Le pire signal jamais enregistré ? Ce que signifie l'effondrement du Z-Score pour le prix du BTC

Hier, le Bitcoin (BTC) est passé sous les 84 000 $, effaçant des milliards de dollars de positions à effet de levier en seulement quelques heures.

La chute a également marqué l'une des plus grandes distorsions de la cryptomonnaie jamais enregistrées sur une journée, les données de Binance montrant un pic de score Z de -4,45, une lecture extrêmement rare qui indique un déséquilibre sévère du marché.

Pics de volatilité alors que les métriques de Binance affichent un rare score Z de -4,45

Les données partagées par Arab Chain ont mis en évidence un changement brutal des conditions du marché sur Binance, où le Bitcoin a brièvement chuté vers 83 500 $ après des rallyes rapides et des replis tout aussi rapides. L'analyste de la plateforme a décrit le score Z de -4,45 capturé dans les modèles de l'échange comme un comportement anormal.

De plus, selon eux, le taux de variation sur 24h de Binance se situait près de -3,4%, tandis que l'écart-type quotidien a bondi, signalant une augmentation de la volatilité après plusieurs jours de calme relatif autour de la région de 89 000 $ à 91 000 $.

L'un des catalyseurs, comme l'ont noté d'autres techniciens du marché chez XWIN Research Japan, était un changement soudain dans les attentes concernant la Banque du Japon (BOJ). Il y avait eu beaucoup de spéculations lundi sur le fait que le gouverneur Kazuo Ueda pourrait signaler une hausse des taux d'intérêt en décembre, déclenchant une appréciation rapide du yen japonais.

Cela a déclenché un dénouement rapide du populaire carry trade du yen, où les investisseurs empruntent dans des devises à faible rendement pour investir dans des actifs à rendement plus élevé comme les cryptomonnaies. Le Bitcoin, généralement l'un des premiers actifs à réagir aux changements de liquidité, a chuté rapidement alors que les taux de financement sont devenus négatifs et que l'intérêt ouvert a diminué, passant de la zone des 30 milliards de dollars à environ 27 milliards de dollars.

La ligne critique qui empêche une rupture de cycle plus profonde

Alors que les liquidations à effet de levier dominent l'image à court terme, certains analystes on-chain pointent vers un niveau de support à plus long terme qui pourrait déterminer la santé du cycle.

Selon l'un d'entre eux, Crazzyblockk, le comportement de ceux qui ont acheté du BTC entre 12 et 18 mois auparavant est souvent un indicateur fiable de la force du marché. Les données montrent qu'ils ont actuellement une base de coût collective d'environ 70 000 $, ce qui signifie que leur position restera rentable tant que le BTC se maintient au-dessus de ce niveau.

Cela, selon Crazzyblockk, est bon pour le reste du marché car rester au-dessus de la base de coût de ce groupe fournit une stabilité structurelle. L'expert a suggéré que la zone de support fondamentale est tout ce qui sépare une correction abrupte d'un renversement complet du cycle.

Si l'actif tombe en dessous de ce niveau, il pourrait connaître des phases baissières plus sévères similaires à celles qui se sont produites en 2018 et 2022.

De plus, la chute des prix de fin novembre dans la zone basse des 80 000 $ pourrait avoir créé une zone durable d'intérêt pour les acheteurs. Une analyse récente de Glassnode a indiqué que ce mouvement a formé l'un des clusters de base de coût les plus denses de 2025, établissant potentiellement une forte zone d'accumulation près de 80 000 $.

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