La SEC bloque les dépôts d'ETF crypto 3x et 5x, exige des changements majeurs

TLDR

• La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a bloqué plusieurs dépôts pour des ETF crypto à effet de levier 3x et 5x en raison de préoccupations concernant la gestion des risques.
• Les émetteurs des ETF crypto à effet de levier ont reçu l'instruction soit de réviser leurs stratégies, soit de retirer leurs dépôts.
• La SEC a cité la règle 18f-4, qui limite l'effet de levier à 2x et vise à prévenir les risques excessifs dans les fonds utilisant des dérivés.
• Les préoccupations de la SEC incluent l'instabilité potentielle du marché et les événements de résiliation fréquents si l'effet de levier dépasse 2x.
• Des entreprises comme Direxion, VolShares et GraniteShares sont directement affectées par la décision de la SEC sur les ETF crypto à effet de levier.

La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges a pris des mesures pour bloquer plusieurs dépôts liés aux ETF crypto à effet de levier. Cela inclut les ETF crypto 3x et 5x, que les émetteurs tentaient de lancer. La SEC a émis des avis formels, repoussant les dépôts et appelant à des changements pour répondre aux normes réglementaires.

La SEC signale les ETF crypto 3x et 5x pour violation des risques

La SEC a signalé les ETF crypto à effet de levier cherchant à dépasser un effet de levier de 2x, citant des préoccupations concernant la gestion des risques. L'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a expliqué que la SEC a trouvé une faille dans les dépôts. Il a noté que les émetteurs doivent soit modifier leurs stratégies, soit retirer leurs demandes.

Les préoccupations de la SEC sont basées sur la règle de "valeur à risque" de 200%, qui limite le risque maximum autorisé. Selon la règle 18f-4, les fonds utilisant des dérivés sont limités à un profil de risque ne dépassant pas le double de celui de leur référence. La SEC a clairement indiqué que dépasser cette limite pourrait causer une instabilité sur le marché.

Balchunas a déclaré que la SEC craint qu'un effet de levier supérieur à 2x puisse conduire à des événements de résiliation fréquents sur le marché. Cela entraînerait également une instabilité accrue du marché. En conséquence, la Commission a ordonné aux émetteurs soit d'ajuster leurs stratégies, soit d'abandonner leurs plans.

Direxion et d'autres entreprises affectées par l'avertissement de la SEC

Une entreprise affectée par l'avertissement de la SEC est Direxion, qui a soumis des dépôts pour des ETF crypto à effet de levier. Les propositions de l'entreprise incluaient des ETF à effet de levier élevé liés à des actifs crypto et des actions à bêta élevé. L'avis de la SEC affecte également d'autres produits liés à des stratégies basées sur des actions individuelles et des secteurs.

La SEC a donné à ces émetteurs une directive claire : soit modifier leurs dépôts pour répondre aux réglementations actuelles en matière de risque, soit les retirer entièrement. Cela inclut les ETF à effet de levier liés à des actions à bêta élevé comme Nvidia et Tesla. Les dépôts incluaient également des ETF basés sur des crypto-monnaies pour des actifs comme SOL, ETH et XRP.

Le président de la SEC confirme de nouvelles règles pour les exemptions d'innovation

Le président de la SEC, Paul Atkins, a récemment révélé que l'agence prévoit d'émettre de nouvelles règles le mois prochain. Ces règles apporteraient plus de clarté sur les exemptions d'innovation liées aux produits crypto. Atkins a rassuré le marché en affirmant que la SEC reste favorable aux procédures d'actifs numériques.

Cependant, la position de la SEC sur les ETF crypto à effet de levier reste ferme. Bien que l'agence ait été ouverte à de nouvelles stratégies ces derniers mois, elle a signalé que les ETF d'actions individuelles à effet de levier 5x pourraient pousser les limites du cadre réglementaire. Il est clair que tous les futurs dépôts devront se conformer aux directives strictes établies par la SEC.

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