Công ty phân tích on-chain Glassnode đã nhấn mạnh lại sự yếu kém hiện tại trong biến động giá của Bitcoin, lưu ý rằng nhu cầu đối với tiền mã hoá hàng đầu hiện nay thấp hơn so với sau vụ sụp đổ LUNA năm 2022. Điều này cho thấy một đợt sụp đổ Bitcoin khác có thể sắp xảy ra, với khả năng giảm xuống dưới mức tâm lý 60,000 USD có thể kích hoạt các đợt thanh lý quy mô lớn.
Glassnode Gợi Ý Một Đợt Sụp Đổ Bitcoin Khác Có Thể Sắp Xảy Ra
Trong một bài đăng trên X, Glassnode lưu ý rằng Heat Map phân phối cơ sở chi phí của người nắm giữ dài hạn (LTH) Cost Basis Distribution (CBD) lập bản đồ mật độ cung theo các mức giá. Nền tảng này cũng cho biết thêm rằng mức hỗ trợ gần đây trên 65,000 USD được neo giữ trong phạm vi tích luỹ H1 2024 và nhu cầu này đã hấp thụ áp lực bán gần đây.
Glassnode cảnh báo rằng việc phá vỡ quyết định dưới mức này có khả năng sẽ mở đường cho Bitcoin sụp đổ về Realized Price khoảng 54,000 USD. Trong một bài đăng X khác, nền tảng phân tích lưu ý rằng trong đợt giảm mạnh đầu tiên của BTC vào tháng 11 năm 2025, thị trường đã hấp thụ áp lực bán mạnh một cách tích cực, tương tự như những gì đã xảy ra sau các vụ sụp đổ LUNA và FTX.
Trong khi đó, mặc dù đợt sụp đổ Bitcoin gần đây xuống 60,000 USD đã dẫn đến một số tích luỹ, Glassnode tuyên bố rằng nó yếu hơn đáng kể so với đợt phục hồi tháng 11 năm 2025 hoặc nhu cầu phản xạ được thấy sau sự sụp đổ LUNA. Nền tảng cũng lưu ý rằng đợt sụp đổ gần đây đã gây ra áp lực tâm lý mạnh mẽ đối với những người nắm giữ dài hạn này, tương tự như vụ sụp đổ LUNA.
Trong cả hai trường hợp, EMA 7 ngày của LTH Spent Output Profit Ratio (SOPR) đã giảm xuống dưới 1 sau khi giao dịch trong một đến hai năm trên mức đó. Về cơ bản, những người nắm giữ dài hạn đang chứng kiến những khoản lỗ đáng kể, một "sự thay đổi hiếm có trong niềm tin" mà Glassnode lưu ý thường xảy ra ở các giai đoạn sâu hơn của thị trường Bear.
Như CoinGape đã báo cáo trước đó, Glassnode đã đánh dấu một điểm yếu cấu trúc sau đợt sụp đổ Bitcoin gần đây. Nền tảng lưu ý rằng khối lượng giao dịch Spot BTC yếu về mặt cấu trúc và suy yếu, tạo ra khoảng trống nhu cầu và đẩy nhanh các khoản lỗ thực tế. Đáng chú ý là, ngoài khả năng giảm xuống Realized Price khoảng 54,000 USD, các chuyên gia như nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt đã cảnh báo rằng BTC có thể sụp đổ xuống thấp tới 40,000 USD khi thị trường Bear sâu sắc hơn.
Đáy Vẫn Chưa Đến
Nền tảng phân tích on-chain CryptoQuant chỉ ra rằng BTC vẫn chưa chạm đáy mặc dù có những đợt sụp đổ Bitcoin này. Trong một báo cáo nghiên cứu, nền tảng lưu ý rằng mức hỗ trợ Realized price khoảng 55,000 USD vẫn chưa được kiểm tra.
Báo cáo cũng nói thêm rằng giá BTC vẫn đang giao dịch trên mức realized price này. Trong các chu kỳ trước, Bitcoin đã giảm 24% đến 30% dưới realized price, tiếp theo là bốn đến sáu tháng hình thành nền, củng cố quan điểm rằng các đáy bền vững là quá trình tốn thời gian chứ không phải sự kiện đầu hàng trong một ngày.
CryptoQuant cũng lưu ý thêm rằng hành vi của LTH không phản ánh sự đầu hàng, vì những người nắm giữ này hiện đang bán ở mức hòa vốn. Tuy nhiên, trong các chu kỳ trước, các đáy thị trường Bear đã hình thành sau khi những người nắm giữ chịu đựng khoản lỗ 30% đến 40%, cho thấy rằng một đợt sụp đổ Bitcoin tiếp theo vẫn có thể xảy ra trước khi có sự thiết lập lại hoàn toàn.
Một lý do khác khiến CryptoQuant tự tin rằng Bitcoin vẫn chưa tìm được đáy là các chỉ báo chu kỳ thị trường vẫn ở Giai đoạn Bear chứ không phải Giai đoạn Extreme Bear. Giai đoạn Extreme Bear này trong lịch sử đánh dấu sự khởi đầu của các quá trình chạm đáy và thường kéo dài trong vài tháng.
Đáng chú ý là một đợt sụp đổ Bitcoin dưới 60,000 USD có thể kích hoạt một chuỗi thanh lý dựa trên hoạt động trong thị trường quyền chọn. Dữ liệu Deribit cho thấy cụm quyền chọn bán lớn nhất nằm quanh mức 58,000 USD. Việc giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng này có thể thanh lý một số vị thế.
Nguồn: https://coingape.com/bitcoin-shows-greater-weakness-than-post-luna-crash-is-a-crash-below-60k-next/
