Акции EVgo (EVGO) падают, несмотря на историческую прибыль и сильные результаты в четвертом квартале

Ключевые моменты

• Компания представила скорректированный EBITDA за 4 квартал 2025 года в размере 25 миллионов $ с выручкой 118 миллионов $, значительно превысив прогнозы Уолл-стрит.
• Годовая выручка за 2025 год составила 384 миллиона $, что представляет собой почти 50% рост по сравнению с предыдущим годом, при этом достигнув 12 миллионов $ в EBITDA — знаменуя первую годовую прибыльность компании.
• Перспективные прогнозы на 2026 год не оправдали ожиданий рынка: прогноз выручки 410–470 миллионов $ и нулевой EBITDA по сравнению с консенсусом аналитиков в 478 миллионов $ выручки и 33 миллиона $ EBITDA.
• Сеть зарядных станций завершила 2025 год с 5 100 активными зарядными станциями, что представляет собой 25% рост по сравнению с предыдущим годом, при этом быстрая зарядка постоянным током составляет 62% от общей инфраструктуры.
• Несмотря на снижение продаж электромобилей в США на 36% в 4 квартале 2025 года после отмены федеральной налоговой льготы в размере 7 500 $, пропускная способность сети EVgo выросла на 18%.

---

EVgo представила впечатляющие результаты за 4 квартал 2025 года, которые превзошли ожидания аналитиков, однако консервативные прогнозы на 2026 год оказали давление на акции. Давайте рассмотрим детали.

EVgo, Inc., EVGO

Поставщик инфраструктуры для зарядки электромобилей объявил о скорректированном EBITDA за четвертый квартал в размере 25 миллионов $ при выручке 118,4 миллиона $. Это значительно превысило консенсус-оценки Уолл-стрит, предполагавшие EBITDA в размере 2,5 миллиона $ при выручке 103 миллиона $. Для сравнения, в аналогичном периоде прошлого года наблюдался убыток EBITDA в размере 8,4 миллиона $ при выручке 67,5 миллиона $.

Валовая маржа компании значительно расширилась на 2 350 базисных пунктов, достигнув 38% в течение квартала. Выручка четвертого квартала выросла на 75% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Глядя на результаты за полный 2025 год, EVgo достигла выручки в размере 384 миллиона $ — что представляет собой почти 50% рост по сравнению с 2024 годом — и достигла 12 миллионов $ в EBITDA. Эта веха представляет собой первую годовую прибыльность компании.

Однако положительные результаты не смогли поднять акции. EVGO снизились на 5,3% до 2,68 $ во время торговой сессии вторника. Более широкий фондовый рынок также испытал слабость, при этом S&P 500 упал на 0,9%.

Снижение акций было вызвано прогнозами на будущее. Руководство ожидает выручку за 2026 год в диапазоне от 410 миллионов $ до 470 миллионов $ с нулевым EBITDA. Это контрастирует с оценками аналитиков в 478 миллионов $ выручки и 33 миллиона $ EBITDA — расхождение, которое привлекло внимание инвесторов.

Ожидается, что прогнозируемый рост выручки замедлится примерно до 15% в 2026 году, что значительно медленнее, чем почти 50% рост, достигнутый в 2025 году.

Показатели эффективности сети

Общая пропускная способность сети — измеряемая совокупным количеством электроэнергии, поставленной электромобилям — достигла 99 гигаватт-часов в течение 4 квартала, увеличившись на 18% по сравнению с предыдущим годом. Это расширение произошло несмотря на существенное сокращение продаж электромобилей в США.

Американские потребители приобрели приблизительно 234 000 электромобилей с батареей в 4 квартале 2025 года, что на 36% меньше по сравнению с предыдущим годом. Доля рынка электромобилей упала ниже 6% от общих продаж новых автомобилей в квартале, снизившись примерно с 10% в 3 квартале.

Федеральная льгота на покупку электромобилей в размере 7 500 $ завершилась в сентябре, увеличив эффективную стоимость для потенциальных покупателей.

Компания развернула более 500 дополнительных станций в течение 4 квартала и завершила 2025 год с 5 100 действующими станциями, что знаменует собой 25% рост по сравнению с предыдущим годом. Инфраструктура быстрой зарядки постоянным током теперь составляет 62% от общей сети.

Хан отметил, что использование на одну станцию увеличилось примерно в шесть раз по сравнению с более ранними периодами, а спрос EVgo на одну станцию превышает большинство конкурентов за пределами трех ведущих участников рынка примерно в пять раз.

Развертывание NACS и инициативы коммерческого автопарка

EVgo продолжает расширять доступность разъемов NACS — протокола зарядки, разработанного Tesla — по всей своей инфраструктуре. Многочисленные производители автомобилей по всей Северной Америке приняли NACS, что позволяет более широкому кругу транспортных средств получить доступ к станциям EVgo без необходимости использования адаптеров.

Компания также нацелена на операторов автопарков и платформы совместных поездок в качестве дополнительных каналов спроса.

Хан признал, что агрессивное развитие сети влечет за собой более высокие расходы на амортизацию, которые влияют на чистую прибыль даже при улучшении показателей EBITDA.

Перед началом торгов вторника акции EVGO снизились на 3% с начала года, при этом показав прирост в 16% за последние 12 месяцев.

Публикация «Акции EVgo (EVGO) снижаются, несмотря на историческую прибыль и сильные результаты 4 квартала» впервые появилась на Blockonomi.