'Красный сентябрь' грядет — вот чего ожидать от рынка Биткоина

Вкратце

Биктоин падал в среднем на 3,77% каждый сентябрь с 2013 года, с восемью ежемесячными обвалами за 11 лет.
Сезонное давление — от ребалансировки фондов до нервозности из-за политики ФРС — подпитывает настроения избегания рисков, которые переходят с акций на криптовалюты.
Ситуация этого года добавляет войну, устойчивую инфляцию и неопределенность ФРС, делая 105K долларов критической линией для трейдеров.

Биктоин торгуется в боковом диапазоне по мере завершения августа, и крипто-трейдеры делают то, что делают каждый год в это время: готовятся к боли.

Феномен, известный как "Красный сентябрь" или "Эффект сентября", преследует рынки почти столетие. S&P 500 показывает в среднем отрицательную доходность в сентябре с 1928 года, что делает его единственным стабильно отрицательным месяцем для индекса. Послужной список Биктоина еще хуже — криптовалюта падала в среднем на 3,77% каждый сентябрь с 2013 года, обрушиваясь восемь раз согласно данным Coinglass.

"Паттерн предсказуем: негативные разговоры в социальных сетях резко возрастают около 25 августа, за чем следует увеличение депозитов Биктоина на биржи в течение 48-72 часов", — рассказал Юрий Берг, консультант швейцарского провайдера криптоликвидности FinchTrade, изданию Decrypt.

"Красный сентябрь превратился из рыночной аномалии в ежемесячный психологический эксперимент. Мы наблюдаем, как весь рынок сам себя убеждает в распродаже, основываясь на истории, а не на текущих фундаментальных показателях."

Изображение: Coinglass

Механика, стоящая за Красным сентябрем, восходит к структурным рыночным поведениям, которые сходятся каждую осень. Взаимные фонды закрывают свои финансовые годы в сентябре, запуская сбор налоговых убытков и ребалансировку портфелей, что наводняет рынки ордерами на продажу. Заканчивается сезон летних отпусков, возвращая трейдеров за столы, где они переоценивают позиции после месяцев низкой ликвидности. После Дня труда резко возрастают выпуски облигаций, оттягивая капитал от акций и рисковых активов, поскольку институты переходят на фиксированный доход.

Федеральный комитет по открытым рынкам проводит свое сентябрьское заседание, создавая неопределенность, которая замораживает покупки до прояснения направления политики. В криптовалюте эти давления усиливаются: круглосуточная торговля Биктоином означает отсутствие автоматических выключателей при ускорении продаж, а меньшая рыночная капитализация делает его уязвимым для движений китов, стремящихся перевести прибыль в Альткоины.

Каскад начинается на традиционных рынках и переливается в криптовалюту в течение нескольких дней. Когда S&P 500 падает, институциональные инвесторы сначала сбрасывают Биктоин, чтобы удовлетворить маржин-коллы или снизить риск портфеля. Фьючерсные рынки усиливают ущерб через каскады ликвидаций — движение спота на 5% может вызвать 20% потерь в деривативах. Показатели социальных настроений становятся отрицательными к концу августа, и трейдеры продают превентивно, чтобы избежать ожидаемых потерь. Дилеры опционов хеджируют свои риски, продавая спотовый Биктоин по мере роста волатильности, добавляя механическое давление независимо от фундаментальных показателей.

И как и на любых других рынках, некоторые считают, что это становится паттерном из чисто рациональных ожиданий, что является просто другим способом сказать о самоисполняющемся пророчестве.

Цифры подтверждают наблюдение Берга. Индекс страха и жадности криптовалют упал с 74 из 100 до 52, несмотря на то, что глобальный фондовый рынок показывает более оптимистичный взгляд с 64 пунктами. Пограничный нейтральный, но все еще в зоне "жадности".

Изображение: CNN

Но этот сентябрь приходит с необычными перекрестными течениями. Федеральный резерв поделился позитивными заявлениями, и рынок закладывает в цену еще одно снижение на заседании 18 сентября. Базовая инфляция остается на уровне 3,1%, в то время как две активные войны нарушают глобальные цепочки поставок. Эти условия создают то, что Даниэль Келлер, генеральный директор InFlux Technologies, видит как идеальный шторм.

