El mercado turco cae tras un recorte cauteloso de tasas

• Recorte del 1% por debajo de las predicciones
• El rally del mercado de valores se desacelera
• Preocupaciones por la mayor inflación de enero

El banco central de Turquía ha vuelto a recortar su tasa de política, pero la reducción está por debajo de las expectativas del mercado. 

El movimiento subraya las preocupaciones de que la inflación podría aumentar en el corto plazo y ralentizar la carrera alcista en la bolsa de valores de Estambul. 

La reducción de 100 puntos básicos anunciada el 22 de enero en la tasa de subasta repo a una semana del banco llevó su tasa de préstamo de política al 37 por ciento, continuando un ciclo de flexibilización que comenzó en diciembre de 2024, cuando la tasa de interés era del 50 por ciento. 

La reducción del 1 por ciento estuvo por debajo de las previsiones del mercado. Los analistas predijeron un recorte del 1,5 al 2 por ciento en los días previos a la decisión. 

La cautela del banco refleja las expectativas de que la inflación de enero superará los promedios recientes, con el banco señalando que "los indicadores principales sugieren que la inflación al consumidor mensual se ha fortalecido en enero". 

Este fortalecimiento fue impulsado por aumentos en los costos de alimentos y combustible y una serie de aumentos de impuestos y cargos para servicios estatales, típicamente anunciados a principios de año. 

El Índice de precios al consumidor (IPC) de fin de año 2025 se situó en el 31 por ciento, mejor que los pronósticos y muy por debajo del 44 por ciento de 2024.

El recorte de tasa menor al esperado impactó en el mercado de valores local, que había estado en alza desde principios de año. 

La bolsa de Estambul ha estado en una racha desde principios de año, en parte reaccionando a los datos de inflación mejorados esperados.

Justo antes de que se publicara la decisión sobre las tasas, el índice de primera línea BİST 100 alcanzó un récord de 12.805 puntos, habiendo ganado poco menos del 14 por ciento desde que se abrió la negociación el 2 de enero. Sin embargo, el índice se desaceleró en los minutos posteriores al anuncio del banco central. 

Con el banco central haciendo solo un modesto recorte a su tasa de política, esto significa que el mercado de bonos se mantendrá fuerte gracias a los mayores rendimientos esperados, dijo İris Cibre, analista financiera y fundadora de la firma de asesoría empresarial Phoenix Consultancy. Cibre dijo que el movimiento más suave en las tasas ya estaba impactando algunas acciones. 

"Cuando se trata de la bolsa de valores, podemos ver que las acciones bancarias han dado una reacción negativa muy fuerte, cayendo un 2,5 por ciento", dijo a AGBI. 

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"Con las expectativas de una mayor inflación, las acciones bancarias ya eran algo dudosas y hoy tuvimos una fuerte venta en el sector bancario".

Aunque pronostica una inflación de enero del 3,7 por ciento, Cibre dice que otros sectores que cotizan en la bolsa fueron más positivos, con el sentimiento impulsado por desarrollos regionales como la mayor estabilidad en Siria.

"El viento sopla a nuestro favor, especialmente en el tema de Siria", dijo. "Vemos compras en construcción, cemento y demás vinculadas a la reconstrucción de Siria".