上週就業走軟，加息預期退燒，風險資產全線反攻。這周劇本被完整倒放了一遍。推手是能源。8月 PPI 同比上漲5.4%，高於市場預期0.1個百分點，其中能源分項單月上漲4.2%，柴油更是暴漲24.1%；布倫特原油突破$100，創下本輪新高。這類成本會沿着運輸與製造一路往下游傳導，不是一兩個月能消化的。加息預期因此快速回升——9月15至16日 FOMC 會議上加息25個基點的概率升至七成以上，三大指數上週就業走軟，加息預期退燒，風險資產全線反攻。這周劇本被完整倒放了一遍。推手是能源。8月 PPI 同比上漲5.4%，高於市場預期0.1個百分點，其中能源分項單月上漲4.2%，柴油更是暴漲24.1%；布倫特原油突破$100，創下本輪新高。這類成本會沿着運輸與製造一路往下游傳導，不是一兩個月能消化的。加息預期因此快速回升——9月15至16日 FOMC 會議上加息25個基點的概率升至七成以上，三大指數

新手學院/市場洞察/市場表現/美股週報 9月4日–9月11日 | AAPL 摺疊機首秀、油價破$100，資金大舉換邊的這一週你站對邊了嗎？

美股週報 9月4日–9月11日 | AAPL 摺疊機首秀、油價破$100，資金大舉換邊的這一週你站對邊了嗎？

作者：MEXC

2026年9月21日MEXC

13 分鐘

ORDER$0.0377+0.53%

上週就業走軟，加息預期退燒，風險資產全線反攻。這周劇本被完整倒放了一遍。

推手是能源。8月 PPI 同比上漲5.4%，高於市場預期0.1個百分點，其中能源分項單月上漲4.2%，柴油更是暴漲24.1%；布倫特原油突破$100，創下本輪新高。這類成本會沿着運輸與製造一路往下游傳導，不是一兩個月能消化的。加息預期因此快速回升——9月15至16日 FOMC 會議上加息25個基點的概率升至七成以上，三大指數連跌四日。

但市場並不是齊跌。蘋果（AAPL）在9月9日發佈會上推出首款摺疊機後逆勢收紅，英特爾（INTC）完成$200億增發後單週領漲，埃克森美孚（XOM）隨油價走高。另一邊，英偉達（NVDA）單週下跌5.2%，甲骨文（ORCL）即便交出一份 RPO 積壓$6,640億的財報，周線仍然收跌。

同一周之內，資金完成了一次乾淨利落的換邊。這篇週報要講的，就是這次換邊背後的那條邏輯。

1 .本週重點板塊與標的

宏觀速覽

本週宏觀三大信號：

· PPI 8月環比+0.4%（符合預期）、同比+5.4%，高於預期0.1個百分點。核心 PPI 環比+0.2%，低於預期的0.3%。能源分項上漲4.2%，其中柴油單月暴漲24.1%，貢獻了最終需求商品漲幅的三分之一以上。

· CPI 8月數據於9月11日盤前公佈，市場預期環比+0.4%、同比約3.3%。在 PPI 落地之後，9月15至16日 FOMC 加息25個基點的概率已升至七成以上，當前利率區間爲3.50%–3.75%。

· 布倫特原油突破$100創本輪新高，長端收益率同步走高。費城半導體指數領跌，資金自高貝塔科技轉向能源與現金流確定的大型科技；三大指數連跌四日。

👉 免費註冊 MEXC，最低 5U 起投美股 →

AI 雲

甲骨文（ORCL）｜本週 -4.2% · 今年 -21.5%

甲骨文（ORCL）Q1 財季營收$19.35B，超越市場預期的$19.14B；非 GAAP 每股收益$1.92，大幅超越預期的$1.74。雲收入同比增長62%至$11.61B，其中雲基礎設施（OCI）同比暴增121%。最受關注的剩餘履約義務（RPO）積壓升至$6,640億，同比增加$2,090億。

財報數字幾乎沒有弱點，股價卻在財報當天先跟着大盤下跌約5%，盤後數字公佈後才拉回，整週仍收跌4.2%，今年以來累計-21.5%。

AI 算力 / 芯片

英偉達（NVDA）｜本週 -5.2% · 今年 +17.1%

本週英偉達（NVDA）沒有公司層面的利空，跌幅完全來自利率。加息預期升溫推動長端收益率走高，而高估值成長股的價值大部分來自遠期現金流的折現——折現率一擡，估值自然被壓縮。費城半導體指數本週領跌全市場，正是這條機制的集中體現。

