Morgan Stanley a déposé une demande auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) pour lancer un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin BTC94 035,92 $ au comptant et un trust Solana, poussant plus loin ses ambitions en matière d'actifs numériques.
Le produit BTC, appelé Morgan Stanley Bitcoin Trust, est structuré comme un fonds négocié en bourse conçu pour suivre le prix du Bitcoin, net de frais et dépenses, selon un formulaire S-1 soumis le 6 janvier. Si approuvé, les parts du fonds devraient être cotées sur une bourse nationale de valeurs mobilières sous un symbole boursier qui n'a pas encore été divulgué.
Le trust Bitcoin est sponsorisé par Morgan Stanley Investment Management et détiendra du Bitcoin directement plutôt que d'utiliser des dérivés ou un effet de levier. Sa valeur liquidative nette sera calculée quotidiennement en utilisant un indice de référence de prix Bitcoin désigné dérivé de l'activité sur les principales bourses au comptant. Le fonds sera passif et ne tentera pas de trader du Bitcoin en fonction des conditions du marché.
Les parts seront créées et rachetées uniquement par blocs importants par des participants autorisés, soit en espèces, soit en nature. Les transactions en espèces seront exécutées par l'intermédiaire de contreparties Bitcoin tierces sélectionnées par le sponsor. Les investisseurs particuliers pourront acheter et vendre des parts sur le marché secondaire via des comptes de courtage.
Le dépôt de Morgan Stanley fait suite à l'expansion rapide des ETF Bitcoin au comptant sur le marché américain au cours des deux dernières années. Les données de SoSoValue montrent que ceux-ci ont maintenant 123 milliards de dollars d'actifs nets totaux, équivalant à 6,57 % de la capitalisation boursière totale du Bitcoin. Depuis le début de l'année, les flux nets entrants vers ces produits ont dépassé 1,1 milliard de dollars.
Morgan Stanley a également déposé un formulaire S-1 auprès de la SEC pour le Morgan Stanley Solana Trust, destiné à suivre le prix de Solana. Ces fonds, comme le montrent les données, ont atteint plus de 1 milliard de dollars d'actifs nets totaux, suite à un flux net entrant cumulé total de près de 800 millions de dollars.
Les dépôts montrent que Morgan Stanley passe de la simple distribution de produits crypto tiers à la construction de ses propres véhicules en interne, signalant un engagement plus profond et une conviction plus forte envers les actifs numériques.
Ce pivot est probablement motivé par l'économie robuste du secteur des ETF et des trusts, soulignée par les revenus de frais substantiels que les entreprises financières traditionnelles ont générés à partir de produits Bitcoin au comptant en peu de temps. Par exemple, les ETF Bitcoin au comptant de BlackRock sont devenus la principale source de revenus de l'entreprise en novembre de l'année dernière, selon le directeur du développement commercial de BlackRock Brésil, Cristiano Castro, avec des allocations approchant les 100 milliards de dollars.
Contrairement aux gestionnaires d'actifs tels que BlackRock, Morgan Stanley exploite une branche massive de gestion de patrimoine avec des milliers de conseillers qui ont ouvert l'accès aux cryptos aux clients en octobre dernier. En tirant parti de ses propres ETF, la banque peut intégrer verticalement ces produits dans les portefeuilles de ses clients, conservant les frais de gestion en interne plutôt que de les payer à des concurrents.
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