Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a prononcé un discours lors de la conférence commémorative George P. Shultz à l'Institution Hoover de Stanford le 1er décembre.
Il a délibérément évité de discuter des conditions économiques actuelles ou de la politique monétaire, bien que ses remarques historiques aient porté une signification implicite pour les débats actuels.
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Le timing soulève des questions
Le moment choisi pour l'apparition de Powell a suscité un intérêt considérable parmi les observateurs du marché. Avec la prochaine réunion du FOMC dans seulement neuf jours et les attentes du marché pour des baisses de taux en hausse, beaucoup espéraient des signaux sur l'orientation politique de la Fed.
De plus, les spéculations se sont intensifiées selon lesquelles le président élu Trump pourrait annoncer son choix pour la présidence de la Fed dans le mois, Kevin Hassett figurant parmi les candidats probables. Le mandat de Powell expire en mai 2026.
Cependant, Powell a déclaré d'emblée : "Je n'aborderai pas les conditions économiques actuelles ni la politique monétaire", et s'est concentré sur la célébration de l'héritage du regretté George Shultz.
Le président de la Fed américaine Jerome Powell a participé à la série de conférences commémoratives George P. Shultz : Shultz et la politique économique. Capturé depuis YouTube.Bien que Powell ait évité les discussions sur la politique actuelle, son commentaire historique sur l'inflation portait une signification implicite. Réfléchissant aux contrôles des salaires et des prix de l'ère Nixon, Powell a souligné l'évolution de la compréhension économique :
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Les remarques de Powell avaient une double signification. C'était à la fois de l'humilité — même la Fed peut se tromper — et une défense : les critiques d'aujourd'hui peuvent sembler différentes avec le recul.
De nombreux analystes ont noté des connexions entre ses références historiques et les conditions monétaires actuelles. Alors que la Fed concluait la période de resserrement quantitatif, elle arrête la réduction de liquidité de la Fed, stabilisant potentiellement les conditions pour les banques, les fonds d'investissement et les entités exposées aux actifs à risque.
La stabilité des prix est "réglée"
Plus particulièrement, Powell a affirmé le mandat de la Fed sur la stabilité des prix. "Nous comprenons maintenant que la banque centrale est responsable de la stabilité des prix", a-t-il déclaré. "Cette question est réglée. Cela ne signifie pas que c'est facile à faire, mais la question est réglée."
Cette affirmation du mandat de la Fed intervient à un moment particulièrement chargé. L'administration Trump a signalé son intérêt pour remodeler la direction de la Fed, comme l'a dit le directeur du Conseil économique national Kevin Hassett : "La politique monétaire est devenue très compliquée... Je pense que nous devons simplifier les choses."
L'accent mis par Powell sur la responsabilité de la banque centrale peut porter un message subtil. L'indépendance de la Fed reste un sujet sensible à Washington. Powell a renforcé l'engagement de longue date de la Fed envers l'indépendance et les décisions fondées sur les données. Ces points suggèrent un désir de continuité, même sous pression politique.
Powell a loué l'approche de Shultz en matière d'élaboration des politiques, combinant "des principes solides et une intégrité inébranlable avec une résolution pratique des problèmes". Powell a également souligné la croyance de Shultz dans la sagesse du marché, notant : "Il avait une profonde croyance dans la sagesse des marchés". Les observateurs ont suggéré que cela pourrait refléter les propres crédos professionnels de Powell alors qu'il navigue dans ses derniers mois en tant que président de la Fed.
L'événement organisé par l'Institution Hoover à Stanford, modéré par Peter Robinson et mettant en vedette l'ancienne secrétaire d'État Condoleezza Rice et l'économiste Michael Boskin, a honoré les contributions de Shultz à la politique économique s'étendant sur cinq décennies.
Source: https://beincrypto.com/powell-avoids-policy-talk-but-inflation-remarks-draw-interest/