今年以來 NVDA 仍累計上漲17.1%，長期邏輯未變，但短期定價權暫時交到了債市手上。

科技 / 消費電子

蘋果（AAPL）｜本週 +2.1% · 今年 +20.1%

9月9日，蘋果（AAPL）在 Apple Park 舉行「Surprise and Shine」發佈會，推出 iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max 與首款摺疊機 iPhone Duo，同時發佈新款 Apple Watch 與 AirPods 5。三款新 iPhone 全系搭載2nm 製程的 A20 Pro 芯片。

這也是新任 CEO John Ternus 的首次產品發佈會——他於9月1日接替執掌蘋果近15年的 Tim Cook。摩根士丹利分析師 Erik Woodring 認爲，這是蘋果自 iPhone X 以來「最具決定性」的一次發佈，並估算摺疊機單在12月季度就可能貢獻約$140億營收。

在全市場因加息預期回吐的一週裏，蘋果逆勢收漲2.1%。

半導體 / 代工

英特爾（INTC）｜本週 +4.7% · 今年 +171.9%

英特爾（INTC）完成$200億普通股增發，定價$95，淨募資約$197億，用於資本開支、營運資金與技術投入——這是其代工與 AI 戰略的關鍵彈藥。消息推動股價自高$80區間一路衝上$106附近，隨後在9月10日回落5.6%至$100左右。

9月9日，Piper Sandler 以中性評級、$110目標價起評，理由是過去一年近330%的漲幅已經充分反映了轉型預期。今年以來 INTC 累計上漲171.9%，是本週五檔標的中漲幅最猛的一支，但也是估值爭議最大的一支。

能源

埃克森美孚（XOM）｜本週 +3.6% · 今年 +37.3%

霍爾木茲海峽周邊的供應擾動疊加成品油市場偏緊，推動布倫特原油突破$100。埃克森美孚（XOM）本週上漲3.6%，今年以來累計+37.3%，明顯跑贏大盤。

在通脹環境下，能源是少數能夠同時受益於價格上行與現金流改善的方向。但需要注意的是，油價走高對整體股市通常是淨負面——它會擠壓企業margin並推高收益率，高貝塔成長股受到的衝擊最直接。

2. 個股聚焦

甲骨文（ORCL）：訂單簿寫着未來，股價寫着懷疑

RPO 積壓$6,640億、同比多出$2,090億——甲骨文（ORCL）這份財報真正的重點不是本季，是未來幾年的收入已經被鎖住了。雲基礎設施（OCI）單季增長121%，說明算力訂單不只是簽下來，而是正在交付。

但股價的反應纔是值得琢磨的地方：財報當天先跟着大盤跌了5%，盤後數字出來拉回，整週仍收跌4.2%，今年以來更是累計-21.5%。

訂單簿寫着未來幾年的收入，股價卻寫着市場的懷疑——要交付這$6,640億，需要先砸下多少資本開支、燒掉多少現金流？訂單的確定性與投入的不確定性，這道題甲骨文還沒答完。對於關注 AI 基礎設施鏈條的投資者而言，這個分歧比財報本身更值得追蹤。

蘋果（AAPL）：摺疊機不是多一個機型，是換機週期的重啓鍵

過去幾年 iPhone 的問題從來不是賣不動，而是換機週期越拉越長——外型沒變，用戶就沒有換的理由。

摺疊是七年來第一次形態層級的改變。摩根士丹利估算，光是 iPhone Duo 就能在12月季度貢獻約$140億營收，並將此次發佈定義爲自 iPhone X 以來最具決定性的一次。

值得注意的是時機：這周全市場因爲加息預期在回吐，蘋果（AAPL）卻逆勢收漲。這反映的不只是新品熱度，更是市場在利率上行環境中的偏好轉移——願意爲確定的現金流和明確的產品週期付溢價。當折現率上升，"看得見的利潤"比"講得好的故事"更值錢。

3.本週探討

探討一：油價破$100，把加息從「選項」推成了「默認」

上週就業走軟讓加息預期退燒，這周通脹直接把它推回桌上。

· 推手是能源，不是需求：PPI 同比+5.4%高於預期，但核心 PPI 環比僅+0.2%、低於預期的0.3%。這說明通脹壓力集中在能源，而非全面過熱。柴油單月+24.1%、布倫特破$100 是主因。

· 但能源通脹最難忽視：這類成本會沿着運輸與製造一路向下遊傳導，具有滯後性與黏性，不是一兩個月能消化的。這正是讓美聯儲難以按兵不動的地方。

· 懸念已經改變：加息概率衝上七成以上，三大指數連跌四日。9月16日的問題已經從「會不會加」變成「之後還有幾次」——這也是爲什麼當天的經濟預測摘要（SEP）比決議本身更值得讀。

