Le consensus général est que le marché crypto pourrait connaître une nouvelle baisse en 2026, avant une remontée plus ferme et plus forte, reflétant les schémas cycliques passés.
Et avec la plupart des altcoins déjà en baisse de 70%-90% par rapport au pic de fin 2024, un tel résultat pourrait décimer le segment.
Selon Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, les seuls tokens qui peuvent survivre à une telle déroute sont ceux disposant de nouvelles liquidités via des trésors d'actifs numériques (DATs) ou des ETFs.
Il a ajouté,
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Le graphique partagé par Young Ju montrait les principaux actifs crypto avec des DATs et des ETFs ou des chances plus élevées d'en avoir un. Mais la plupart des observateurs du marché sont divisés sur la capacité des DATs à survivre à des ventes massives plus profondes.
Évaluation de l'impact des DATs
Les critiques ont soutenu que certains DATs sont des véhicules utilisés par les VCs pour couvrir leurs positions en altcoins et pourraient facilement vendre si le marché chute encore plus fort.
Alors que le débat fait rage depuis un certain temps, des données limitées ont montré que les DATs peuvent vendre rapidement pour protéger leurs mNAVs (valeur de marché par rapport à la valeur nette d'actif), ou leur valorisation boursière par rapport aux avoirs en crypto.
SharpLink, par exemple, a vendu des millions de dollars de ses avoirs en ETH pour racheter ses actions afin d'augmenter son mNAV.
Une crainte similaire plane sur Strategy, la plus grande entreprise publique détenant du BTC dans un contexte de mNAV déprimé.
Et le front des ETF n'est pas uniquement du côté des acheteurs. En novembre, les ETFs spot BTC américains ont connu des sorties de 3,5 milliards de dollars, limitant davantage la reprise de l'actif.
En d'autres termes, bien que les DATs et les ETFs puissent constituer une ligne de demande cruciale, ils peuvent également être source de pression vendeuse, surtout lors d'une déroute plus large.
Performance des altcoins
Source: Performance d'altcoins sélectionnés (TradingView)
Mais les performances varieront d'un actif à l'autre. Par exemple, sur une base annuelle (YTD), Solana [SOL] a baissé de 32%, tandis que Ethereum [ETH] n'a chuté que de 16%. Les deux disposent de DATs et d'ETFs.
D'autre part, Cardano [ADA] a chuté de près de 60% mais Bitcoin Cash [BCH] a augmenté de 16% sur la même période. Ces deux actifs n'ont ni DATs ni ETFs.
Cela dit, la déroute crypto du Q4 a effacé plus de 600 milliards de dollars du marché des altcoins. En fait, l'indice de saison des altcoins est tombé à 24, indiquant que c'était une saison BTC.
Source: CoinMarketCap
Réflexions finales
- Malgré la croyance que les DATs et les ETFs peuvent réduire les pertes plus larges des altcoins, ils peuvent également accélérer le dumping.
- Plus de 600 milliards de dollars ont été effacés du marché des altcoins, et d'autres pertes pourraient être probables si la déroute s'approfondit.
Source: https://ambcrypto.com/cryptoquant-ceo-altcoin-liquidity-is-drying-up-this-is-the-only-chance-of-survival/
