Le responsable de la recherche de Galaxy Digital explique pourquoi les perspectives du Bitcoin sont si incertaines en 2026

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Le responsable de la recherche de Galaxy Digital explique pourquoi les perspectives du Bitcoin sont si incertaines en 2026

Alex Thorn de Galaxy Digital affirme que les marchés d'options, la baisse de la volatilité et les risques macroéconomiques rendent l'année prochaine difficile à prévoir, même si l'entreprise maintient une vision haussière à long terme.

Par Siamak Masnavi, AI Boost

21 décembre 2025, 22 h 25

Logo Bitcoin (Midjourney / modifié par CoinDesk)

Ce qu'il faut savoir :

• Galaxy Research, la branche de recherche de Galaxy Digital (GLXY), affirme que les risques macroéconomiques et de marché qui se chevauchent rendent le Bitcoin exceptionnellement difficile à prévoir en 2026.
• L'entreprise indique que la tarification des options et les tendances de volatilité suggèrent que le Bitcoin évolue vers un actif macro plutôt qu'une transaction à forte croissance.
• Galaxy maintient des perspectives haussières à long terme, prévoyant que le Bitcoin pourrait atteindre 250 000 $ d'ici la fin de 2027.

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, affirme que 2026 pourrait être l'une des années les plus difficiles à prévoir pour le Bitcoin, même si l'entreprise maintient des perspectives haussières à long terme.

Dans une publication du 21 décembre sur X, Thorn a déclaré que l'année à venir est « trop chaotique pour être prédite », soulignant un mélange d'incertitude macroéconomique, de risque politique et d'élan inégal du marché crypto. Thorn a précisé que ces commentaires étaient basés sur le rapport du 18 décembre de Galaxy Research, « 26 prédictions Crypto, Bitcoin, DeFi et IA pour 2026 », qui présente les attentes de l'entreprise concernant les marchés crypto et l'adoption institutionnelle.

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Au moment de la rédaction, Thorn a déclaré que le marché crypto au sens large était déjà profondément en phase baissière, le Bitcoin peinant à rétablir un élan haussier durable. Tant que l'actif ne se négocie pas de manière décisive au-dessus de la fourchette de 100 000 $ à 105 000 $, a-t-il dit, le risque de baisse demeure.

Ce que signalent les marchés d'options

Les marchés dérivés soulignent cette incertitude. Selon Thorn, la tarification des options Bitcoin implique des probabilités à peu près égales de résultats très différents l'année prochaine, les traders attribuant des probabilités similaires à des prix proches de 70 000 $ ou 130 000 $ d'ici mi-2026 et proches de 50 000 $ ou 250 000 $ d'ici la fin de l'année.

Les marchés d'options sont largement utilisés par les investisseurs institutionnels pour se couvrir contre le risque de prix futur, et de telles fourchettes larges suggèrent que les professionnels se préparent à d'importantes fluctuations de prix plutôt qu'à une tendance directionnelle claire.

Signes de maturité structurelle

Dans le même temps, Thorn a souligné des signes de changement structurel sous la surface. Il a déclaré que la volatilité à long terme du Bitcoin — une mesure de l'ampleur des fluctuations de prix sur des périodes prolongées — a diminué. Il a attribué une partie de ce changement à la croissance de stratégies institutionnelles telles que la surrécriture d'options et les programmes de génération de rendement, qui tendent à atténuer les mouvements de prix extrêmes.

Cette évolution est également visible dans le sourire de volatilité du Bitcoin, qui décrit comment les prix des options varient selon les niveaux de strike. Thorn a déclaré que la protection à la baisse est désormais plus chère que l'exposition à la hausse, un schéma plus couramment observé dans les actifs macro matures, tels que les actions ou les matières premières, que dans les marchés à forte croissance.

Pourquoi une année calme pourrait ne pas avoir d'importance

Pour Thorn, ces signaux aident à expliquer pourquoi une année 2026 potentiellement limitée à une fourchette ou « ennuyeuse » ne compromettrait pas le cas à long terme du Bitcoin. Même si les prix baissent ou s'approchent de niveaux techniques à long terme tels que la moyenne mobile sur 200 semaines, il s'attend à ce que l'adoption institutionnelle et la maturation du marché se poursuivent.

Au-delà de l'action des prix à court terme, la conviction à plus long terme de Galaxy repose sur une intégration institutionnelle plus profonde.

Dans son rapport du 18 décembre, l'entreprise a déclaré qu'une plateforme majeure d'allocation d'actifs pourrait intégrer le Bitcoin dans des portefeuilles modèles standard, une démarche qui intégrerait l'actif dans des stratégies d'investissement par défaut plutôt que par le biais de transactions discrétionnaires. Une telle inclusion dirigerait des flux persistants vers le Bitcoin indépendamment des cycles de marché, renforçant l'opinion de Galaxy selon laquelle l'adoption structurelle — plutôt que la volatilité à court terme — façonnera les résultats jusqu'en 2027 et au-delà.

Thorn estime que l'expansion de l'accès institutionnel, l'assouplissement potentiel des conditions monétaires et la demande d'alternatives aux monnaies fiduciaires pourraient positionner le Bitcoin pour suivre la voie de l'or en tant que couverture contre la dépréciation monétaire. Galaxy prévoit que la cryptomonnaie phare pourrait atteindre 250 000 $ d'ici la fin de 2027.

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Avertissement IA : Des parties de cet article ont été générées avec l'aide d'outils d'IA et révisées par notre équipe éditoriale pour garantir l'exactitude et le respect de nos normes. Pour plus d'informations, consultez la politique IA complète de CoinDesk.

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