Strategy (NASDAQ: MSTR) сообщила о чистой прибыли в размере 2,8 миллиарда долларов за третий квартал 2025 года, что является резким поворотом по сравнению с убытком в 340 миллионов долларов годом ранее.
Компания подтвердила свой годовой прогноз операционной прибыли в размере 34 миллиардов долларов и прибыли от Биткоина в размере 20 миллиардов долларов, укрепляя свою позицию как крупнейшего корпоративного держателя Биткоина в мире.
Спонсорский контент
Сильные результаты третьего квартала обусловлены ростом стоимости Биткоина Strategy
Strategy опубликовала чистую прибыль в размере 2,78 миллиарда долларов, или 8,42 доллара на акцию, за три месяца, закончившихся 30 сентября. Это сравнивается с убытком в 340,2 миллиона долларов, или 1,72 доллара на акцию, за тот же период прошлого года. Операционная прибыль за квартал достигла 3,9 миллиарда долларов.
Генеральный директор Майкл Сейлор объявил о результатах на X: "Strategy объявляет результаты третьего квартала 2025 года и подтверждает прогноз на 2025 год. Результаты третьего квартала: операционная прибыль 3,9 миллиарда долларов, чистая прибыль 2,8 миллиарда долларов, разводненная прибыль на акцию 8,42 доллара".
Прибыльность компании в значительной степени обусловлена доходами от ее запасов Биткоина. По состоянию на 26 октября 2025 года Strategy владела 640 808 биткоинами, приобретенными за 47,44 миллиарда долларов, или 74 032 доллара за биткоин. При текущей торговой цене Биткоина около 107 833 долларов компания имеет значительную нереализованную прибыль.
Модель казначейства Биткоина Strategy создает самоусиливающийся цикл
Бизнес-модель Strategy эволюционировала в то, что отраслевые наблюдатели называют "компанией казначейства Биткоина". Подход компании включает в себя удержание Биткоина в качестве основного резервного актива казначейства. Эта стратегия покупки и удержания фундаментально изменила то, как рынок оценивает компанию.
Спонсорский контент
Рост цен на Биткоин, как правило, повышает цену акций Strategy. Это позволяет компании привлекать дополнительный капитал через предложения акций. Затем капитал реинвестируется в покупку Биткоина, создавая самоусиливающийся цикл. Эта модель вдохновила многие другие компании на принятие аналогичных казначейских стратегий.
Изменения в бухгалтерском учете позволяют признавать прибыль
До четвертого квартала прошлого года Strategy могла фиксировать только убытки от обесценения, когда стоимость Биткоина падала ниже его закупочной цены. Прибыль от повышения цены оставалась нереализованной, если криптовалюта не была продана. Изменения в бухгалтерском учете теперь позволяют компании признавать прибыль от роста стоимости Биткоина.
Этот бухгалтерский сдвиг преобразовал финансовую отчетность Strategy. Компания теперь может сообщать о квартальной прибыли, которая отражает рыночную стоимость ее запасов Биткоина. Это обеспечивает большую прозрачность экономической реальности ее стратегии казначейства Биткоина.
Спонсорский контент
Годовой прогноз и рыночные показатели
Strategy подтвердила свой годовой прогноз на 2025 год. Компания прогнозирует операционную прибыль в размере 34 миллиардов долларов и прибыль от Биткоина в размере 20 миллиардов долларов. Сейлор подчеркнул непоколебимую приверженность компании своей стратегии, без планов хеджировать свою позицию в Биткоине.
Несмотря на сильные показатели Биткоина и прибыльность, акции Strategy снизились примерно на 12% с начала 2025 года. Это контрастирует с ростом Биткоина на 14,5% за тот же период. Расхождение предполагает, что рынок может учитывать опасения по поводу оценки, разводнения от привлечения капитала или нормативных неопределенностей.
Спонсорский контент
Однако акции выросли почти на 4% в послеторговое время после объявления о доходах. Эта положительная реакция указывает на продолжающийся интерес инвесторов к модели казначейства Биткоина компании.
Более широкие последствия для управления корпоративным казначейством
Успех Strategy с подходом казначейства Биткоина имеет более широкие последствия для корпоративных финансов. Внимание президента США Дональда Трампа к сектору цифровых активов и обещание сделать Америку глобальным центром криптовалюты создали благоприятную нормативную среду. Сильные притоки ETF помогли Биткоину достичь нескольких рекордных максимумов в 2025 году.
Модель компании демонстрирует, как корпорации могут использовать Биткоин в качестве резервного актива казначейства. Это представляет собой отход от традиционных стратегий управления денежными средствами, которые опираются на краткосрочные ценные бумаги и облигации. По мере того как Биткоин получает признание в качестве институционального класса активов, все больше компаний могут рассматривать аналогичные казначейские стратегии.
Квартальные результаты Strategy продолжают подтверждать концепцию компании казначейства Биткоина. Модель трансформирует традиционные представления об управлении корпоративным казначейством и создает новые рамки для оценки компаний, которые имеют значительные позиции в криптовалюте.
Источник: https://beincrypto.com/strategy-reports-2-8b-q3-profit-bitcoin-treasury-model-gains-momentum/