"У нас есть два определяющих историю театра военных действий, один в Европе и один на Ближнем Востоке, которые нарушают критические цепочки поставок", — сказал Келлер Decrypt. "Кроме того, США начали глобальную торговую войну против почти всех своих основных союзников. Современное состояние глобальной геополитики идеально позиционирует BTC для крутого падения в сентябре 2025 года."

Другими словами, сейчас рынки не рассматривают Биктоин как хедж, что было доминирующим нарративом BTC как актива до COVID. Рынки рассматривают его гораздо больше как рисковый актив.

Технические индикаторы начинают рисовать пугающую картину для трейдеров. Биктоин пробил критический уровень поддержки в 110 000 долларов, который был якорем ралли с мая. 50-дневная скользящая средняя находится на уровне 114 000 долларов и теперь действует как сопротивление, а 200-дневная EMA обеспечивает поддержку вблизи ценовой линии 103K долларов.

Технические трейдеры могут наблюдать за уровнем 105 000 долларов как за критической линией. На Myriad, рынке прогнозов, разработанном материнской компанией Decrypt Dastan, трейдеры в настоящее время оценивают вероятность падения Биктоина обратно до 105 000 долларов почти в 75%.

Прорыв ниже 105K долларов будет нацелен на уровни ниже 100K, ниже 200-дневной скользящей средней. Удержание выше 110 000 долларов в течение первых двух недель сентября, и сезонное проклятие может наконец-то прерваться.

Индекс относительной силы показывает 38, в перепроданной территории, что подразумевает, что по крайней мере некоторые инвесторы Биктоина пытаются избавиться от своих монет как можно скорее. Объем остается на 30% ниже средних показателей июля, что типично для торговли в конце лета, но потенциально проблематично, если волатильность резко возрастет.

Но даже если кажется, что трейдеры готовятся к повторению истории, некоторые считают, что фундаментальные показатели Биктоина сейчас сильнее, чем когда-либо, и этого должно быть достаточно, чтобы король криптовалют преодолел этот трудный месяц — или, по крайней мере, не обрушился, как это было в прошлом.

"Идея 'Красного сентября' — это больше миф, чем математика", — сказал Бен Курланд, генеральный директор криптоисследовательской платформы DYOR, изданию Decrypt. "Исторически сентябрь выглядел слабым из-за ребалансировки портфелей, угасания розничного импульса и макроэкономических нервозностей, но эти паттерны имели значение, когда Биктоин был меньшим, более тонким рынком."

Курланд указывает на ликвидность как на реальный драйвер сейчас. "Инфляция не снижается плавно, она оказывается устойчивой, с базовыми показаниями, которые все еще ползут вверх. Но даже с этим встречным ветром, ФРС находится под давлением, чтобы смягчить политику по мере охлаждения роста, и институциональные притоки глубже, чем когда-либо."

Традиционные предупреждающие знаки уже мигают. FOMC встречается 17-18 сентября, и рынки разделились во мнении, будут ли официальные лица удерживать ставки или снижать их.

Келлер советует внимательно следить за индексами страха и жадности. "Трейдеры в ближайшие недели должны отслеживать индексы страха и жадности, чтобы определить общее настроение рынка и решить, лучше ли удерживать позиции в случае скачка цен или продавать по мере приближения 'Красного сентября'", — сказал он.

Сезонный паттерн может ослабевать по мере созревания криптовалюты. Сентябрьские потери Биктоина умерились со среднего отрицательного значения в 6% в 2010-х годах до отрицательного 2,55% за последние пять лет. Институциональное принятие через ETF и корпоративные казначейства добавило стабильности. Фактически, за последние два года Биктоин зарегистрировал положительные прибыли в сентябре.

Берг видит весь феномен как самоусиливающуюся психологию. "После лет сентябрьских распродаж криптосообщество натренировало себя ожидать слабость. Это создает цикл, где страх падения становится самим падением", — сказал он.

Если перспективы кажутся мрачными, не волнуйтесь: после Красного сентября приходит октябрь — или "Uptober" — который исторически является лучшим месяцем года для Биктоина.

Отказ от ответственности

Взгляды и мнения, выраженные автором, предназначены только для информационных целей и не являются финансовыми, инвестиционными или другими советами.