Bitcoin-Händler konzentrieren sich auf 61.000 $, während Öl über 115 $ steigt und schwache Arbeitsmarktdaten die Märkte erschüttern
Bitcoin fiel an diesem Wochenende unter 70.000 US-Dollar, nachdem ein schwacher US-Arbeitsmarktbericht und ein weiterer Anstieg der Ölpreise Stagflationssorgen wiederbelebten und Investoren aus Risikoanlagen drängten.
Die größte Kryptowährung fiel laut Daten von CryptoSlate auf bis zu 65.660 US-Dollar, weniger als eine Woche nachdem sie ein Monatshoch nahe 74.000 US-Dollar erreicht hatte.
Diese Bewegung brachte Bitcoin wieder unter ein von Spot-Händlern und Derivatemärkten genau beobachtetes Preisniveau und verstärkte, wie schnell Makroschocks auf Krypto überschwappen können, wenn sich die Liquiditätsbedingungen verschärfen.
Makroschock trifft Krypto
Der Februar-Beschäftigungsbericht gab BTC-Händlern den ersten Schock.
Daten des US Bureau of Labor zeigten, dass die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im Februar 2026 um 92.000 fiel, die Arbeitslosenquote auf 4,4% stieg, die durchschnittlichen Stundenlöhne um 0,4% gegenüber dem Vormonat kletterten und die Löhne im Jahresvergleich um 3,8% stiegen.
US Job Market Losses (Quelle: Heather Long/X)
Die Kombination deutete auf ein schwierigeres Umfeld für Märkte hin, wobei Anzeichen langsameren Wachstums ohne einen klaren Rückgang des Lohndrucks eintrafen.
Infolgedessen folgte die Marktreaktion einem vertrauten Muster, bei dem sich die Zinsen bewegten, Aktien-Futures schwächer wurden und Krypto folgte.
Im Wesentlichen behandelten Händler den Arbeitsmarktbericht nicht als eindeutiges Signal dafür, dass die Federal Reserve die Zinsen schnell senken könnte.
Stattdessen erhöhten die Daten das Risiko, dass die Inflation hartnäckig bleiben könnte, selbst wenn das Wachstum sich verlangsamte – ein Ergebnis, das tendenziell die Märkte für verschiedene Anlageklassen beunruhigt.
Das ist eine schwierige Ausgangslage für Bitcoin kurzfristig. Wenn Makrodaten Investoren zwingen, Wachstum, Inflation und Politik auf einmal zu überdenken, ist der erste Instinkt oft, das Engagement in liquiden Vermögenswerten zu reduzieren.
Bitcoin bleibt einer der liquidesten Risiko-Trades auf den globalen Märkten, und diese Eigenschaft kann während Stressphasen gegen ihn arbeiten.
An derivatelastigen Handelsplätzen kann ein Rückgang sich schnell verstärken, wenn niedrigere Preise erzwungene Auflösungen auslösen und weitere Verkäufe veranlassen.
Öl verstärkt das politische Problem
Unterdessen gaben Ölpreise Investoren einen weiteren Grund, defensiv zu bleiben.
Timothy Misir, Forschungsleiter bei BRN, sagte CryptoSlate, dass Ölpreise, die über 110 US-Dollar pro Barrel steigen, in die Diskussion einbezogen werden sollten, da sie sich in drei Monaten verdoppelt haben, während der Nahostkonflikt eskalierte.
Daten von CryptoQuant verbinden die Ölpreisbewegung mit zunehmenden Spannungen rund um die Straße von Hormus, einem Engpass, der etwa 20% der weltweiten täglichen Ölexporte und fast 35% des per Schiff transportierten Öls ausmacht.
Bitcoin vs Ölpreise (Quelle: CryptoQuant)
Öl hat seit Jahresbeginn mehr als 60% gewonnen, ein Sprung, der Inflationssorgen verstärken und die Finanzbedingungen verschärfen könnte.
