L'Intérêt Ouvert des Dérivés Bitcoin Reste Inférieur aux Niveaux d'Avant la Débâcle du 10 Octobre

TLDR

• L'intérêt ouvert des Dérivés Bitcoin est proche de 351 000 BTC, en dessous des 375 000 BTC du 9 octobre.
• Près de 71 000 BTC ont quitté major l'intérêt ouvert des principales bourses lors de l'événement du 10 octobre.
• Plus de 11 milliards de dollars de positions Bitcoin ont été liquidées ou clôturées en quelques heures.
• Binance détient désormais plus de 7 000 BTC d'intérêt ouvert supplémentaire par rapport à avant la débâcle.
• La part d'intérêt ouvert de Binance est passée d'environ 30 % à plus de 36 % après le 10 octobre.

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Les traders de Dérivés Bitcoin restent prudents après la débâcle du 10 octobre. L'intérêt ouvert sur les principales plateformes, hors CME, reste en dessous du niveau observé avant le krach. Cet écart montre que l'effet de levier n'est pas encore pleinement revenu. Binance fait figure d'exception principale, et davantage d'activité s'est déplacée vers cette plateforme. Ce changement fait suite à un dénouement forcé sur les marchés mondiaux de futures Bitcoin aujourd'hui.

L'intérêt ouvert reste en dessous des niveaux d'avant la débâcle

Le 9 octobre, l'intérêt ouvert total des Dérivés Bitcoin était proche de 375 000 BTC. Le total actuel est d'environ 351 000 BTC, hors CME. Cela représente un déficit de plus de 24 000 BTC sur le marché couvert. La session du 10 octobre a retiré près de 71 000 BTC de l'intérêt ouvert sur les principales bourses. 

En termes nominaux, plus de 11 milliards de dollars de positions ont été liquidées ou clôturées en quelques heures. Ce changement a marqué le plus grand événement de liquidation jamais enregistré pour les Dérivés Bitcoin. Cette mesure est importante car elle suit les contrats futures ouverts et les contrats perpétuels. 

Un total BTC plus faible peut indiquer moins d'effet de levier, moins de positions actives, ou les deux. Cela montre également que la structure d'avant la débâcle n'est pas revenue. Les chiffres excluent le CME, ils se concentrent donc sur les Dérivés des bourses crypto. Cela facilite la comparaison de la répartition entre les bourses. Cela maintient également le focus sur les plateformes directement touchées par les liquidations du 10 octobre.

Binance augmente sa part d'activité

La reprise a été inégale selon les plateformes de trading. Binance est la principale exception dans les données rapportées. Son intérêt ouvert dépasse désormais de plus de 7 000 BTC le niveau du 9 octobre. La bourse a également gagné des parts après la débâcle. 

Binance détenait environ 30 % de l'intérêt ouvert du marché avant l'événement. Sa part a depuis dépassé 36 %, soit une hausse de plus de six points de pourcentage. Ce changement signifie que Binance détient désormais une plus grande partie de l'exposition aux Dérivés Bitcoin en cours. 

Cela ne signifie pas que l'effet de levier total a été récupéré. Cela montre que davantage de l'exposition restante est concentrée sur une seule plateforme. La profondeur du marché est souvent importante lors de mouvements rapides. Les traders ont tendance à rechercher des plateformes avec des spreads plus serrés et des carnets d'ordres plus importants. Les données placent Binance au centre de cette activité post-débâcle.

Les traders restent prudents après le dénouement forcé

Un intérêt ouvert global plus faible indique une reconstruction plus lente de l'effet de levier. Les traders n'ont pas rétabli leur exposition au niveau observé avant le 10 octobre. Les chiffres montrent de la prudence, même si le trading spot de Bitcoin s'est poursuivi. Le choc de marché a également modifié l'endroit où l'activité est concentrée. Les grandes bourses avec une liquidité profonde peuvent attirer davantage d'exposition en période de stress. Dans ce cas, les données disponibles montrent une concentration plus forte sur Binance.

Certains observateurs du marché ont comparé les dommages causés à la confiance à la période suivant l'effondrement de FTX. Cette comparaison reflète l'ampleur des ventes forcées et de la réduction soudaine du risque. Néanmoins, les chiffres disponibles suivent une réinitialisation des dérivés, et non une défaillance de bourse. L'intérêt ouvert des Dérivés Bitcoin reste en dessous des niveaux d'avant la débâcle du 10 octobre. Le marché a récupéré une partie de l'exposition perdue, mais pas la totalité. 

Tant que l'intérêt ouvert ne revient pas à son niveau antérieur, la réinitialisation reste visible dans le positionnement du marché. La reprise se mesure par le retour de l'intérêt ouvert au-dessus du niveau de référence du 9 octobre. Pour l'instant, le marché reste en dessous de ce seuil de plus de 24 000 BTC sur les bourses couvertes. Cet écart maintient l'événement de liquidation du 10 octobre visible dans les données des Dérivés Bitcoin. C'est la métrique centrale pour les traders de futures.

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