ที่อยู่ที่ใช้งานของ Bitcoin ลดลงต่ำสุดในรอบ 12 เดือน ขณะที่รายได้ของนักขุดลดลง 20%

เมตริกบนเชนแสดงสัญญาณกิจกรรมเครือข่ายที่อ่อนแอลงแม้ว่าราคา Bitcoin จะมีประสิทธิภาพดีในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของตลาด

กิจกรรมเครือข่ายถึงจุดต่ำสุดของปี

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 7 วันของที่อยู่ที่ใช้งานของ Bitcoin ลดลงเหลือประมาณ 660,000 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดที่สังเกตได้ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของกิจกรรมบนเชนนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงอย่างเห็นได้ชัดของรายได้นักขุดรายวัน ซึ่งลดลงจากประมาณ 50 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามเหลือประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน

เมตริกเหล่านี้แสดงให้เห็นภาพที่น่ากังวลของการมีส่วนร่วมในเครือข่ายที่ลดลงแม้ว่า Bitcoin จะยังคงรักษาระดับราคาที่สูง

ที่อยู่ที่ใช้งานเปิดเผยอะไรบ้าง

ที่อยู่ที่ใช้งานทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้สำคัญของการใช้งานและการยอมรับเครือข่าย เมตริกนี้นับที่อยู่ที่ไม่ซ้ำกันที่มีส่วนร่วมในธุรกรรมในช่วงเวลาหนึ่ง ให้ข้อมูลเชิงลึกว่ามีผู้ใช้กี่คนที่กำลังมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันกับเครือข่าย Bitcoin

การลดลงอย่างต่อเนื่องของที่อยู่ที่ใช้งานมักบ่งชี้ถึงการมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกที่ลดลง ธุรกรรมที่น้อยลง หรือการรวมกิจกรรมในกลุ่มผู้ถือรายใหญ่ ระดับต่ำสุดในรอบ 12 เดือนในปัจจุบันบ่งชี้ว่าแม้จะมีความสนใจจากสถาบันและการซื้อของบริษัทที่ดึงดูดความสนใจ แต่การใช้งานเครือข่ายในชีวิตประจำวันได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

รายได้นักขุดภายใต้แรงกดดัน

การลดลง 20% ของรายได้นักขุดรายวันจาก 50 ล้านดอลลาร์เหลือ 40 ล้านดอลลาร์สะท้อนถึงแรงกดดันหลายประการที่อุตสาหกรรมการขุดกำลังเผชิญ หลังจากการลดครึ่งในเดือนเมษายน 2024 ซึ่งลดรางวัลบล็อกจาก 6.25 เหลือ 3.125 BTC นักขุดได้พึ่งพาค่าธรรมเนียมธุรกรรมมากขึ้นเพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไร

กิจกรรมเครือข่ายที่ต่ำลงส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้จากค่าธรรมเนียมธุรกรรม ซึ่งเพิ่มผลกระทบของรางวัลบล็อกที่ลดลง สิ่งนี้สร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับการดำเนินการขุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่มีต้นทุนการดำเนินงานสูงหรือฮาร์ดแวร์ที่มีประสิทธิภาพน้อยกว่า

การลดลงของอัตราแฮชล่าสุด 10% ในซินเจียง ซึ่งทำให้นักขุดประมาณ 400,000 คนออฟไลน์ อาจทำให้การขุดรวมตัวกันมากขึ้นในกลุ่มผู้ประกอบการที่มีประสิทธิภาพมากที่สุด ในขณะที่ผู้เล่นรายย่อยพยายามดิ้นรนเพื่อให้ยังคงทำกำไรได้

ความแตกต่างระหว่างราคาและกิจกรรม

สถานการณ์ปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่น่าสนใจ ราคาของ Bitcoin ยังคงแข็งแกร่งค่อนข้างดี โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการของสถาบันและการจัดสรรเงินคลังของบริษัทจากบริษัทเช่น MicroStrategy อย่างไรก็ตาม กิจกรรมเครือข่ายพื้นฐานบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกัน

การขาดการเชื่อมต่อระหว่างประสิทธิภาพด้านราคาและพื้นฐานบนเชนนี้ในอดีตมักนำหน้าช่วงเวลาของความผันผวนที่เพิ่มขึ้น นักวิเคราะห์ตลาดจะจับตาดูว่าการซื้อของสถาบันจะสามารถรักษาราคาได้หรือไม่แม้จะมีการมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกที่อ่อนแอลง

คำอธิบายที่เป็นไปได้

มีหลายปัจจัยที่อาจมีส่วนทำให้ที่อยู่ที่ใช้งานลดลง การเติบโตของ Bitcoin เป็นสินทรัพย์ประเภทหนึ่งได้เปลี่ยนรูปแบบการถือครอง โดยมีนักลงทุนมากขึ้นที่ใช้กลยุทธ์การเก็บรักษาระยะยาวแทนการทำธุรกรรมบ่อยๆ นอกจากนี้ การเติบโตของโซลูชัน Layer 2 เช่น Lightning Network อาจดูดซับธุรกรรมที่มิฉะนั้นจะเกิดขึ้นบนเชนหลัก

อย่างไรก็ตาม แม้จะคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเหล่านี้ ขนาดของการลดลงก็ยังคงต้องได้รับความสนใจจากผู้มีส่วนร่วมในตลาด

นัยสำคัญต่อตลาด

กิจกรรมเครือข่ายที่ลดลงและรายได้นักขุดที่ลดลงสร้างวงจรป้อนกลับที่อาจส่งผลกระทบต่องบประมาณความปลอดภัยของ Bitcoin ในระยะยาว แม้ว่าเครือข่ายจะยังคงได้รับการรักษาความปลอดภัยอย่างแข็งแกร่ง แรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อเศรษฐกิจของนักขุดอาจเร่งการรวมตัวของอุตสาหกรรม

นักลงทุนควรติดตามว่าที่อยู่ที่ใช้งานจะมีเสถียรภาพหรือยังคงลดลงต่อไป เนื่องจากความอ่อนแอที่ยังคงอยู่ในเมตริกนี้อาจบ่งชี้ถึงความกังวลเกี่ยวกับความต้องการพื้นฐานที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาในที่สุด