Das Krypto-Handelsunternehmen QCP beschrieb die Ölbewegung ebenfalls als Teil einer umfassenderen Verschlechterung der Marktstimmung.
Es sagte, die Spannungen im Iran konnten am Wochenende nicht deeskaliert werden, wodurch die Ölpreise über 115 US-Dollar stiegen, aus Angst vor anhaltenden Versorgungsunterbrechungen durch die Straße von Hormus, einer breiteren Instabilität im Nahen Osten und einem Konflikt, der länger dauern könnte, als die Märkte gehofft hatten.
QCP sagte, die globalen Aktienmärkte wurden defensiv und fügte hinzu, dass auch US-Staatsanleihen und Gold unter Druck gerieten, da Rohöl die Inflationsängste nach oben trieb und die Renditen anhob, wodurch der US-Dollar als bevorzugter defensiver Vermögenswert übrig blieb.
Für Bitcoin ist der Ölschock wichtig, weil er direkt in die Zinsdebatte einfließt. Höhere Rohölpreise können den Inflationsdruck verstärken, selbst wenn sich der Arbeitsmarkt abschwächt.
Das ist die Art von Kombination, die die Aussichten der Fed trübt und das Vertrauen in kurzfristige Zinslockerungen verringert.
In Krypto, wo sich die Stimmung schnell drehen kann, reicht diese Unsicherheit oft aus, um längerfristige Narrative über Knappheit oder Akzeptanz zu überlagern.
ETF-Zuflüsse und Miner-Verkäufe prägen den Handel
Der Bruch unter 70.000 US-Dollar ist auch wichtig, weil sich Bitcoins Marktstruktur im vergangenen Jahr verändert hat.
Die Einführung von Spot-ETFs erweiterte den Zugang zum Vermögenswert, machte aber auch die tägliche Preisentwicklung empfindlicher für institutionelle Zuflüsse.
In Zeiten starker Nachfrage kann diese Struktur stetige Spot-Käufe unterstützen. In Zeiten der Unsicherheit kann sie die Schwäche verstärken, wenn Allokierer sich zurückziehen oder taktisch werden.
US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten zum ersten Mal seit Oktober 2025 zwei aufeinanderfolgende Wochen mit Zuflüssen, nachdem es für die Woche zum 27. Februar Zuflüsse von 787 Millionen US-Dollar und für den breiteren Zeitraum vom 2. bis 6. März einen Nettozufluss von 568 Millionen US-Dollar gab.
Diese positive Entwicklung markierte eine bedeutende Wende für die Anlageinstrumente, die kürzlich fünf aufeinanderfolgende Wochen mit Abflüssen von insgesamt mehr als 3 Milliarden US-Dollar erlebt hatten.
Wöchentlicher Zufluss von US-Bitcoin-ETFs seit Oktober 2025 bis heute (Quelle: SoSoValue)
Die aktuellen Zuflüsse zeigten jedoch, dass das institutionelle Gebot weniger einseitig geworden war, gerade als die Preisentwicklung wieder fragil wurde.
Währenddessen kam diese Verschiebung mit frischen Beweisen einher, dass Miner eine Angebotsquelle bleiben.
Misir wies darauf hin, dass börsennotierte Miner seit Oktober mehr als 15.000 BTC verkauft haben.
Ihm zufolge verkaufte Cango im Februar 4.451 BTC, Bitdeer liquidierte seine gesamte BTC-Schatzkammer, und Core Scientific plant, im ersten Quartal etwa 2.500 BTC zu verkaufen, während einige Miner Kapital in Richtung KI-Infrastruktur und Rechenzentrumsausbau umleiten.
Diese Verkäufe bestimmen nicht unbedingt den Preis allein, aber sie sind wichtig, wenn die allgemeine Liquidität bereits knapp ist.
Insbesondere zeigen CryptoQuants Daten, dass der Markt geringe Liquidität und Anzeichen von Belastung bei Stablecoin-Zuflüssen aufweist.
