Os traders de Bitcoin concentram-se nos $61k enquanto o petróleo ultrapassa os $115 e dados fracos de emprego abalam os mercados
O Bitcoin caiu abaixo dos $70.000 este fim de semana após um relatório fraco sobre o emprego nos EUA, e outro salto nos preços do petróleo reacendeu preocupações de estagflação e levou os investidores a abandonarem ativos de risco.
A maior criptomoeda caiu para os $65.660, de acordo com os dados do CryptoSlate, menos de uma semana depois de atingir uma máxima mensal perto dos $74.000.
O movimento colocou o Bitcoin novamente abaixo de um nível de preço atentamente observado pelos traders de spot e mercados de derivativos, reforçando a rapidez com que choques macroeconómicos podem afetar as criptomoedas quando as condições de liquidez se apertam.
Choque macroeconómico atinge as criptomoedas
O relatório de emprego de fevereiro deu aos traders de BTC o primeiro choque.
Os dados do Departamento do Trabalho dos EUA mostraram que as folhas de pagamento não agrícolas caíram 92.000 em fevereiro de 2026, a taxa de desemprego subiu para 4,4%, os ganhos médios por hora subiram 0,4% em relação ao mês anterior e os salários aumentaram 3,8% em relação ao ano anterior.
Perdas no Mercado de Trabalho dos EUA (Fonte: Heather Long/X)
A combinação apontou para um cenário mais difícil para os mercados, com sinais de crescimento mais lento a chegarem sem uma quebra clara na pressão salarial.
Como resultado, a reação do mercado seguiu um padrão familiar onde as taxas se moveram, os futuros de ações enfraqueceram e as criptomoedas seguiram.
Essencialmente, os traders não trataram o relatório de trabalho como um sinal direto de que a Reserva Federal poderia cortar as taxas rapidamente.
Em vez disso, os dados aumentaram o risco de que a inflação pudesse permanecer persistente mesmo com o crescimento a abrandar, um resultado que tende a perturbar os mercados de ativos cruzados.
Essa é uma configuração difícil para o Bitcoin no curto prazo. Quando os dados macroeconómicos forçam os investidores a repensar o crescimento, a inflação e a política de uma só vez, o primeiro instinto é frequentemente reduzir a exposição a ativos líquidos.
O Bitcoin continua a ser uma das negociações de risco mais líquidas nos mercados globais, e essa característica pode funcionar contra ele durante períodos de tensão.
Em plataformas com grande volume de derivativos, um declínio pode intensificar-se rapidamente se preços mais baixos desencadearem liquidações forçadas e provocarem mais vendas.
O petróleo adiciona ao problema político
Entretanto, os preços do petróleo deram aos investidores outra razão para permanecerem defensivos.
Timothy Misir, diretor de pesquisa da BRN, disse ao CryptoSlate que os preços do petróleo a subirem acima dos $110 por barril devem ser considerados na discussão, dado que duplicaram em três meses à medida que o conflito no Médio Oriente escalou.
Os dados da CryptoQuant relacionam o movimento dos preços do petróleo com a crescente tensão em torno do Estreito de Ormuz, um ponto de estrangulamento que representa cerca de 20% das exportações diárias globais de petróleo e quase 35% do petróleo transportado por mar.
Bitcoin vs Preços do Petróleo (Fonte: CryptoQuant)
O petróleo ganhou mais de 60% desde o início do ano, um salto que pode reforçar as preocupações com a inflação e apertar as condições financeiras.
A empresa de negociação de criptomoedas QCP também descreveu o movimento do petróleo como parte de uma deterioração mais ampla no sentimento do mercado.
Disse que as tensões no Irão não diminuíram durante o fim de semana, enviando os preços do petróleo acima dos $115 por receios de interrupções sustentadas no fornecimento através do Estreito de Ormuz, instabilidade mais ampla no Médio Oriente e um conflito que pode durar mais tempo do que os mercados esperavam.
A QCP disse que os mercados globais de ações ficaram defensivos e acrescentou que os títulos do Tesouro dos EUA e o ouro também ficaram sob pressão à medida que o crude empurrou os receios de inflação para cima e elevou os rendimentos, deixando o dólar americano como o ativo defensivo preferido.
Para o Bitcoin, o choque do petróleo importa porque alimenta diretamente o debate sobre as taxas. Preços mais altos do crude podem reforçar a pressão inflacionária mesmo quando o mercado de trabalho enfraquece.
Esse é o tipo de combinação que obscurece as perspetivas da Fed e reduz a confiança num alívio das taxas a curto prazo.
Nas criptomoedas, onde o sentimento pode mudar rapidamente, essa incerteza é frequentemente suficiente para superar narrativas de longo prazo sobre escassez ou adoção.
Fluxos de ETF e vendas de mineradores moldam a negociação
A quebra abaixo dos $70.000 também importa porque a estrutura de mercado do Bitcoin mudou ao longo do último ano.