探討二：同一條久期邏輯，這周反過來跑

上週貼現率下行，遠期資產漲最兇；這周貼現率反彈，答案完全對調。

· 現金流在眼前的贏：蘋果（AAPL）+2.1%、英特爾（INTC）+4.7%、埃克森美孚（XOM）+3.6% 逆勢收紅。共同點不是行業，是現金流的時間位置——它們的價值大部分來自當期或近期可見的利潤。

· 價值壓在遠端的輸：英偉達（NVDA）-5.2%，加密鏈條同步領跌；甲骨文（ORCL）即便訂單簿創紀錄，周線仍收跌4.2%。共同點是估值高度依賴遠期折現。

· 這不是基本面變了，是折現率換了方向：同一套久期邏輯，上週與這周給出完全相反的結果。理解這一點，比預測下一週漲跌更有用——因爲它決定的是整個組合的暴露結構，而不只是單一標的的方向。

4.下週關鍵日曆

日期	類型	事件	重點關注
9/15–16（週二至週三）	大事	FOMC 利率決議（9/16 公佈）	全周唯一真正重要的事；市場定價加息25個基點概率超七成，當前利率區間3.50%–3.75%
9/16（週三）	大事	Warsh 記者會與經濟預測摘要（SEP）	比決議本身更關鍵的是「之後還有幾次」；Warsh 正在改革 Fed 的溝通方式，本次 SEP 的形式與措辭值得逐字讀
9/16（週三）	數據	零售銷售（8月）	與利率決議同日發佈；油價走高之後，消費者是否開始縮減非必需支出，是判斷需求韌性的第一手線索
9/17（週四）	數據	初請失業金人數	決議後的第一份就業讀數；若在加息落地後走高，將直接考驗市場對「緊縮過頭」的容忍度
9/18（週五）	大事	四巫日（季度期權與期貨同時到期）	緊接 FOMC 之後的季度結算日，成交量與盤中波動通常顯著放大，與基本面無關的價格跳動需預先留意

*以上日期均爲美東時間（ET），財報日期以公司公告爲準。

下週的節奏高度集中：9月16日一天之內疊加利率決議、Warsh 記者會與零售銷售三重事件，全周風險幾乎壓在這一天；緊接着9月18日的四巫日會放大結算帶來的技術性波動。建議提前關注倉位風控。

5.MEXC 定投功能已上線

設置後自動定期買入美股，不必盯盤、不必擇時，逐步累積長期資產。在利率與油價雙重擾動、短期方向難判斷的環境下，定投是降低擇時壓力的一種方式。

訪問路徑：美股賬戶 > 市場 > 定投（左上角）

👉 立即開戶，開始美股投資

6.本週問與答

Q1：甲骨文（ORCL）財報這麼強，爲什麼股價還是跌？

因爲市場問的不是「訂單夠不夠」，而是「代價有多大」。RPO 積壓$6,640億代表未來收入，但要交付這些訂單，需要先投入鉅額資本開支——數據中心、芯片採購、電力配套都會大量消耗現金流。財報當天股價先隨大盤下跌5%、盤後才拉回、整週仍收跌4.2%，今年以來累計-21.5%，反映的正是這種「收入確定、投入不確定」的分歧。

Q2：爲什麼加息預期一升溫，英偉達（NVDA）跌得比大盤還多？

這是久期效應。高估值成長股的價值大部分來自遙遠未來的現金流，用折現模型看，折現率每上升一點，遠期現金流的現值縮水幅度遠大於近期現金流。NVDA 本週下跌5.2%、費城半導體指數領跌，都不是基本面出了問題，而是折現率變動在數學上的必然結果。

Q3：油價破$100，對美股整體是好事還是壞事？

對能源板塊是好事，對整體市場通常是淨負面。原因有二：一是推高企業的投入成本、擠壓利潤率；二是強化通脹預期、推高收益率，進而壓制估值。本週埃克森美孚（XOM）+3.6% 與英偉達（NVDA）-5.2% 的反差，就是這個機制的直接體現。

Q4：蘋果（AAPL）的摺疊機真的能帶動換機週期嗎？

關鍵變量是形態改變能否轉化爲換機動機。過去幾年 iPhone 換機週期不斷拉長的核心原因是外型趨同，用戶缺乏升級理由；摺疊是七年來第一次形態層級的變化，理論上能提供這個理由。摩根士丹利估算摺疊機可在12月季度貢獻約$140億營收。但實際滲透率取決於定價、良率與耐用性，需要至少兩個季度的出貨數據才能驗證。

Q5：下週 FOMC 該重點看什麼？

三件事，重要性遞增。第一是利率決定本身（市場已高度定價加息25個基點）；第二是經濟預測摘要（SEP）對後續路徑的暗示；第三是 Warsh 記者會的措辭。由於加息本身已被充分定價，真正能造成波動的是「之後還有幾次」這個問題的答案。