Das Unternehmen stellte fest, dass Stablecoin-Nettozuflüsse zu Börsen seit Jahresbeginn negativ geblieben waren.
Binance zeigte einen monatlichen Nettofluss von etwa -2 Milliarden US-Dollar, gefolgt von Bitfinex mit ungefähr -336 Millionen US-Dollar, obwohl sich beide Zahlen gegenüber -6,7 Milliarden US-Dollar und -443 Millionen US-Dollar am 15. Februar verbessert hatten.
Stablecoins Börsen-Nettofluss (Quelle: CryptoQuant)
QCP sagte, Bitcoin habe in diesem Umfeld ungewöhnliche Widerstandsfähigkeit gezeigt, ein Muster, das der Kryptomarkt seit einiger Zeit nicht gesehen hat, selbst bei einem VIX über 29. Das Unternehmen verwies auch auf Optionspositionierungen, die weniger panisch aussahen als während des anfänglichen Schocks.
Es sagte, kurzfristiger Abwärtsschutz konzentrierte sich zwischen 61.000 und 64.000 US-Dollar, während ein Handel mit 500 BTC des 24APR26 72k Straddle Erwartungen für anhaltende Volatilität nahelegte.
QCP fügte hinzu, dass das höchste Open Interest im März bei den Call-Strikes von 75.000 und 125.000 US-Dollar lag.
Was sollten Bitcoin-Händler als Nächstes beobachten?
Die Arbeitsmarktdaten waren nicht ohne Vorbehalte. Die größten Rückgänge bei den Lohn- und Gehaltsabrechnungen konzentrierten sich auf einige wenige Bereiche, darunter das Gesundheitswesen, wo der Bericht Streikaktivitäten vermerkte, sowie Information und die Bundesregierung.
Das erhöhte die Möglichkeit, dass ein Teil der Schwäche eher vorübergehende Verzerrungen widerspiegelte als einen breiten Zusammenbruch bei den Einstellungen.
Dennoch werden Investoren wahrscheinlich nicht auf perfekte Klarheit warten. Heather Long, Chefökonomin bei Navy Federal, sagte, die US-Wirtschaft habe seit April 2025 Arbeitsplätze verloren.
Sie sagte, die Gesamtzahl der Arbeitszuwächse von Mai 2025 bis Februar 2026 betrage nun -19.000, und dass Unternehmen angesichts von Gegenwind und Unsicherheit nicht einstellen, wobei selbst das Gesundheitswesen beginne, sich zu verlangsamen.
Für Bitcoin hängt die nächste Phase jetzt davon ab, ob sich der Arbeitsmarktschock als vorübergehend erweist oder zum Beginn einer breiteren Verlangsamung wird.
Ein Großteil dieser Debatte wird sich um den nächsten Inflationsdruck und die Reaktion der Fed drehen. Der US-Verbraucherpreisindex für Februar 2026, fällig am 11. März, wird zentral für die Frage sein, ob die Inflation schnell genug nachlässt, um die Schwäche des Arbeitsmarktes auszugleichen.
Das Treffen des Federal Open Market Committee (FOMC) vom 17. bis 18. März wird dann prägen, wie Investoren den Arbeitsmarktbericht interpretieren, entweder als Rauschen oder als Beginn einer bedeutsameren Verschlechterung.
Danach wird der nächste Arbeitsmarktbericht am 3. April als Bestätigungstest dienen.
Vorerst war die Botschaft vom Ausverkauf an diesem Wochenende klar. Bitcoins Rückgang unter 70.000 US-Dollar spiegelt breitere Makrokräfte wider: verlangsamtes Wachstum, anhaltender Lohndruck, höhere Ölpreise und ein Markt, der Bitcoin immer noch als einen der ersten liquiden Vermögenswerte behandelt, die bei steigender Unsicherheit verkauft werden.
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