Coinbase a augmenté ses revenus pendant cinq trimestres consécutifs et, en même temps, a réduit ses coûts d'exploitation, signalant une forte dynamique cyclique. En conséquence, l'entreprise montre un effet de levier amélioré tout en finançant l'un des plus grands projets pilotes de revenu en cryptomonnaie pour les New-Yorkais à faible revenu.
Coinbase finance un projet pilote de revenu en cryptomonnaie de 12 000 $ pour les New-Yorkais à faible revenu
Coinbase finance un projet pilote de revenu garanti qui envoie 12 000 $ en cryptomonnaie à des participants sélectionnés à New York. L'organisation à but non lucratif GiveDirectly gère le programme et effectue les paiements en USDC, un stablecoin indexé sur le dollar. L'initiative utilise des fonds donnés par Coinbase après que l'entreprise a mis fin à son précédent projet GiveCrypto.
Tout d'abord, GiveDirectly a inscrit environ 160 résidents à faible revenu des cinq arrondissements. Ensuite, le programme verse 8 000 $ en un seul paiement. Puis, il envoie 800 $ supplémentaires chaque mois pendant cinq mois. Au total, chaque participant reçoit 12 000 $, payés entièrement en USDC.
La distribution des paiements a commencé fin 2024 et se poursuit jusqu'en 2025. Les participants reçoivent un soutien directement dans leurs portefeuilles numériques sans transferts d'espèces ni intermédiaires bancaires. Coinbase a fourni le financement, mais ne gère pas les paiements ni ne sélectionne les bénéficiaires. À la place, GiveDirectly s'occupe de l'éligibilité, de la configuration des portefeuilles, de la conformité et de la livraison.
GiveDirectly qualifie ce projet pilote de test de revenu garanti ciblé, et non d'un programme de revenu de base universel pour tous les résidents. Malgré tout, le programme représente l'une des plus grandes expériences de revenu direct vers portefeuille financée par une entreprise de cryptomonnaie aux États-Unis.
Les revenus de Coinbase augmentent pour le cinquième trimestre consécutif alors que les coûts diminuent
Pendant ce temps, Coinbase a augmenté ses revenus pendant cinq trimestres consécutifs tout en maintenant ses dépenses d'exploitation à un niveau inférieur à celui du dernier cycle haussier des cryptomonnaies. Cette démarche marque une combinaison inhabituelle dans le secteur, où l'augmentation des ventes s'accompagne souvent de dépenses plus importantes.
Les revenus cumulés de l'entreprise sont maintenant revenus à des niveaux observés pour la dernière fois au début du cycle de marché précédent, selon les graphiques partagés par Milk Road. Les barres du graphique des revenus montrent une forte reprise après le ralentissement de 2022-2023, les lectures de 2025 approchant les sommets de fin 2021.
Revenus cumulés de Coinbase de 2021 à aujourd'hui. Source : StockAnalysis, Milk Road Crypto
Dans le même temps, Coinbase a maintenu ses dépenses en dessous des niveaux de pic de cycle. Cet écart entre l'augmentation des revenus et la réduction des coûts a attiré une nouvelle attention sur l'effet de levier opérationnel de l'entreprise, alors que les investisseurs suivent les perspectives des actions COIN.
Les dépenses d'exploitation restent inférieures au pic du cycle précédent
La dernière ventilation des coûts d'exploitation de Coinbase montre un contrôle plus strict dans les principales catégories, notamment la technologie et le développement, les ventes et le marketing, ainsi que les dépenses générales et administratives. Les frais de transaction restent une part plus petite du total.
Dépenses d'exploitation de Coinbase du T3 2024 au T3 2025. Source : Coinbase, Milk Road Crypto
Pour le trimestre le plus récent, Coinbase a déclaré un revenu de transaction de 1,39 milliard de dollars, en baisse de 9 % d'un trimestre à l'autre mais en hausse de 34 % par rapport à l'année précédente. Même avec ce changement à court terme mitigé, la tendance plus large associe des revenus globaux plus élevés à des dépenses structurellement plus faibles qu'en 2021.
Cette combinaison se démarque dans une industrie où les échanges et les plateformes de trading augmentent souvent le marketing et les effectifs lorsque les volumes reviennent. Pour l'instant, les graphiques de Coinbase présentent l'image d'une entreprise qui gagne plus tout en dépensant moins qu'à son pic précédent.
Source : https://coinpaper.com/12764/coinbase-shows-rare-cycle-strength-as-revenue-rises-and-costs-hit-lows
