La FSA du Japon prévoit d'imposer des réserves de passif pour les échanges crypto

Les plateformes d'échange de crypto-monnaies au Japon seraient tenues de mettre de côté des réserves dédiées pour couvrir les responsabilités potentielles dans le cadre d'un nouveau mandat que l'Agence des services financiers du Japon (FSA) prévoit d'introduire l'année prochaine pour protéger les investisseurs.

Aperçu

• La FSA du Japon prévoit d'obliger les plateformes d'échange de crypto-monnaies à détenir des réserves de responsabilité pour couvrir les pertes des clients.
• Une facture de crypto-monnaie formalisant l'exigence de réserve devrait être soumise lors de la session parlementaire de 2026.

Avec un certain nombre d'incidents de sécurité très médiatisés au cours des dernières années, les autorités japonaises cherchent à introduire des garanties plus strictes pour s'assurer que les clients puissent être indemnisés en cas de perte majeure.

La FSA du Japon prévoit d'introduire des amendements juridiques dès l'année prochaine qui imposeraient la création de réserves de responsabilité pouvant être utilisées pour rembourser les victimes, selon un rapport de Nikkei. Les autorités veulent modéliser le système sur la façon dont les sociétés de titres du pays sont déjà tenues de mettre de côté des réserves de compensation pour les transactions mal gérées ou les pratiques déloyales.

Actuellement, les plateformes d'échange de crypto-monnaies sont uniquement tenues de stocker les actifs des clients dans des portefeuilles froids comme principale couche de protection, en partant du principe que ces portefeuilles réduisent les risques liés aux menaces en ligne. Mais ces mesures n'ont pas réussi à prévenir de graves pertes dans le passé.

Par exemple, lors du piratage de DMM Bitcoin en 2024, les attaquants ont pu exploiter une vulnérabilité tierce et siphonner plus de 4 500 Bitcoin des portefeuilles de la plateforme. Pour dédommager intégralement les clients, la plateforme d'échange a dû lever des centaines de millions de dollars en prêts d'urgence et en ventes d'actifs, ce qui a laissé de nombreux utilisateurs attendre une résolution pendant une période prolongée.

L'agence espère éviter de tels scénarios en introduisant cette exigence de réserve comme couche supplémentaire de protection pour les consommateurs qui participent de plus en plus aux investissements et au trading de crypto-monnaies dans le pays.

Les acteurs traditionnels sont tenus de mettre de côté entre 2 milliards et 40 milliards de yens en réserves. Pour les plateformes d'échange de crypto-monnaies, le montant de réserve obligatoire dépendrait d'une évaluation des volumes de trading et des incidents passés, selon le rapport.

Dans le cadre de ce système, la FSA autoriserait également les plateformes d'échange à souscrire des polices d'assurance afin d'alléger la charge financière liée au maintien de grandes réserves. Un cadre distinct serait mis en place pour garantir le retour des actifs aux clients en cas de faillite de l'opérateur de la plateforme d'échange.

Les plateformes d'échange de crypto-monnaies devraient séparer les actifs des utilisateurs des avoirs de l'entreprise. En même temps, un avocat ou un administrateur nommé par le tribunal serait autorisé à distribuer les actifs aux utilisateurs si l'équipe de direction n'a plus le contrôle de la plateforme.

Une facture de crypto-monnaie pour formaliser la règle devrait être soumise au parlement lors de la session ordinaire de 2026.

L'approche du Japon n'est pas sans précédent, car certaines plateformes d'échange de crypto-monnaies mondiales ont déjà mis en place des garanties similaires.

L'un des exemples les plus marquants est Binance, qui maintient son Fonds de sécurité des actifs pour les utilisateurs, un fonds d'assurance d'urgence visible publiquement qui est financé par une partie des frais de trading. Ailleurs en Inde, la plateforme d'échange de crypto-monnaies CoinDCX a introduit le Fonds de protection des investisseurs en crypto qui sert un objectif similaire et est financé via une partie des revenus de la plateforme d'échange.

La FSA recalibre l'approche crypto du Japon

Alors que la FSA intensifie ses efforts de protection des investisseurs et se prépare à sévir contre le délit d'initié sur les marchés des crypto-monnaies, elle souhaite également soutenir l'industrie croissante des actifs numériques en prévoyant des dispositions qui permettraient l'émergence de produits d'investissement en crypto réglementés.

Pour y parvenir, la FSA a déjà publié une proposition qui ferait passer les crypto-monnaies de la loi sur les services de paiement à la loi sur les instruments financiers et les échanges, les plaçant sur un pied d'égalité avec les titres traditionnels et ouvrant la voie aux fonds d'investissement, aux ETFs et aux réformes fiscales qui traitent les actifs numériques comme des actions.