免責聲明：本內容僅供市場信息與教育參考，不構成任何投資建議。文中個股均爲市場公開討論標的，不代表 MEXC 之推薦或意見。投資涉及風險，請自行審慎判斷。個股漲跌幅爲市場公開資訊，以最終行情爲準。本資料由 MEXC 美股現貨團隊提供。本週報內容版權歸 MEXC 所有，轉載請註明來源。

市場機遇

實時價格 ()

----

USD

() 實時價格圖表

熱門新聞

Coldcard Mk3 警告隨 $38M Bitcoin 掃蕩而來，但原因仍未確認

比特幣硬體錢包製造商 Coinkite 已警告用戶，Coldcard 裝置存在種子生成問題，影響範圍涵蓋所有 4.0.1 及更高版本的 Mk3 韌體。此警告是在安全研究人員調查一宗涉及 594.48 BTC（價值約 3,800 萬美元）的協調性盜取事件時出現的。然而，目前尚無公開的技術證據證實 Coldcard 的問題導致了這些轉帳。

2026-07-31

Bitget 將退出日本：日本居民服務將於 2026 年 12 月 31 日終止

Bitget 將於 2026 年 12 月 31 日終止對日本用戶的服務。受影響的用戶必須在截止日期前平倉並提取資產。

2026-08-04

Mastercard 完成對 BVNK 的收購，金額高達 18 億美元——穩定幣進入全球支付核心

Mastercard 於三月宣布該交易後，已於 2026 年 8 月 3 日（UTC +8）完成對穩定幣基礎設施供應商 BVNK 的收購。

2026-08-04

去中心化交易所與中心化交易所現貨交易量比率達24%，中心化交易所活動走弱

根據 The Block 目前的數據系列，2026 年 7 月去中心化交易所現貨交易量與中心化交易所現貨交易量的比率達到 24.14%。該數字並不意味著 DEX 控制了合併現貨市場的 24.14%：這意味著 DEX 交易量相當於數據集中包含的 CEX 交易量的 24.14%。同時，DEX 現貨交易量月減約 26%，降至約 1307.7 億美元，創下近兩年來的最低水準。

2026-08-04

美股週報 09.12-09.17｜聯準會升息25個基點，高盛稱「經濟上並無必要」，年底標普目標仍看8,000

9月16日，美聯儲把聯邦基金利率上調25個基點至3.75%–4.00%，12票對0票全票通過。這是2023年7月以來的第一次加息。點陣圖顯示，18位提交預測的官員裏有16位認爲，年內最後兩次會議還會再加至少一次。照直覺，市場該更害怕。但結果相反：VIX 從17.71回落到15.44，同時跌破50日均線（16.19）和200日均線（18.10）。9月16日當天道指確實跌了1.2%，可到了週末，恐慌反

作者：MEXC

2026-09-18

SK海力士目標價 2026：股價崩跌後，分析師為何仍上看 530萬韓元？

SK海力士剛剛繳出公司史上最賺錢的單季獲利，股價卻照樣崩跌。股價自 52 週高點已幾乎腰斬，這波賣壓還把整個韓股市場一起拖下水。即便如此，分析師對 SK海力士的平均股價預測，仍高於目前股價一倍以上。以下就來看這些目標價怎麼說、是哪些機構掛保證，以及什麼情況會讓它們失效。 Key Takeaways 截至 2026 年 7 月 29 日，37 位分析師對 SK海力士的平均目標價為 340萬8,

作者：Marcus O'Brien

2026-07-30

JPM 目標價上看 418 美元，股價收在 342.89 美元，誰的判斷才正確？

摩根大通於 2026 年 7 月 14 日公布公司史上最高的單季獲利。然而，股價依然開低。到了收盤，股價不但收復跌幅，還以 342.89 美元寫下歷史最高收盤價，而分析師也已開始再次調高 JPM 目標價。以下整理所有重要數據、關鍵技術價位，以及仍可能出現的風險。重點摘要摩根大通公布 2026 年第二季淨利 212 億美元、每股盈餘 7.70 美元，創下該行史上最高單季獲利。JPM 股票於

作者：Marcus O'Brien

2026-07-15

TRON（TRX）2026 年 7 月價格預測：TRX 終於會突破三週交易區間嗎？

TRX 過去三週的走勢，在圖表上看起來或許很無聊，但其實相當關鍵。它守住了一個狹窄區間。 TRON 的代幣連續三週維持在約 0.31 美元至 0.33 美元之間，即使其網路活動持續刷新紀錄，也始終沒有跌破區間。這種張力，也就是安靜的價格走勢與熱絡的基本面之間的落差，正是本篇 2026 年 7 月 TRON 價格預測的核心。本文將說明 TRX 目前所處的位置、本月與 2026 年剩餘時間的合理

作者：Emma Williams

2026-07-07