentiel sur les entreprises crypto.

Tout cela laisse l'audience de la semaine prochaine dans une zone incertaine.

Il est possible, a déclaré une personne suivant la situation, qu'il y ait un soutien bipartisan pour des amendements qui permettront au projet de loi d'avancer sur une base bipartisane, même si la forme actuelle n'a pas l'adhésion des deux parties.

Il est également possible que la menace de défis primaires financés par des comités d'action politique crypto comme Fairshake persuade suffisamment de démocrates de voter pour le projet de loi pour qu'il ait une marge confortable lorsqu'il ira au Sénat.

Il est également possible que ce projet de loi avance sur une base purement partisane, ce qui rendra les choses plus difficiles au Sénat.

Ou il pourrait ne pas avancer (ce qui, comme je l'ai souligné la semaine dernière, ne sera pas la fin du projet de loi).

Et pour faire bonne mesure, le Comité bancaire du Sénat pourrait ne pas revenir à la structure du marché avant quelques semaines non plus. Plusieurs personnes ont déclaré à CoinDesk plus tôt cette semaine que la Maison Blanche et les membres du comité voulaient que l'industrie crypto et le lobby bancaire règlent leurs problèmes sur le rendement des stablecoins avant de reprendre l'effort.

Tout reste à voir.

Quelques autres choses à surveiller la semaine prochaine :

Il semble qu'une tempête de neige massive se dirige vers la côte Est, et une tempête de neige/verglas avec des températures ridiculement basses visant le Midwest et le sud/sud-est des États-Unis. Cette tempête devrait commencer samedi soir et durer jusqu'à lundi matin. Le Sénat n'était pas en session la semaine dernière, ce qui signifie que nombre de ses membres sont dans leurs États d'origine. Les tempêtes de neige peuvent notoirement perturber les vols.

Si les sénateurs du Comité de l'agriculture ne peuvent pas revenir à temps pour l'audience de mardi, cette audience pourrait devoir être reportée, a déclaré à CoinDesk une personne suivant le processus.

Un porte-parole du comité n'a pas répondu à une demande de commentaire sur ce à quoi pourrait ressembler un retard.

Plus urgent encore, il y a une autre échéance clé à venir : le gouvernement américain manque de financement vendredi. La Chambre des représentants a précipité un ensemble de financement jeudi et l'a envoyé au Sénat, mais le Sénat doit encore voter sur cet ensemble. Cela pourrait également prendre de l'oxygène et du temps la semaine prochaine.

Cette semaine

Mardi

• 15h00 UTC (10h00 ET) Les présidents de la SEC et de la CFTC tiendront une discussion conjointe pour parler de leur excellente collaboration sur la réglementation.
• 20h00 UTC (15h00 ET) Le Comité de l'agriculture du Sénat doit tenir une audience de révision sur sa version de la législation sur la structure du marché crypto.

Si vous avez des réflexions ou des questions sur ce dont je devrais discuter la semaine prochaine ou tout autre commentaire que vous aimeriez partager, n'hésitez pas à m'envoyer un email à [email protected] ou à me trouver sur Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

Vous pouvez également rejoindre la conversation de groupe sur Telegram.

À la semaine prochaine !

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KuCoin atteint une part de marché record alors que les volumes de 2025 dépassent le marché crypto

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KuCoin a capturé une part record du volume des échanges centralisés en 2025, avec plus de 1,25 billion de dollars échangés alors que ses volumes ont augmenté plus rapidement que le marché crypto dans son ensemble.

Ce qu'il faut savoir :

• KuCoin a enregistré plus de 1,25 billion de dollars de volume de trading total en 2025, équivalent à une moyenne d'environ 114 milliards de dollars par mois, marquant son année la plus forte jamais enregistrée.
• Cette performance s'est traduite par une part record du volume des échanges centralisés, car l'activité de KuCoin s'est étendue plus rapidement que les volumes CEX agrégés, qui ont ralenti pendant les périodes de volatilité de marché plus faible.
• Les volumes spot et dérivés étaient également répartis, chacun dépassant 500 milliards de dollars pour l'année, signalant une utilisation large plutôt qu'une dépendance à une seule gamme de produits.
• Les altcoins ont représenté la majorité de l'activité de trading, renforçant le rôle de KuCoin en tant que lieu de liquidité principal au-delà de BTC et ETH à un moment où les principales cryptomonnaies ont connu un volume d'échange plus modéré.
• Même si les volumes crypto globaux se sont adoucis en milieu d'année, KuCoin a maintenu une activité de base élevée, indiquant un engagement utilisateur structurellement plus élevé plutôt que des pics de volume de courte durée.

Voir le rapport complet

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Le dernier projet de la législation crypto majeure a commencé à être ciblé par des amendements alors que le Comité de l'agriculture du Sénat s'approche de son audience la semaine prochaine.

Ce qu'il faut savoir :

• Les amendements proposés au projet de loi sur la structure du marché crypto du Comité de l'agriculture du Sénat ont été publiés, et les démocrates qui déposent les propositions cherchent à faire avancer un certain nombre de points qu'ils ont recherchés au cours de mois de négociation.
• Les amendements démocrates incluent des propositions pour interdire aux hauts fonctionnaires du gouvernement de tirer profit des intérêts crypto et une demande de remplir la Commodity Futures Trading Commission avant que de nouvelles règles puissent être mises en place.
• L'audience de révision du projet de loi du comité est actuellement prévue pour la semaine prochaine, bien qu'une tempête hivernale menace la capitale américaine.

Lire l'article complet

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