比特币交易者关注61,000美元关口，油价飙升至115美元以上，疲弱就业数据震荡市场

Bitcoin 在本週末跌破 $70,000,此前美國就業報告疲弱,而油價再次飆升重新引發滯脹擔憂,並促使投資者撤出風險資產。

根據 CryptoSlate's 的數據,這個最大的加密貨幣跌至 $65,660 的低點,距離一週前觸及 $74,000 附近的月度高點不到一週時間。

這一走勢使 Bitcoin 重新跌破現貨交易者和衍生品市場密切關注的價格水平,強化了當流動性條件收緊時,宏觀衝擊如何迅速蔓延至加密貨幣市場。

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宏觀衝擊襲擊加密市場

二月份的就業報告給 BTC 交易者帶來了第一次震撼。

美國勞工統計局的數據顯示,2026年2月非農就業人數減少 92,000 人,失業率升至 4.4%,平均時薪較上月上漲 0.4%,工資較一年前上漲 3.8%。

美國就業市場損失 (來源: Heather Long/X)

這種組合指向市場更加困難的背景,增長放緩的跡象出現,但工資壓力並未完全緩解。

因此,市場反應遵循了熟悉的模式:利率波動、股指期貨走弱,加密貨幣隨之下跌。

本質上,交易者並未將就業報告視為聯儲局可以迅速降息的直接信號。

相反,數據提高了通脹可能保持粘性的風險,即使增長放緩,這種結果往往會擾亂跨資產市場。

這對 Bitcoin 短期而言是一個困難的局面。當宏觀數據迫使投資者同時重新思考增長、通脹和政策時,第一反應往往是減少對流動性資產的曝險。

Bitcoin 仍然是全球市場中流動性最強的風險交易之一,這一特點在壓力時期可能對其不利。

在衍生品交易密集的場所,如果較低的價格觸發強制平倉並引發更多拋售,跌勢可能迅速加劇。

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油價加劇政策問題

與此同時,油價給了投資者另一個保持防禦性的理由。

BRN 研究主管 Timothy Misir 告訴 CryptoSlate,考慮到隨著中東衝突升級,油價在三個月內翻了一番,油價飆升至每桶 $110 以上應該納入討論。

CryptoQuant 的數據將油價上漲與霍爾木茲海峽周圍緊張局勢升級聯繫起來,這一瓶頸約佔全球每日石油出口的 20% 和海運石油的近 35%。

Bitcoin 對比油價 (來源: CryptoQuant)

石油自年初以來上漲了 60% 以上,這一漲幅可能強化通脹擔憂並收緊金融條件。

加密貨幣交易公司 QCP 也將油價上漲描述為市場情緒更廣泛惡化的一部分。

它表示,伊朗的緊張局勢在週末未能緩解,由於擔心霍爾木茲海峽供應持續中斷、中東更廣泛的不穩定以及衝突可能持續時間超出市場預期,油價升至 $115 以上。

QCP 表示,全球股市轉為防禦性,並補充說,隨著原油推高通脹擔憂並提升收益率,美國國債和黃金也受到壓力,使美元成為首選防禦資產。

對於 Bitcoin 而言,油價衝擊很重要,因為它直接影響利率辯論。即使勞動力市場疲弱,較高的原油價格也可能強化通脹壓力。

這種組合會使聯儲局的前景變得模糊,並降低對近期利率寬鬆的信心。

在情緒可以迅速轉變的加密貨幣領域,這種不確定性往往足以壓倒關於稀缺性或採用的長期敘事。

ETF 資金流和礦工拋售影響交易

跌破 $70,000 也很重要,因為 Bitcoin 的市場結構在過去一年發生了變化。

現貨 ETF 的到來擴大了對該資產的接觸,但也使日常價格行動對機構資金流更加敏感。

在需求強勁的時期,這種結構可以支持穩定的現貨購買。在不確定時期,如果配置者撤退或轉為戰術性操作,它可能放大弱勢。

美國現貨 Bitcoin ETF 自 2025年10月以來首次連續兩週錄得資金流入,截至2月27日當週連續流入 $7.87億,3月2日至3月6日期間淨流入 $5.68億。

這一積極表現標誌著這些投資工具的重大轉折,此前它們連續五週流出超過 $30億。

美國 Bitcoin ETF 自2025年10月至今的每週資金流 (來源: SoSoValue)

然而,當前的資金流入顯示,隨著價格行動再次變得脆弱,機構買盤已變得不那麼單向。

與此同時,這一轉變伴隨著新的證據表明礦工仍然是供應來源。

Misir 指出,自10月以來,上市礦工已經出售了超過 15,000 BTC。

據他說,Cango 在2月出售了 4,451 BTC,Bitdeer 清空了其全部 BTC 儲備,Core Scientific 計劃在第一季度出售約 2,500 BTC,因為一些礦工將資本重新導向 AI 基礎設施和數據中心擴張。

這些拋售本身不一定決定價格,但當更廣泛的流動性已經緊張時,它們就很重要。

值得注意的是,CryptoQuant 的數據顯示市場流動性稀薄,穩定幣流動出現壓力跡象。

該公司指出,自年初以來,流入交易所的穩定幣淨流量一直為負。

Binance 顯示每月淨流量約為 -$20億,其次是 Bitfinex 約 -$3.36億,儘管這兩個數字較2月15日的 -$67億和 -$4.43億有所改善。

穩定幣交易所淨流量 (來源: CryptoQuant)

QCP 表示,Bitcoin 在這種環境中表現出不尋常的韌性,這是加密市場一段時間以來未見的模式,即使 VIX 指數高於 29。該公司還指出,期權定位看起來不如初次衝擊時那麼恐慌。

它表示,短期下行保護集中在 $61,000 至 $64,000 之間,而涉及 500 BTC 的 24APR26 72k 跨式交易暗示預期持續波動。

QCP 補充說,3月份最高未平倉合約位於 $75,000 和 $125,000 看漲期權執行價。

Bitcoin 交易者接下來應該關注什麼?

勞動力數據並非沒有警告。最大的就業崗位減少集中在少數領域,包括醫療保健(報告標記了罷工活動)、信息和聯邦政府。

這提出了一種可能性,即部分疲軟反映了暫時性扭曲,而非招聘的全面崩潰。

儘管如此,投資者不太可能等待完全清晰。Navy Federal 首席經濟學家 Heather Long 表示,美國經濟自2025年4月以來一直在失去就業機會。

她說,從2025年5月到2026年2月的總就業增長現在為 -19,000,公司在逆風和不確定性中沒有招聘,甚至醫療保健也開始放緩。

對於 Bitcoin 而言,下一步現在取決於勞動力衝擊是暫時的還是更廣泛放緩的開始。

這場辯論的大部分將取決於下一次通脹數據和聯儲局的反應。預定於3月11日發布的2026年2月美國 CPI 將對通脹是否足夠快地緩解以抵消勞動力市場疲軟的問題至關重要。

3月17-18日的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議將決定投資者如何解讀就業報告,是作為噪音還是更有意義的惡化的開始。

之後,4月3日的下一份就業報告將作為確認測試。

目前,本週末拋售傳遞的信息很明確。Bitcoin 跌破 $70,000 反映了更廣泛的宏觀力量:增長放緩、持續的工資壓力、較高的油價,以及市場仍將 Bitcoin 視為不確定性上升時首先拋售的流動性資產之一。

Bitcoin 交易者關注 $61k,因油價飆升至 $115 以上且疲弱就業數據震撼市場一文首先出現在 CryptoSlate 上。