Points clés
Pourquoi Tether a-t-il doublé sa mise sur l'or ?
Selon les analystes, il pourrait s'agir d'un positionnement stratégique pour l'essor du marché de l'or tokenisé.
Quelle quantité a-t-il achetée ?
Il détient environ 116 tonnes d'or dans ses coffres, principalement acquises en 2025, et rivalise désormais avec des banques centrales plus petites comme celle de Corée.
Tether, le plus grand émetteur de stablecoin au monde, est devenu le premier acheteur d'or au troisième trimestre, dépassant la demande des banques centrales.
Selon les données agrégées du Financial Times (FT), Tether a acheté 26 tonnes d'or, dépassant la demande des banques centrales du Kazakhstan et du Brésil.
Source : FT
Selon la banque d'investissement Jefferies, hormis les banques centrales, Tether est désormais le plus grand détenteur d'or en dehors des banques centrales, citant ses 116 tonnes d'or selon le rapport d'attestation de réserve de septembre.
La banque a ajouté que le coffre-fort d'or de Tether "équivaut à peu près à celui des banques centrales plus petites, comme celles de Corée, de Hongrie et de Grèce."
Cartographie de la demande d'or de Tether
Tether a toujours eu de l'or dans les réserves garantissant son stablecoin USDT. Cependant, à la lumière de la flambée du prix de l'or, la demande pour Tether gold (XAUT), un or tokenisé, a également augmenté.
En 2024, la demande nette d'or de Tether variait d'environ 3 à 7 tonnes par trimestre. Cependant, en 2025, la demande a bondi à 23,5 tonnes au deuxième trimestre et a augmenté à 25,9 tonnes au troisième trimestre.
Source : FT
Sur la même période, le prix de l'or a augmenté de près de 40%, passant de 3 000 $ à 4 300 $. Selon Jefferies, Tether représente une nouvelle ligne de demande pour l'or et pourrait avoir été le catalyseur derrière ce rallye.
La banque a ajouté que Tether pourrait parier que l'or tokenisé pourrait se généraliser, comme l'ont fait les stablecoins, et pourrait se positionner en conséquence.
De plus, les analystes ont noté que les détaillants ne peuvent pas détenir des ETF d'or typiques en raison des frais élevés et des exigences d'investissement minimum.
En conséquence, l'or Tether et d'autres versions on-chain, comme Pax gold (PAXG), pourraient devenir attrayants pour les détaillants. Surtout parce qu'ils n'ont pas de restrictions ETF.
En fait, l'or tokenisé a atteint un record de 3,9 milliards de dollars d'offre sur le marché et a rivalisé avec les stablecoins en termes d'entrées.
Tether gold et Pax gold, par exemple, sont passés de moins de 1 milliard de dollars à plus de 2 milliards et 1,3 milliard de dollars, respectivement, au second semestre.
Source : Coingecko
Cela renforce simplement l'affirmation de Jefferies selon laquelle l'or on-chain gagne du terrain. Cependant, il reste à voir si l'élan se poursuivra après que la SEC aura établi des règles claires pour les marchés tokenisés.
Source : https://ambcrypto.com/why-tether-became-the-worlds-largest-buyer-of-gold-in-q3/
