Отмывочная торговля на Polymarket: исследование обнаруживает 25% искусственного объема и пик в 2,59B долларов

Исследование Колумбийского университета утверждает, что отмывочная торговля завысила отчетную активность на платформе Polymarket; это открытие влияет на то, как инвесторы интерпретируют заголовки об объемах и доверие к криптовалютным прогностическим платформам.

Что обнаружило исследование Колумбийского университета об объемах Polymarket и отмывочной торговле?

Исследование, соавтором которого среди прочих является Яш Канория, выявляет повторяющиеся самостоятельные сделки и другие искусственные торговые операции, которые увеличивают отчетные объемы без добавления реальной ликвидности.

Однако авторы не утверждают, что сам Polymarket организовал правонарушения; вместо этого они говорят, что структура криптовалюты могла способствовать такой схеме. Более того, работа предоставляет методы, позволяющие другим воспроизвести и проверить результаты.

Какая часть активности была искусственной?

Исследование оценивает, что около 25% сделок купли-продажи за последние три года были отмывочной торговлей. Кроме того, исследователи отмечают различия на уровне рынков: спортивные рынки показали наибольшие искажения, в то время как криптовалютные рынки внесли наименьший вклад в искусственный объем.

Как разбивка по рынкам и данные конкурентов меняют взгляды на мошенничество на прогностических рынках?

В частности, в работе указывается, что искусственная торговля составляет 45% от всего объема на спортивных рынках, 17% на рынках выборов, 12% на политических рынках и 3% на криптовалютных рынках. Между тем, Polymarket достиг рекордного торгового максимума в 2,59 миллиарда $ в октябре, а платформа привлекла 205 миллионов $ финансирования в течение 2024025 года при заявленной оценке в 1,2 миллиарда $. Эти цифры усложняют простое восприятие номинального объема как показателя здоровья рынка.

О чем говорят точность и объемы конкурентов?

Примечательно, что независимые трекеры сообщают о точности закрытия рынков Polymarket выше 95% во многих событиях, что подтверждает достоверность его прогнозов, несмотря на проблемы с объемом. В то же время, конкурент Kalshi зафиксировал месячный торговый рекорд выше 4,39 миллиарда $ в октябре, что подчеркивает конкурентную динамику на криптовалютных и регулируемых прогностических рынках.

Каковы регуляторные последствия и следующие шаги?

Регуляторы уже вмешались: CFTC ранее наложила гражданский штраф в размере 1,4 миллиона $ и ограничила доступ пользователей из США, что подчеркивает юридические риски для незарегистрированных предложений. Следовательно, участники рынка и платформы могут стремиться к более четкому надзору, стандартизированной отчетности и сторонней проверке объемов.

Наконец, авторы исследования подчеркивают важность воспроизведения и экспертной оценки; пока не появятся дальнейшие независимые анализы, инвесторам следует с осторожностью читать заголовки о торговых показателях и учитывать как метрики точности, так и потенциальные индикаторы манипуляций при оценке данных прогностического рынка.