Phong Le, le PDG de Strategy, a révélé que bien que l'entreprise reste engagée à accumuler du Bitcoin, la vente d'une partie de ses avoirs pourrait être nécessaire dans des conditions spécifiques. Strategy, l'un des plus grands détenteurs de réserves de Bitcoin, possède actuellement 649 870 BTC, évalués à environ 58,84 milliards de dollars. Cependant, Le a précisé que la décision de vendre du Bitcoin ne surviendrait que dans un scénario où la stabilité financière de l'entreprise serait en danger.
Selon Le, le principal indicateur de l'entreprise pour évaluer la performance est le rendement du Bitcoin, semblable aux entreprises traditionnelles qui se concentrent sur les bénéfices par action. La décision de Strategy de constituer une importante réserve de Bitcoin est motivée par la conviction qu'elle génère un rendement significatif au fil du temps.
Malgré cela, Le a reconnu que si la valeur nette de l'actif du marché (MNAV) de l'entreprise tombe en dessous de 1x, la vente de Bitcoin pourrait devenir une nécessité pour répondre à des obligations comme le paiement de dividendes.
"La vente de Bitcoin n'aurait lieu que si nous avions besoin de financer nos paiements de dividendes et que la MNAV tombe en dessous de 1x", a déclaré Le. Il a souligné que le rendement du Bitcoin sert de principe directeur à l'entreprise, aidant à orienter ses décisions. Néanmoins, la vente potentielle de Bitcoin resterait un "dernier recours", et ne serait poursuivie que dans des situations extrêmes où la durabilité financière est menacée.
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Bien que la vente de Bitcoin puisse avoir un sens financier dans certains cas, Le a souligné les défis narratifs qui accompagneraient une telle démarche. En tant que plus grand détenteur de réserves de Bitcoin, Strategy a construit son identité sur la notion "d'accumulation et de détention" de Bitcoin, une stratégie qui a contribué à sa valorisation sur le marché.
Une vente de Bitcoin, même si elle est logique d'un point de vue financier, pourrait avoir un impact négatif sur ce récit, en particulier auprès des investisseurs particuliers qui se concentrent souvent davantage sur l'histoire de l'entreprise que sur ses indicateurs financiers internes.
Le a également reconnu qu'il pourrait y avoir des avantages fiscaux à vendre du Bitcoin à un prix de base élevé, car cela pourrait générer des pertes en capital pour compenser d'autres gains. Cependant, le défi réside dans l'alignement de cette approche avec les perceptions du marché, en particulier parmi les investisseurs institutionnels qui attendent une approche plus axée sur les chiffres. Strategy doit équilibrer sa stratégie financière interne avec les attentes externes pour maintenir la confiance des actionnaires.
En termes d'acquisitions, Le a clairement indiqué que Strategy n'est pas intéressé par l'achat d'autres entreprises détenant des réserves de Bitcoin. Bien que des entreprises plus petites puissent être disponibles à prix réduit, Le a noté que beaucoup sont à bas prix pour des raisons telles qu'une mauvaise gestion ou des modèles commerciaux défectueux.
Avec seulement 10 employés, Strategy ne dispose pas des ressources nécessaires pour poursuivre des acquisitions qui pourraient la détourner de son objectif principal d'accumulation de Bitcoin.
Les commentaires de Le éclairent l'approche prudente de Strategy dans la gestion de ses vastes avoirs en Bitcoin, signalant que bien que la vente soit une option, elle reste une possibilité lointaine.
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