Strategy (MSTR), le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin, a annoncé un bénéfice net de 2,8 milliards de dollars, soit un BPA de 8,42 dollars pour le troisième trimestre 2025.
Dirigée par le président exécutif Michael Saylor, l'entreprise a poursuivi sa stratégie agressive d'accumulation de Bitcoin. Alimentée par les produits des émissions d'actions ordinaires et privilégiées, Strategy a augmenté ses avoirs à 640 031 BTC à la fin septembre, contre 597 325 au début du trimestre (les achats d'octobre ont depuis porté le stock de l'entreprise à 640 808).
Le bénéfice du troisième trimestre est dû à une hausse du prix du Bitcoin, passant d'environ 107 000 dollars début juillet à environ 114 000 dollars fin septembre. Les investisseurs n'ont cependant pas été aussi cléments envers MSTR, qui a connu une baisse d'environ 14 % du cours de l'action au cours de ces trois mois, la prime de capitalisation boursière par rapport à la valeur de ses avoirs en Bitcoin ayant fortement chuté (le mNAV).
C'est une chute qui s'est accélérée en octobre, les actions plongeant de 20 % supplémentaires ce mois-ci, y compris une baisse de 7,5 % aujourd'hui parallèlement au retour du Bitcoin sous les 107 000 dollars.
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Le rendement du Bitcoin de l'entreprise depuis le début de l'année est de 26 % et la société a réitéré ses prévisions pour un rendement annuel du Bitcoin de 30 % et un bénéfice net de 24 milliards de dollars, soit 80 dollars par action, sur la base de ses perspectives de prix du BTC à 150 000 dollars.
Strategy a également réintégré les directives ATM pour les actions ordinaires, promettant de ne pas vendre d'actions ordinaires lorsque le mNAV tombe en dessous de 2,5x. L'entreprise avait cette directive plus tôt cette année, mais l'a ensuite retirée, provoquant une certaine consternation parmi les actionnaires.
La récente chute brutale du cours de l'action MSTR par rapport au Bitcoin a laissé son mNAV à peine au-dessus de 1, ce qui signifie que l'émission d'actions ordinaires est probablement exclue dans un avenir prévisible.
Les actions sont en hausse de 3,3 % dans les échanges après la clôture, la conférence téléphonique sur les résultats commençant à 17h ET.
Source: https://www.coindesk.com/markets/2025/10/29/strategy-posted-eps-of-usd8-42-in-q3-driven-by-mark-to-market-gains-on-bitcoin
