Крах Bitcoin ударил по Galaxy Digital: убыток $482 млн в Q4

Galaxy Digital под руководством Майкла Новограца сообщила о значительных убытках в четвертом квартале, поскольку падение цен на цифровые активы и неожиданные расходы серьезно ухудшили финансовые показатели компании.

Ключевые выводы

• Galaxy Digital сообщила о чистом убытке в размере 482 миллионов $ в четвертом квартале 2025 года, не оправдав ожиданий аналитиков.
• Скорректированная прибыль на акцию составила убыток 1,08 $, что хуже прогнозируемого убытка 0,99 $.
• Компания указала на снижение криптоцен и разовые расходы в размере 160 миллионов $ в качестве ключевых факторов спада.
• Несмотря на убытки в четвертом квартале, Galaxy завершила 2025 год с 2,6 миллиардами $ наличных и стейблкоинов, а также зафиксировала рекордный рост в торговле и управлении активами.

Что произошло?

Результаты четвертого квартала Galaxy Digital нарисовали сложную картину. Чистый убыток компании в размере 482 миллионов $ был вызван падением стоимости цифровых активов и инвестиций на 22 процента. Выручка упала до 10,2 миллиардов $ за квартал, что значительно ниже ожидаемых аналитиками 12 миллиардов $. Акции компании упали более чем на 14 процентов после объявления, остановившись на уровне около 22,60 $.

Финансовая картина Galaxy

Четвертый квартал 2025 года оказался турбулентным для Galaxy Digital. Спад на криптовалютном рынке, который привел к тому, что биткоин потерял позицию среди топ-10 активов по рыночной капитализации, стал основным фактором плохих результатов компании.

• Чистый убыток четвертого квартала 2025: 482 миллионов $
• Разводненная прибыль на акцию: (1,08) $
• Выручка четвертого квартала: 10,2 миллиардов $ (снижение на 65% по сравнению с третьим кварталом)
• Чистые цифровые активы и инвестиции: 1,68 миллиардов $, снижение на 22% по сравнению с третьим кварталом
• Скорректированная EBITDA за четвертый квартал: (518 миллионов) $

За весь год Galaxy зафиксировала чистый убыток в размере 241 миллионов $, на который повлияли разовые расходы в размере 160 миллионов $, связанные с инфраструктурой для майнинга биткоинов, корпоративной реорганизацией и бухгалтерскими последствиями от конвертируемых облигаций.

Тем не менее, не все показатели были мрачными:

• Скорректированная валовая прибыль за весь год составила 426 миллионов $.
• Скорректированная EBITDA за год составила 34 миллионов $.
• Наличные средства и стейблкоины на конец года составили 2,6 миллиардов $, что на 168% больше в годовом исчислении.
• Общий капитал достиг 3 миллиардов $, увеличившись на 38% по сравнению с предыдущим годом.

Рост в торговле и управлении активами

Несмотря на убытки, Galaxy добилась прогресса в ключевых сегментах.

Глобальные рынки показали рекордные результаты в начале года. Хотя в четвертом квартале наблюдалось снижение торговых объемов на 40 процентов по сравнению с предыдущим кварталом, Galaxy ранее совершила одну из крупнейших условных сделок с биткоином в истории стоимостью 9 миллиардов $. Размер кредитного портфеля остался стабильным на уровне 1,8 миллиардов $.

В управлении активами Galaxy завершила 2025 год с общими активами на платформе в размере 12 миллиардов $, включая 6,4 миллиардов $ активов под управлением и 5 миллиардов $ активов на стейкинге. Компания привлекла чистый приток в размере 2 миллиардов $ за год, что представляет 34 процента органического роста.

Galaxy также расширила свою стейкинг-платформу, приобретя Alluvial Finance и став партнером по развитию Liquid Collective, ведущего протокола ликвидного стейкинга корпоративного уровня.

Расширение инфраструктуры

Что касается инфраструктуры, Galaxy продолжает активно инвестировать. В своем дата-центре Helios в Техасе компания получила регуляторное одобрение на увеличение мощности до более 1,6 гигаватт, фактически удвоив свои возможности. Она уже заключила долгосрочные соглашения на 800 мегаватт с CoreWeave и ожидает поставить 133 мегаватт в первой половине 2026 года в рамках первого этапа.

Мнение CoinLaw

По моему опыту отслеживания криптовалютных рынков, такие компании, как Galaxy Digital, используют волатильность биткоина к лучшему или худшему. Этот квартал был одним из "худших". При этом я отметил, что даже с убытком в 482 миллионов $ Galaxy построила удивительно прочный фундамент в виде наличных средств, капитала и инфраструктуры. Их способность по-прежнему привлекать чистый приток активов в размере 2 миллиардов $ показывает, что инвесторы не потеряли уверенности. Стратегический поворот к расширению стейкинга, увеличению мощности дата-центров и переходу к торговле на Nasdaq явно является частью долгосрочной стратегии. Но если криптоцены продолжат падать, Galaxy потребуется больше, чем инфраструктура, чтобы оставаться в прибыли.

Пост «Обвал биткоина сильно ударил по Galaxy Digital с убытком в 482 миллионов $ в четвертом квартале» впервые появился на CoinLaw.