A chegada dos ETFs spot expandiu o acesso ao ativo, mas também tornou a ação de preço diária mais sensível aos fluxos institucionais.
Em períodos de forte procura, essa estrutura pode apoiar compras spot constantes. Em períodos de incerteza, pode amplificar a fraqueza se os alocadores recuarem ou se tornarem táticos.
Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA registaram duas semanas consecutivas de entradas pela primeira vez desde outubro de 2025, após entradas consecutivas de $787 milhões na semana que terminou a 27 de fevereiro e uma entrada líquida de $568 milhões no período mais amplo de 2 a 6 de março.
Este desempenho positivo marcou uma mudança significativa para os veículos de investimento, que recentemente tinham experimentado cinco semanas consecutivas de saídas totalizando mais de $3 mil milhões.
Fluxo Semanal de ETFs de Bitcoin dos EUA desde outubro de 2025 até à data (Fonte: SoSoValue)
No entanto, as entradas atuais mostraram que a procura institucional se tinha tornado menos unidirecional precisamente quando a ação de preço voltou a ficar frágil.
Entretanto, essa mudança veio acompanhada de novas evidências de que os mineradores continuam a ser uma fonte de oferta.
Misir salientou que os mineradores cotados publicamente venderam mais de 15.000 BTC desde outubro.
Segundo ele, a Cango vendeu 4.451 BTC em fevereiro, a Bitdeer liquidou todo o seu tesouro de BTC e a Core Scientific planeia vender cerca de 2.500 BTC no primeiro trimestre, à medida que alguns mineradores redirecionam capital para infraestrutura de IA e expansão de centros de dados.
Essas vendas não determinam necessariamente o preço por si só, mas importam quando a liquidez mais ampla já está apertada.
Notavelmente, os dados da CryptoQuant mostram que o mercado tem baixa liquidez e sinais de tensão nos fluxos de stablecoins.
A empresa observou que os fluxos líquidos de stablecoins para exchanges permaneceram negativos desde o início do ano.
A Binance mostrou um fluxo líquido mensal de cerca de -$2 mil milhões, seguida pela Bitfinex com aproximadamente -$336 milhões, embora ambos os valores tivessem melhorado em relação a -$6,7 mil milhões e -$443 milhões a 15 de fevereiro.
Fluxo Líquido de Stablecoins nas Exchanges (Fonte: CryptoQuant)
A QCP disse que o Bitcoin tinha mostrado uma resiliência invulgar nesse ambiente, um padrão que o mercado de criptomoedas não tinha visto há algum tempo, mesmo com o VIX acima de 29. A empresa também apontou para um posicionamento de opções que parecia menos em pânico do que durante o choque inicial.
Disse que a proteção de queda de curto prazo estava concentrada entre $61.000 e $64.000, enquanto uma negociação envolvendo 500 BTC do straddle de 72k de 24ABR26 sugeria expectativas de volatilidade contínua.
A QCP acrescentou que o maior interesse em aberto de março estava nos strikes de call de $75.000 e $125.000.
O que devem os traders de Bitcoin observar a seguir?
Os dados sobre o trabalho não eram isentos de ressalvas. Os maiores declínios nas folhas de pagamento estavam concentrados em algumas áreas, incluindo os cuidados de saúde, onde o relatório sinalizou atividade de greve, juntamente com informação e o governo federal.
Isso levantou a possibilidade de que parte da fraqueza refletisse distorções temporárias em vez de um colapso amplo nas contratações.
Ainda assim, é improvável que os investidores esperem por clareza perfeita. Heather Long, economista-chefe da Navy Federal, disse que a economia dos EUA perdeu empregos desde abril de 2025.
Ela disse que os ganhos totais de empregos de maio de 2025 a fevereiro de 2026 são agora de -19.000, e que as empresas não estão a contratar em meio a ventos contrários e incerteza, com até os cuidados de saúde a começarem a abrandar.
Para o Bitcoin, a próxima etapa depende agora de se o choque do trabalho se revelar temporário ou se tornar o início de uma desaceleração mais ampla.
Grande parte desse debate dependerá da próxima leitura da inflação e da resposta da Fed. O IPC dos EUA para fevereiro de 2026, devido a 11 de março, será central para a questão de se a inflação está a diminuir suficientemente rápido para compensar a fraqueza do mercado de trabalho.
A reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 17-18 de março moldará então como os investidores interpretam o relatório de empregos, seja como ruído ou como o início de uma deterioração mais significativa.
Depois disso, o próximo relatório de empregos a 3 de abril servirá como teste de confirmação.
Por agora, a mensagem da venda deste fim de semana foi clara. A queda do Bitcoin abaixo dos $70.000 reflete forças macroeconómicas mais amplas: crescimento lento, pressão salarial persistente, preços do petróleo mais altos e um mercado que ainda trata o Bitcoin como um dos primeiros ativos líquidos a vender quando a incerteza aumenta.
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