El próximo discurso de Powell podría confirmar dos recortes más de tasas de la Fed este año

TLDR

• El discurso de Powell podría confirmar dos recortes adicionales de tasas, impactando el USD.
• Los mercados esperan recortes de tasas de 25 puntos básicos en octubre y diciembre.
• Las opiniones mixtas de la Fed sobre la inflación y los riesgos del mercado laboral podrían influir en la política.
• La postura cautelosa de Powell podría apoyar al dólar estadounidense a pesar de los recortes de tasas.

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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, está programado para hablar sobre las perspectivas económicas de EE.UU. y la política monetaria en la Reunión Anual de NABE en Filadelfia. Sus comentarios llegan en medio de un cierre del gobierno que ha retrasado la publicación de datos económicos clave, lo que podría tener un efecto inmediato en el dólar estadounidense (USD). Los participantes del mercado están atentos a cualquier confirmación de las acciones esperadas de la Reserva Federal, incluidos dos recortes más de tasas este año.

Expectativas del Mercado para Futuros Recortes de Tasas

La herramienta CME FedWatch muestra actualmente una probabilidad del 100% de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en octubre, con casi un 90% de probabilidad de otra reducción de tasas en diciembre. La anticipación de estos recortes ha moldeado el sentimiento del mercado, particularmente en torno al rendimiento del dólar estadounidense. Aunque el discurso de Powell no proporcionará nuevos datos económicos, sus comentarios podrían ofrecer pistas sobre cómo la Fed planea navegar los próximos meses.

Los funcionarios de la Fed han proporcionado una variedad de opiniones sobre el camino a seguir. El gobernador Michael Barr expresó preocupación por pasar por alto los riesgos de inflación impulsados por aranceles, afirmando que estos factores podrían complicar los objetivos de inflación de la Fed. Mientras tanto, otros funcionarios, como la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, han señalado una postura más dovish, señalando que la inflación ha sido más baja de lo esperado y advirtiendo que un mercado laboral debilitado podría plantear riesgos para la economía en general.

Riesgos para el Dólar Estadounidense

Si Powell indica una continua flexibilización de la política monetaria, particularmente en respuesta a un mercado laboral que se suaviza, el dólar estadounidense podría enfrentar presión adicional a la baja. Los mercados ya están descontando la probabilidad de dos recortes de tasas, lo que típicamente disminuye el atractivo del dólar. Sin embargo, a pesar de estas expectativas, el lado negativo para el dólar estadounidense parece limitado a corto plazo, dada su posición actual en los mercados globales.

Por otro lado, si Powell adopta un tono más cauteloso y señala dudas en la búsqueda de recortes consecutivos de tasas, podría fortalecer al dólar estadounidense. Muchos inversores son conscientes de la incertidumbre que rodea las publicaciones de datos económicos clave y las posibles tensiones comerciales, particularmente con los riesgos continuos relacionados con las relaciones entre EE.UU. y China. Los comentarios de Powell pueden ayudar a dar forma a las expectativas sobre cómo la Fed equilibra estas incertidumbres con su doble mandato de estabilidad de precios y máximo empleo.

Señales Mixtas de la Fed sobre las Perspectivas Económicas

Comentarios recientes de otros funcionarios de la Reserva Federal reflejan opiniones diferentes sobre cómo abordar los desafíos económicos. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, expresó preocupaciones sobre el potencial de que las expectativas de inflación se desanclen si la Fed lucha por responder eficazmente a las fluctuaciones a corto plazo en el mercado laboral. Enfatizó que gestionar estos riesgos sería clave para asegurar la estabilidad económica sostenida.

En contraste, la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, restó importancia al papel de los aranceles en impulsar la inflación a largo plazo, sugiriendo que su impacto sería más limitado de lo que algunos temían. Paulson también reconoció los crecientes riesgos para el mercado laboral pero no esperaba que condujeran a presiones inflacionarias sostenidas. Estos mensajes mixtos apuntan a la incertidumbre que Powell probablemente abordará durante su próximo discurso.

Enfoque Potencial de Powell hacia los Recortes de Tasas

La pregunta central para los mercados sigue siendo si Powell confirmará los recortes de tasas esperados o sugerirá un enfoque más cauteloso. Si Powell reconoce la posibilidad de una mayor flexibilización, particularmente en respuesta a datos débiles del mercado laboral, podría señalar una debilidad continua para el dólar estadounidense. Sin embargo, si destaca los riesgos continuos de los conflictos comerciales y la falta de datos económicos clave, puede indicar que la Fed será más mesurada en sus decisiones.

En esta etapa, los comentarios de Powell serán escrutados en busca de cualquier señal de cómo la Fed gestionará las perspectivas económicas dadas las incertidumbres que rodean la inflación y el empleo. La falta de publicaciones de datos clave debido al cierre del gobierno solo añade a la complejidad del proceso de toma de decisiones. Como tal, el discurso de Powell probablemente jugará un papel crucial en dar forma a las expectativas del mercado para el resto del año.

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