Metaplanet рассматривает выкуп акций после падения mNAV до 0,92x

Metaplanet вновь подтвердила, что обратный выкуп акций остаётся потенциальным инструментом распределения капитала после того, как коэффициент mNAV компании снизился до 0,92x — уровня, который, по её мнению, может поддержать выгодные покупки для акционеров.

Краткое содержание

• Metaplanet заявила, что может рассмотреть обратный выкуп акций после того, как коэффициент mNAV упал ниже 1,0x — уровня, который компания считает потенциально выгодным для доходности BTC.
• Биткоин-казначейская компания в настоящее время удерживает 40 177 BTC, при этом последние данные показывают mNAV на уровне 0,92x и квартальную доходность BTC в размере -0,40%.
• Акции выросли почти на 3% после комментариев о распределении капитала и авансового платежа, связанного с дивидендами по бессрочным привилегированным акциям MERCURY компании.

Согласно публикации от 9 июня генерального директора Metaplanet Саймона Геровича, доходность Bitcoin остаётся основным показателем эффективности компании, а решения о распределении капитала оцениваются с точки зрения их влияния на количество биткоинов на акцию.

Руководитель сослался на действующую политику компании, согласно которой менеджмент будет активно рассматривать выкуп обыкновенных акций, когда mNAV торгуется ниже 1,0x.

Этот показатель, широко используемый среди биткоин-казначейских компаний, сравнивает стоимость предприятия со стоимостью его активов в Bitcoin. 

Данные Bitcoin Strategy Tracker компании Metaplanet показали, что компания удерживает 40 177 BTC с Bitcoin NAV около $2,54 млрд и стоимостью предприятия около $2,35 млрд, что даёт коэффициент mNAV на уровне 0,92x.

Недавняя слабость цен на Bitcoin опустила показатель до 0,90 за последние сутки. Согласно политике компании, более низкие значения mNAV увеличивают потенциальную выгоду от выкупа акций, поскольку в обращении остаётся меньше акций относительно базовой экспозиции в Bitcoin.

Обсуждая эту схему, Герович подчеркнул, что инвесторам не следует воспринимать его слова как подтверждение того, что обратный выкуп уже ведётся или запланирован на какую-либо конкретную дату. По его словам, любая будущая деятельность по обратному выкупу должна будет соответствовать японским правилам об инсайдерской торговле, требованиям к раскрытию информации и ежемесячным обязательствам по отчётности.

Планы по распределению капитала остаются в центре внимания

Интерес к стратегии финансирования Metaplanet растёт по мере того, как компания продолжает расширять одно из крупнейших в мире корпоративных Bitcoin-казначейств.

Ранее crypto.news сообщал, что Metaplanet запустила программу обратного выкупа акций на $500 млн, одновременно привлекая дополнительный капитал для увеличения своих активов в Bitcoin. Компания неоднократно заявляла, что оценивает несколько инструментов финансирования и возврата средств акционерам, а не опирается на единую стратегию.

В прошлом месяце Герович сообщил, что Metaplanet всё ещё работает над процессом согласования запланированного продукта с бессрочными привилегированными акциями в Японии. Он охарактеризовал этот инструмент как потенциально первые в стране зарегистрированные бессрочные привилегированные акции, хотя регуляторная проверка заняла больше времени, поскольку японский рынок привилегированных акций остаётся относительно небольшим.

Тогда компания также заявила, что создаёт операционные системы, способные поддерживать ежемесячные выплаты дивидендов, включая верификацию акционеров, управление датами фиксации реестра и расчёты периодических выплат. 

Менеджмент утверждает, что структура привилегированных акций может привлечь инвесторов, ориентированных на доход, если Bitcoin Income Generation Business сможет генерировать устойчивые денежные потоки.

Квартальные результаты, опубликованные в мае, показали, что компания зафиксировала чистый убыток в размере ¥114,5 млрд ($725,6 млн) в первом квартале. Metaplanet объяснила практически весь убыток неденежным списанием на ¥116,4 млрд, связанным со снижением стоимости Bitcoin в этот период.

Выручка компании выросла на 251% в годовом исчислении до ¥3,08 млрд, а операционная прибыль увеличилась на 283% до ¥2,27 млрд. Также за квартал было добавлено 5 075 BTC, что довело общий объём активов до 40 177 BTC.

Акции восстанавливаются после объявления, связанного с дивидендами

Акции Metaplanet закрылись выше на 2,95% — на уровне 244 JPY во вторник после торгов в диапазоне от 238 JPY до 247 JPY в ходе сессии. Объём торгов составил около 15 млн акций, что ниже среднедневного оборота по акции примерно в 28 млн.

Несмотря на дневной прирост, акции по-прежнему снижаются почти на 30% за последний месяц и на 47% с начала года на фоне волатильности среди биткоин-казначейских компаний.

Часть восстановления во вторник последовала за комментариями о распределении капитала и авансовым выделением $5,4 млн, связанным с выплатами дивидендов по бессрочным привилегированным акциям MERCURY компании.

Данные компании также показали нереализованный убыток в размере около $1,64 млрд по её активам в Bitcoin, тогда как квартальная доходность BTC составила -0,40%.

Инвесторы внимательно следят за mNAV как ориентиром для оценки биткоин-казначейских компаний. Коэффициент также опускался ниже 1,0x в конце 2025 года, что спровоцировало обсуждения аналогичных мер по распределению капитала.