Strategy lance un tableau de bord de crédit BTC pour rassurer les investisseurs après la chute du marché

• La stratégie peut vendre du BTC uniquement si le mNAV tombe en dessous de un.
• L'accès au capital déterminera si des ventes limitées auront lieu.
• Les obligations croissantes de dividendes exercent une pression sur les besoins de financement.
• Le nouveau tableau de bord BTC Credit vise à rassurer les investisseurs.

Strategy a clarifié les circonstances dans lesquelles elle vendrait ses réserves de Bitcoin. L'entreprise maintient un engagement ferme pour la détention à long terme, mais sa direction reconnaît que le stress du marché pourrait forcer une voie différente. Le seuil est clair. Une vente devient possible uniquement si le multiple de la valeur nette de l'actif de l'entreprise tombe en dessous de un, et que les marchés de capitaux cessent de fournir des financements.

Ces facteurs, selon la direction de Strategy, créent un scénario où la réduction de l'exposition au BTC devient une nécessité mathématique plutôt qu'un changement stratégique. Le PDG Phong Le a souligné que l'entreprise ne prévoit pas de vendre dans les conditions actuelles. Il a expliqué que la vente ne défendrait la valeur des actionnaires que lorsque les primes disparaissent et que les options de financement ne sont plus disponibles.

Le modèle dépend fortement de la levée de capitaux pendant que l'action se négocie avec une prime par rapport à la NAV, puis de la conversion de ce capital en Bitcoin supplémentaire. Ce processus augmente le BTC détenu par action et renforce sa thèse à long terme. Une fois la prime disparue, des ventes techniques limitées peuvent devenir l'approche la plus responsable par rapport à l'émission de nouvelles actions à un niveau qui dilue les actionnaires.

Source: BitcoinTreasuries.NET

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Les obligations de dividendes exercent une pression sur le bilan BTC

La pression de ces ventes s'intensifie car Strategy connaît également une charge croissante de dividendes en raison des actions privilégiées émises cette année. Ces actions génèrent une dépense annuelle fixe estimée entre 750 millions et 800 millions de dollars. Le plan de la direction est de satisfaire ces paiements en augmentant les capitaux propres, considérant que l'action se négocie au-dessus de sa valeur nette d'actif de marché, ou mNAV.

Il explique un cycle de récompenses pour la discipline. Chaque cycle de dividendes réussi est une étape vers la capacité d'une entreprise à payer ses obligations même lorsque le marché est difficile. Finalement, cela conduit à une situation où le cours de l'action augmente à des niveaux qui favorisent la collecte de fonds. La stratégie considère ce cycle comme un moyen de maintenir la stabilité parmi ses membres, empêchant ainsi la vente de Bitcoins.

Un nouveau tableau de bord rassure les investisseurs en période de volatilité

La volatilité du marché affecte également les gestionnaires de trésorerie d'actifs numériques. Strategy a répondu à cela en lançant son nouvel outil BTC Credit la semaine dernière. Cet outil vise à simplifier l'incertitude du marché qui a été ressentie après la dernière chute du Bitcoin et la vente massive de ses actions correspondantes.

L'entreprise, connue pour être le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin, vise à démontrer à travers ce tableau de bord qu'elle est adéquatement couverte pour les dividendes et pour les opérations quotidiennes. Cela s'aligne bien avec son histoire de force, de bilan solide et de foi à long terme dans le Bitcoin en tant qu'actif rare pour le monde.

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