A Strategy Inc., a empresa anteriormente conhecida como MicroStrategy, disse na segunda-feira que arrecadou dinheiro e reservou US$ 1,44 bilhão como reserva para cobrir obrigações de curto prazo enquanto o Bitcoin cai. A medida veio após recentes vendas de ações e segue uma breve compra de novas moedas, de acordo com declarações da empresa e relatórios de mercado.
De acordo com registros e relatórios de mercado, a reserva foi financiada pela venda de ações ordinárias Classe A sob um programa de mercado e destina-se a financiar dividendos sobre as ações preferenciais da Strategy e ajudar a pagar juros sobre sua dívida por pelo menos 12 meses, com o objetivo de estender a cobertura para 24 meses ou mais. A empresa disse que não liquidou seu estoque de Bitcoin para criar a reserva.
O tamanho das participações de Bitcoin da empresa permanece excepcionalmente grande. Com base em relatórios, a Strategy agora detém cerca de 650.000 BTC após uma pequena compra recente de aproximadamente 130 BTC que custou cerca de US$ 11,7 milhões.
Esse tesouro ainda vale dezenas de bilhões de dólares aos preços atuais, mas as oscilações de preço colocaram nova pressão sobre um negócio construído em torno da manutenção do ativo.
Os investidores reagiram rapidamente. As ações da Strategy caíram drasticamente este ano, e analistas dizem que o novo buffer de caixa pode acalmar alguns temores, mas não apagará os prazos maiores de financiamento e dívida que pairam sobre a empresa.
Relatórios colocam a dívida conversível ligada a financiamentos anteriores em cerca de US$ 8 bilhões, e métricas da empresa mostram que a relação mercado-Bitcoin (mNAV) está deslizando para níveis onde a administração disse que poderia considerar vender moedas apenas como último recurso.
Peter Schiff, um conhecido crítico do Bitcoin, recorreu às redes sociais após o anúncio e descreveu a reserva como prova de que o modelo falhou, chamando Michael Saylor de "vigarista" e dizendo que Saylor está "acabado".
Outras vozes do mercado pediram cautela, dizendo que a mudança altera como os investidores devem valorizar a empresa — de um puro jogo de tesouraria de Bitcoin para uma entidade com obrigações contínuas de caixa.
De acordo com relatórios, a Strategy também cortou suas metas de lucro e rendimento vinculado ao Bitcoin para 2025 após movimentos recentes de preço, um sinal de que a administração está lidando com uma perspectiva de curto prazo menos otimista do que esperava no início deste ano.
A reserva destina-se a evitar vendas forçadas de Bitcoin para atender a pagamentos fixos, mas manter dinheiro tem seus próprios custos e levanta questões de governança entre apoiadores de longa data.
Problema de Schiff com SaylorO ataque contundente de Schiff — chamando Saylor de fraudador e declarando-o acabado — adiciona uma forte dimensão política ao que havia sido enquadrado como uma manobra financeira.
Suas alegações amplificam preocupações entre alguns investidores sobre a governança e o plano de capital da Strategy, mesmo que outros descartem os comentários como retórica partidária.
Em última análise, se as acusações de Schiff se sustentarão dependerá menos de farpas nas redes sociais do que dos próximos movimentos da Strategy em relação à dívida, divulgação e quaisquer vendas futuras de moedas — ações que dirão aos investidores se a administração de Saylor pode resistir a esta tempestade.
Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView


