MicroStrategy n'envisagerait de vendre du Bitcoin que si le cours de son action tombe en dessous de la valeur nette d'actif et que les sources de financement se tarissent, selon le PDG Phong Le. Cette décision donne la priorité à la protection du rendement du Bitcoin par action dans une démarche mathématiquement justifiée, servant de dernier recours pour maintenir la stabilité financière face à la volatilité du marché.
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Ventes de Bitcoin en dernier recours : la stratégie de MicroStrategy se concentre sur la détention de Bitcoin à long terme, sauf si l'action se négocie en dessous de la VAN et que l'accès au capital disparaît.
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Financement des dividendes grâce aux primes sur actions : l'entreprise lève des capitaux lorsque les actions surperforment la VAN pour acquérir plus de Bitcoin, augmentant ainsi les avoirs par action.
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La couverture de la dette reste solide : même si le Bitcoin chute à 25 000 $, les obligations de MicroStrategy sont gérables, avec une couverture s'étendant sur des décennies à prix constants.
Découvrez la stratégie Bitcoin de MicroStrategy face aux défis du marché : quand vendraient-ils leurs avoirs ? Explorez les perspectives du PDG sur les garanties financières et la vision à long terme pour les investisseurs.
Quelle est la stratégie de vente de Bitcoin de MicroStrategy ?
La stratégie de vente de Bitcoin de MicroStrategy est un plan d'urgence conçu pour protéger la valeur actionnariale en cas de détresse financière extrême. Le PDG Phong Le a expliqué que l'entreprise ne vendrait des parties de ses avoirs en Bitcoin que si le cours de l'action tombe en dessous de la valeur nette d'actif et que l'accès à de nouveaux capitaux s'évapore. Cette approche assure la protection de ce que Le appelle le "rendement du Bitcoin par action", mettant l'accent sur une décision basée sur les données plutôt que sur l'attachement émotionnel à l'actif.
Dans une récente interview sur l'émission What Bitcoin Did, Le a souligné qu'une telle vente représenterait une mesure finale, et non un changement fondamental dans l'engagement de l'entreprise envers le Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie principal. Le modèle de MicroStrategy repose sur l'exploitation des primes d'actions par rapport à la VAN pour les levées de capitaux, qui financent des achats supplémentaires de Bitcoin. Lorsque cette prime disparaît, des ventes sélectives pourraient devenir nécessaires pour éviter une dilution plus dommageable des actions, tout en donnant la priorité à la détention à long terme dans des conditions favorables.
Le vaste portefeuille de Bitcoin de l'entreprise, actuellement évalué en milliards, la positionne comme le plus grand détenteur institutionnel de la cryptomonnaie. Cette stratégie a historiquement généré une croissance significative, le Bitcoin servant de couverture contre l'inflation et de réserve de valeur rare et non souveraine. Les commentaires de Le reflètent un équilibre discipliné entre accumulation agressive et gestion prudente des risques, séduisant les investisseurs qui valorisent la transparence dans les opérations de trésorerie d'entreprise.
Comment MicroStrategy prévoit-elle de gérer ses obligations annuelles en matière de dividendes ?
MicroStrategy fait face à d'importants engagements annuels en matière de dividendes, estimés entre 750 et 800 millions de dollars, provenant d'une série d'actions privilégiées émises plus tôt cette année. Le PDG Phong Le a détaillé dans son interview que ces obligations seront principalement satisfaites par des émissions d'actions lorsque celles-ci se négocient avec une prime par rapport à la valeur nette d'actif. Cette méthode couvre non seulement les paiements, mais permet également à l'entreprise d'acquérir plus de Bitcoin, améliorant ainsi la métrique du Bitcoin par action qui sous-tend la confiance des investisseurs.
Le a souligné l'importance de paiements de dividendes cohérents pour établir la confiance du marché, même pendant les périodes de ralentissement. "Plus nous payons les dividendes de tous nos instruments chaque trimestre, plus le marché se rend compte que même dans un marché baissier, nous allons payer ces dividendes. Quand nous faisons cela, ils commencent à augmenter les prix", a-t-il déclaré. Les données issues des rapports financiers de l'entreprise montrent des ratios de couverture de dividendes solides, avec des projections indiquant une durabilité sur des décennies en supposant des prix stables du Bitcoin.
Les experts des marchés financiers, comme ceux de l'analyse Bloomberg, notent que la structure de dividendes de MicroStrategy est innovante pour une entreprise centrée sur le Bitcoin, mélangeant la finance traditionnelle avec l'exposition aux cryptomonnaies. Cette approche atténue les risques associés aux prix volatils des cryptos en diversifiant les sources de financement. Par exemple, si la valeur du Bitcoin reste à son prix d'achat moyen d'environ 74 000 $, le service de la dette reste bien couvert, selon les métriques internes partagées par l'entreprise. Même en cas de forte baisse à 25 000 $ par Bitcoin, la structure tient, démontrant une résilience soutenue par plus de 200 000 BTC en réserves.
Le a également défendu la thèse globale du Bitcoin, le décrivant comme un actif mondialement attrayant avec une offre limitée et une indépendance vis-à-vis du contrôle souverain. "Il est non souverain, a une offre limitée... les gens en Australie, aux États-Unis, en Ukraine, en Turquie, en Argentine, au Vietnam et en Corée du Sud — tout le monde aime le Bitcoin", a-t-il ajouté. Cette perspective s'aligne avec les rapports de sources comme BitcoinTreasuries.NET, qui suivent les avoirs des entreprises et confirment la position de leader de MicroStrategy sans aucune pression de vente immédiate.
Avoirs en Bitcoin de Strategy. Source : BitcoinTreasuries.NET
Les bitcoiners ont exprimé des inquiétudes concernant les institutions traditionnelles comme JPMorgan qui pourraient potentiellement influencer les marchés contre des entreprises comme MicroStrategy et d'autres trésors d'actifs numériques, bien que Le ait rejeté ces affirmations comme du bruit externe. Au lieu de cela, l'accent reste mis sur la santé financière interne et le déploiement stratégique du capital.
Questions fréquemment posées
Quand MicroStrategy vendrait-elle réellement ses avoirs en Bitcoin ?
MicroStrategy ne vendrait du Bitcoin qu'en dernier recours si son action tombe en dessous de la valeur nette d'actif et que les options de financement disparaissent, selon les déclarations du PDG Phong Le. Cela protège le rendement du Bitcoin par action et évite les émissions d'actions dilutives, garantissant que les décisions sont purement financières plutôt qu'idéologiques, basées sur les multiples actuels du marché et la disponibilité du capital.
Comment MicroStrategy gère-t-elle sa dette après la récente chute du prix du Bitcoin ?
MicroStrategy répond aux préoccupations liées à la dette grâce à son tableau de bord BTC Credit récemment lancé, qui fournit des métriques transparentes sur les obligations et la couverture. L'outil rassure les parties prenantes que les dividendes sont couverts pour des décennies, même avec des prix du Bitcoin stables ou en baisse jusqu'à 25 000 $, en mettant en évidence de solides réserves tampons et des stratégies de financement durables adaptées aux requêtes activées par la voix comme celle-ci.
Points clés à retenir
- Politique de vente conditionnelle : MicroStrategy s'engage à détenir du Bitcoin à moins que l'action ne sous-performe la VAN et que le capital ne se tarisse, donnant la priorité à la justification mathématique.
- Innovation dans le financement des dividendes : Les levées d'actions à prime financent des versements annuels de 750 à 800 millions de dollars, renforçant la confiance du marché dans des conditions baissières tout en élargissant les réserves de BTC.
- Résilience à long terme : Le tableau de bord BTC Credit montre la gérabilité de la dette à des prix bas, soulignant l'attrait mondial et la rareté comme éléments clés de la stratégie de l'entreprise.
Conclusion
La stratégie de vente de Bitcoin de MicroStrategy illustre une approche équilibrée de la gestion de la trésorerie d'entreprise, où les perspectives du PDG Phong Le révèlent un engagement à détenir des actifs malgré la volatilité tout en se préparant aux scénarios les plus défavorables. Avec une solide couverture des dividendes et des outils comme le tableau de bord BTC Credit améliorant la transparence, l'entreprise continue de mener l'adoption du Bitcoin. À mesure que les marchés évoluent, les investisseurs devraient surveiller les multiples de VAN et l'accès au capital, positionnant MicroStrategy pour une croissance soutenue dans le paysage des actifs numériques—restez informés pour les futures mises à jour sur ces développements.
Source : https://en.coinotag.com/strategy-ceo-bitcoin-sale-considered-only-if-stock-falls-below-nav-and-funding-dries-up
