Le Bitcoin reste stable alors que la guerre met à l'épreuve son statut de « valeur refuge »
Le Bitcoin a surperformé les actions et même l'or pendant le conflit iranien, donnant un nouvel élan à l'affirmation d'Anthony Pompliano selon laquelle il se comporte davantage comme une couverture de crise que comme un pari technologique à bêta élevé.
Anthony Pompliano soutient que le Bitcoin émerge comme un rare stabilisateur dans un marché secoué par la guerre, affirmant que l'actif a été la "lumière brillante" pendant le conflit iranien tandis que les actions, les obligations et même l'or se vendaient. Dans un extrait circulant de Squawk Box de CNBC, le PDG de ProCap Financial note que "dans un véritable environnement d'aversion au risque, le Bitcoin ne suit pas, au contraire il commence à se découpler", avec une volatilité comprimée et une demande maintenue même si les couvertures traditionnelles vacillent. Ses commentaires arrivent alors que les traders recherchent des actifs capables de résister aux chocs géopolitiques soudains et aux risques de gros titres du week-end.
Depuis les premières frappes sur l'Iran, le Bitcoin a discrètement battu de nombreux actifs auxquels il est habituellement comparé. Comme rapporté par Fortune, le BTC était en hausse d'environ 7 % et se négociait près de 71 000 $ tandis que l'or restait relativement stable et que le S&P 500 glissait d'environ 1 % dans la phase initiale de la guerre, selon les prix de Binance. Une analyse distincte de Martin Leinweber, CFA, a révélé que le Bitcoin avait chuté à environ 63 000 $ lors de l'attaque initiale du samedi soir avant de remonter progressivement et de finalement surperformer l'or, les actions asiatiques et le marché boursier coréen au cours des semaines suivantes, seul le pétrole faisant mieux en tant que bénéficiaire direct du conflit. Le Economic Times a également noté que le Bitcoin avait gagné environ 10 % depuis les frappes initiales, dépassant 72 000 $ et battant le dollar américain et les principaux indices boursiers.
Le Bitcoin pendant la guerre en Iran
L'argument de Pompliano est que cette performance marque un changement structurel : le Bitcoin se comportant moins comme un proxy technologique à bêta élevé et davantage comme ce qu'il a précédemment décrit comme une "assurance mondiale" contre les risques géopolitiques et monétaires extrêmes. "Le chaos ne pousse pas le capital dehors... il l'attire", a résumé CryptosRus de ses remarques sur X, soulignant une volatilité comprimée et une demande stable tandis que les valeurs refuges traditionnelles font face à une pression vendeuse. La couverture récente de Fortune et du Economic Times souligne ce schéma, avec le Bitcoin en hausse de quelques unités à deux chiffres depuis le début de la guerre, contre un or stable et des actions plus faibles.
Données, découplage et questions ouvertes
Néanmoins, le récit du découplage est contesté. Pas plus tard qu'à la mi-mars, les analystes d'Investing.com ont décrit le Bitcoin comme "se comportant comme un actif à risque" avec une corrélation étroite avec les contrats à terme du Nasdaq 100, le dollar américain et les rendements du Trésor alors que les gros titres iraniens frappaient. Matthew Sigel de VanEck a soutenu qu'un Bitcoin à 100 000 $ dans l'année est "tout à fait raisonnable", mais avertit que la volatilité entraînée par la guerre laisse place à un autre repli de 20 %, un point de vue partagé par l'investisseur macro James Lavish. Crypto.news a précédemment rapporté que les chocs pétroliers liés à la guerre, les rumeurs de cessez-le-feu et la position changeante de Trump sur l'Iran ont à plusieurs reprises maintenu le BTC dans une fourchette de 65 000 $ à 73 000 $ même s'il a brièvement dépassé 73 000 $ lorsque l'appétit pour le risque est revenu.
Valeur refuge ou couverture à bêta élevé ?
Le résultat est une image plus nuancée que le simple marketing de valeur refuge. Dans les cycles précédents, comme l'a noté crypto.news, le Bitcoin s'est souvent négocié comme un pari macro à effet de levier, restant à la traîne de l'or et de l'argent lorsque les investisseurs fuyaient vers la sécurité et peinant à attirer des flux défensifs. Pourtant, la guerre en Iran a mis en évidence des attributs que Pompliano et d'autres défenseurs de longue date soulignent : un marché qui reste ouvert lorsque les bombes tombent le week-end, peut réévaluer le risque instantanément et, dans ce cas, a surperformé de nombreuses couvertures traditionnelles sur plusieurs semaines même si la liquidité reste fragile. La question de savoir s'il s'agit du début d'un découplage durable ou d'une anomalie en temps de guerre dépendra de la durée du conflit et de la fréquence à laquelle le Bitcoin peut être l'actif qui ne cille pas en premier lorsque la prochaine crise frappe.
Dans ce contexte, le prix en direct du Bitcoin et la dynamique plus large du marché crypto peuvent être suivis sur les pages de prix et de marché de crypto.news, y compris des trackers dédiés pour le Bitcoin, Ethereum et d'autres actifs majeurs, ainsi que des reportages récents sur les spéculations de cessez-le-feu, la stratégie de Trump sur l'Iran et la façon dont le hub crypto de Dubaï s'adapte au risque en temps de guerre.
