Nguồn cung Bitcoin dự trữ đạt mức cao mới với 4M BTC bị khoá

• Kho dự trữ Bitcoin đã vượt qua 4 triệu BTC, và các tổ chức tiếp tục mở rộng số lượng nắm giữ.
• Các công ty kho bạc đối mặt với áp lực gia tăng khi đòn bẩy giảm, theo Galaxy Research.

---

Kho dự trữ Bitcoin toàn cầu đã tăng lên hơn 4 triệu BTC, củng cố xu hướng lớn hơn về việc tiếp xúc có cấu trúc và được quản lý. ETF và các phương tiện đầu tư đã trở thành hình thức nhu cầu tổ chức lớn nhất, đại diện cho 1,49 triệu BTC, theo CryptoRank.

Sự tăng trưởng của họ củng cố vị thế của việc tiếp cận dựa trên quỹ, tiếp tục thu hút sự tham gia chính thống mặc dù biến động vẫn còn cao. Các tập đoàn đã tích lũy 1,06 triệu BTC, và nhiều công ty hiện đang xem xét tài sản này như một thành phần chiến lược.

Nguồn: CryptoRank trên X

Các chính phủ đã tăng số lượng nắm giữ lên 655,000 BTC, thêm một lớp vào việc giảm nguồn cung liên tục. Dự trữ của họ là kết quả của việc tịch thu thực thi và tích lũy cơ hội. Trong khi đó, nhu cầu on-chain vẫn ổn định, khi các giao thức DeFi và hợp đồng thông minh quản lý 376,000 BTC. Ngoài ra, các công ty tư nhân và nền tảng lưu ký duy trì vị thế nhỏ hơn nhưng có liên quan, theo Cryptorank. 

Các công ty kho bạc Bitcoin bước vào giai đoạn áp lực

Các doanh nghiệp Bitcoin tập trung vào kho bạc đang đối mặt với một cuộc tính toán lại cơ cấu. Galaxy Research cho biết các doanh nghiệp kho bạc tài sản kỹ thuật số đã bước vào "giai đoạn Darwin" khi định giá vốn chủ sở hữu giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng của Bitcoin. Sự mất kết nối đó đã gây ra sự đảo ngược trong việc mở rộng mà việc phát hành đã thúc đẩy với tăng trưởng nhanh chóng.

Sự suy thoái trở nên trầm trọng hơn sau khi Bitcoin giảm từ mức cao trong tháng 10 trên 126,000 đô la xuống mức thấp gần 80,000 đô la, làm xói mòn khẩu vị rủi ro và đẩy nhanh quá trình giảm đòn bẩy trên toàn thị trường. Lãi suất mở sụp đổ, thanh khoản giao ngay giảm, và giao dịch đòn bẩy giảm với tốc độ nhanh chóng. Sự rửa sạch ngày 10 tháng 10 đã phá vỡ vòng phản hồi cho phép các công ty kho bạc huy động vốn với mức phí cao hơn và tích lũy thêm Bitcoin.

Cổ phiếu từng đại diện cho việc tiếp xúc đòn bẩy với BTC hiện đang phóng đại các khoản lỗ. Galaxy cho biết trong khi kỹ thuật tài chính khuếch đại tác động của biến động ở cả hai phía của chu kỳ, tác động tiêu cực hiện rõ ràng hơn nhiều khi thanh khoản thắt chặt. Các công ty kho bạc hiện đang chịu áp lực phải làm cho mô hình kinh doanh của họ hoạt động mà không có khoảng cách định giá, điều mà trong quá khứ đã hỗ trợ việc mở rộng.

Công ty kho bạc Bitcoin tiến tới niêm yết công khai

Động lực trong phân khúc kho bạc đã được đẩy nhanh sau khi cổ đông phê duyệt việc kết hợp kinh doanh của Twenty One Capital, Inc. với Cantor Equity Partners. Việc CEP bỏ phiếu ủng hộ sáp nhập mở đường cho các bước quy định cuối cùng, với việc đóng cửa vào khoảng ngày 8 tháng 12. 

Sau khi hoàn thành, thực thể kết hợp này sẽ giao dịch dưới tên Twenty One Capital. Cổ phiếu phổ thông Loại A của nó dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch trên Sàn giao dịch chứng khoán New York vào ngày 9 tháng 12 dưới mã XXI. Công ty đang định vị mình là công ty Bitcoin gốc đầu tiên đến với thị trường công khai và đang tìm cách tham gia thị trường vốn để kết nối uy tín và tiếp cận vốn trong các kênh tài chính truyền thống.

Mặc dù những áp lực này, Bitcoin đã trải qua sự hồi phục nhỏ. Nó tăng khoảng 2,5% trong tuần, giao dịch trên 93,000 đô la sau khi phục hồi mạnh mẽ trong ngày vào sáng thứ Hai. Tuy nhiên, giá của nó vẫn thấp hơn 26% so với mức giá cao nhất mọi thời đại vào tháng 10.