Le titre Intuitive Machines (LUNR) chute de 13 % alors qu'une offre d'actions de 500 M$ suscite des craintes de dilution

TLDR

• L'action Intuitive Machines a chuté d'environ 12 à 13 % après l'annonce d'une offre d'actions au marché de 500 millions de dollars.
• L'offre ATM implique dix institutions financières, dont Barclays, Cantor Fitzgerald et Deutsche Bank, qui peuvent percevoir jusqu'à 3 % de commission sur les ventes.
• Cette baisse fait suite à un rallye de 54 % de LUNR au cours du mois précédent, porté par l'enthousiasme général du secteur spatial à l'approche de l'introduction en bourse de SpaceX.
• D'autres entreprises spatiales, dont Virgin Galactic et Firefly, ont également annoncé récemment des levées de capitaux, tandis que Jefferies et Deutsche Bank ont abaissé leur recommandation sur Redwire et AST SpaceMobile.
• Rocket Lab (RKLB) se négocie désormais à près de 70 fois les ventes prévisionnelles, soulevant des questions quant à savoir si les valorisations du secteur spatial ne se sont pas trop étirées.

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L'action Intuitive Machines (LUNR) a chuté d'environ 13 % mercredi après que la société a annoncé son intention de lever jusqu'à 500 millions de dollars via une offre au marché.

Intuitive Machines, Inc., LUNR

L'action a atteint environ 35,76 $ en début de séance. Cette baisse est survenue malgré un marché global en recul modeste, le S&P 500 perdant 0,5 % et le Dow reculant de 0,8 %.

LUNR était sur une belle lancée à l'approche de mercredi, en hausse de 54 % sur le mois précédent. Ce rallye a été largement alimenté par l'engouement pour le secteur spatial au sens large, à mesure que l'introduction en bourse de SpaceX approche.

L'offre ATM permet à la société d'émettre et de vendre de nouvelles actions directement sur le marché ouvert aux prix en vigueur, de manière continue. Ce type de structure tend à peser sur une action, car les investisseurs savent qu'une nouvelle offre peut survenir à tout moment.

Dix institutions financières agissent en tant qu'agents dans le cadre de ce programme, notamment Barclays Capital, Cantor Fitzgerald et Deutsche Bank Securities. Elles peuvent percevoir des commissions allant jusqu'à 3 % du prix par action sur toute action vendue.

Pas une Première

Ce n'est pas la première fois que les investisseurs de LUNR réagissent ainsi à une levée de capitaux. Plus tôt cette année, un placement privé de 175 millions de dollars avait déclenché une vente massive similaire, montrant que la base d'actionnaires est sensible à la dilution.

La société a présenté cette offre comme une source de flexibilité financière pour ses opérations d'infrastructure spatiale à forte intensité capitalistique, ainsi que pour financer sa croissance et ses acquisitions récentes.

Intuitive Machines dispose d'un carnet de commandes de 1,1 milliard de dollars et bénéficie de contrats actifs avec la NASA et dans le domaine de la sécurité nationale, ce qui lui confère des perspectives à long terme constructives.

La fourchette sur 52 semaines de LUNR s'étend de 7,78 $ à 46,75 $, plaçant les prix récents bien au-dessus du point médian de cette fourchette.

Signaux Plus Larges du Secteur Spatial

LUNR n'est pas la seule entreprise spatiale à faire appel au marché en ce moment. Virgin Galactic et Firefly ont toutes deux annoncé récemment des plans de levée de capitaux, à la suite de leurs propres rallyes boursiers.

Jefferies a abaissé sa recommandation sur Redwire de Acheter à Conserver plus tôt cette semaine. Deutsche Bank a abaissé sa recommandation sur AST SpaceMobile à la suite de l'explosion de la fusée New Glenn de Blue Origin, sur laquelle AST s'appuie en partie pour mettre ses satellites en orbite.

Rocket Lab (RKLB), qui a progressé de 362 % au cours de l'année écoulée, se négocie désormais à près de 70 fois les ventes prévisionnelles — contre environ 7 fois il y a seulement trois ans.

L'introduction en bourse de SpaceX, dont la clôture est attendue dans les prochains jours, pourrait lever un capital record et être valorisée à environ 1 800 milliards de dollars.

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