Làm Nên Lịch Sử Với Bitcoin: Điều Gì Đang Diễn Ra Với MicroStrategy Và Phố Wall?

Chuyên gia thị trường Shanaka gần đây đã giải thích về một sự kiện lịch sử đang diễn ra với MicroStrategy và chiến lược Bitcoin của công ty này. Điều này xảy ra khi công ty đối mặt với định giá tiêu cực từ Wall Street trong khi MSCI đang xem xét liệu có nên loại MSTR khỏi các chỉ số của họ hay không. 

Vốn hóa thị trường của MicroStrategy giảm xuống dưới giá trị Bitcoin nắm giữ

Trong một bài đăng trên X, Shanaka lưu ý rằng MicroStrategy, công ty nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới, hiện có giá trị thấp hơn lượng BTC mà họ nắm giữ. Công ty hiện đang nắm giữ 650,000 BTC, trị giá khoảng 60 tỷ USD, trong khi cổ phiếu MSTR có vốn hóa thị trường là 55 tỷ USD. Chuyên gia lưu ý rằng Wall Street đang định giá công ty ở mức âm dựa trên điều này. 

Ông còn nhận xét rằng đây là sự đảo ngược NAV kéo dài kể từ khi MicroStrategy bắt đầu mô hình Bitcoin vào năm 2020. Shanaka lưu ý rằng công ty đã tạo ra quỹ dự phòng khẩn cấp 1,44 tỷ USD để trả cổ tức. Điều này xảy ra sau khi CEO Phong Le thừa nhận rằng họ có thể phải bán BTC để tài trợ cho việc chi trả cổ tức nếu mNAV giảm xuống dưới 1. 

Khó khăn của MicroStrategy có thể trầm trọng hơn khi MSCI sẽ quyết định vào tháng 1 liệu có loại công ty này khỏi các chỉ số chứng khoán toàn cầu hay không. MSCI đang xem xét liệu các công ty nắm giữ Bitcoin có nên được coi là quỹ hoặc quỹ tín thác thay vì là công ty hay không. JPMorgan ước tính công ty có thể chứng kiến 8,8 tỷ USD bị rút ra nếu các nhà cung cấp chỉ số khác thực hiện động thái tương tự.

Shanaka mô tả các con số là "không thương tiếc", lưu ý rằng MicroStrategy có 8,2 tỷ USD nợ, 7,8 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi, và tổng cộng 16 tỷ USD nghĩa vụ đối với một vỏ bọc trị giá 45,7 tỷ USD. Trong khi đó, công ty hiện đang nắm giữ BTC với chi phí trung bình là 74,436 USD, mà chuyên gia lưu ý là cao hơn 15% so với điểm hòa vốn. Do đó, ông nhận xét rằng một đợt giảm giá kéo dài sẽ xóa sạch mọi lợi nhuận kể từ năm 2020. 

Shanaka tuyên bố rằng tình hình hiện tại của MicroStrategy không chỉ liên quan đến một công ty mà còn về việc liệu các tập đoàn có thể nắm giữ tiền tệ vững chắc mà không bị phá hủy bởi chính hệ thống mà họ tìm cách thoát khỏi hay không. Ông nói thêm rằng thí nghiệm lớn nhất về việc doanh nghiệp áp dụng Bitcoin đang bị phá vỡ trong thời gian thực. 

Saylor xác nhận đàm phán với MSCI về khả năng bị loại trừ

Theo báo cáo của Reuters, Michael Saylor đã xác nhận rằng MicroStrategy đang đàm phán với MSCI về khả năng bị loại khỏi các chỉ số của họ. MSCI dự kiến sẽ quyết định vào ngày 15 tháng 1 liệu có loại bỏ các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số mua Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác hay không, giữa những lo ngại rằng chúng được phân loại là quỹ đầu tư.  

Saylor cho rằng việc MicroStrategy có thể bị loại khỏi các chỉ số MSCI sẽ không tạo ra sự khác biệt nào. Ông giải thích rằng công ty của ông hiện đang đòn bẩy với hệ số 1,11 và có thể sống sót qua một đợt sụp đổ Bitcoin 95%. Trong khi đó, đáng chú ý là Phong Le đã tuyên bố rằng họ khó có khả năng bán bất kỳ BTC nào trong ba năm tới sau khi tạo ra dự trữ USD, điều này sẽ đủ để chi trả cổ tức trong giai đoạn này.